監管審批趨嚴 貨幣基金發行降至冰點

　　北京商報訊（記者 王晗）在公募市場占據半壁江山的貨幣基金自去年四季度以來偃旗息鼓，近期新基金發行市場上已鮮少出現貨幣基金的身影。Wind數據顯示，去年四季度至今，公募市場上僅新增1只貨幣基金，今年以來未有產品新增。在業內人士看來，市場對貨幣基金需求驟然降溫主要是源于監管審批態度趨嚴，防范貨幣基金流動性風險以及打破剛性兌付成為監管主旋律，由此也導致貨幣基金發行愈發冷清。

　　股債雙煞的市場環境下，新基金發行遇冷，截至3月末，市場新增基金產品86只，而作為公募市場規模體量占比最大的一種基金類別，今年前5個月貨幣基金出現零發行情形。北京商報記者注意到，去年四季度以來貨幣基金就開始進入發行慢車道，去年四季度也僅有1只貨幣基金成立。

　　在此之前，貨幣基金年度成立數量幾乎維持在60只以上高位，中國基金業協會數據顯示，2014-2017年，貨幣基金新增數量分別為77只、49只、66只、62只。

　　目前正在發行的新基金中，也不見貨幣基金的身影。證監會最新披露的2018基金募集申請表中，截至5月18日，77只貨幣基金排隊候審，其中最早上報的九泰掌貝貨幣市場基金于2016年10月10日被監管受理，目前仍停留在審查的第一次反饋階段。

　　在業內人士看來，貨幣基金監管的日趨嚴格是其發行“剎車”的重要原因。盈碼基金研究員楊曉晴認為，目前貨幣基金規模龐大，增速過快，監管意識到其可能引發系統性風險，所以在去年9月出臺《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》。其中，“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍”一項要求，抑制了基金公司發行貨基的熱情。今年4月，監管再度加碼，發布資管新規，明確要求金融機構的資產管理業務不得承諾保本、保收益，使采用攤余成本法計算收益的貨幣基金也在一定程度上受到限制，未來將有更多貨幣基金采用“市值法”進行核算。

　　大泰金石研究院資深研究員王驊也持有同樣觀點。“貨基規模發行緩慢主要是監管審批態度趨嚴造成。”他表示，“類剛兌、實時申贖以及監管約束較少使貨幣基金隱藏了較大的流動性風險，流動性新規發布之后未再批復過新的貨幣基金，這表現出監管層對于貨幣基金持偏謹慎的態度。流動性新規直接對攤余成本法的貨基規模進行限制。”

　　在監管打破剛兌政策引導下，公募基金公司將發行目光轉向市值法貨幣基金。證監會網站顯示，目前已有易方達、富國、中融、建信、華寶、南方基金6家公司上報了市值法貨幣基金產品。

　　楊曉晴認為，“對于管理大規模貨基和風險準備金不足的基金公司而言，市值法貨基是一個轉型的方式，但市場偏愛貨基之處在于其安全性與流動性，采用市值法計算后貨基這一優勢會受到影響，極端情況下還有虧損的可能，所以未來發展還須看投資者的接受程度”。

責任編輯：陶然