近期，政策利好密集出臺，特別是關于提振樓市的政策引起了市場廣泛的關注，房地產板塊也出現了穩定起步反彈的跡象。7月24日中央政治局會議明確提出要認清當前房地產市場的新形勢，因城施策，適時適度調整房地產調控政策。住建部隨后出臺了認房不認貸來滿足改善性住房的需求，北上廣深一線城市也紛紛宣布實施認房不認貸，同時對于首套房和二套房的首付比例進行下調。首套房首付比例不低于20%，二套房首付比例不低于30%。與之前相比，下降了10%以上，從而有效地滿足了部分剛需購房者的需求。

　　房地產這一輪的政策出臺是比較及時的，因為，現在房地產市場的形勢已經發生了很大的變化。2016年之前房地產市場非常火爆，當時房價出現大幅上漲，炒房也比較盛行。當時為了打擊炒房，控制房價過快上漲的趨勢，住建部提出房住不炒，各個地方也先后出臺了嚴格的限購限貸措施，這有效地扭轉了房地產市場火爆的情況。

　　這幾年受到多重因素的影響，加上房地產在很多地方都出現了供過于求的狀況，房地產的成交量也出現了明顯的回落。現在，房地產市場的形勢發生了根本性的變化，很多城市的成交量只有高點的20%。所以，房地產的調控政策應該適時調整，從之前防過熱轉向防過冷。中央政治局會議明確要認清當前房地產的新形勢，可以說是實事求是，客觀地來看待當前市場的情況。

　　部分房企出現資金鏈斷裂的風險，有些出現償債風險。通過及時地為房地產市場松綁，推動房地產市場銷售回暖。這是改變投資者的悲觀預期的重要舉措，也能夠讓房企更快地回流資金。

　　當前，影響房地產市場銷售最主要的因素還是限購、限貸等行政性限制。嘉興已經率先全面取消限購限貸等措施，讓房地產市場回歸市場化，預計后面會有更多的城市跟隨放松房地產的限購限貸，從二線城市先實施，最后擴大到一線城市。因此，房地產市場的活躍以及回暖將會成為值得期待的趨勢，我們也預計更大力度的放松措施會盡快出臺，推動房地產的回暖。這對于房地產企業是利好，同時對于經濟復蘇也會起到很大的支撐作用。

　　房地產作為國民經濟的支柱產業，在經濟發展中占據重要的位置，所以，近期出臺的一系列穩樓市的措施也是為經濟做準備。近日，發改委宣布設立民營經濟發展局，為民營經濟的發展助力，對支持民營企業的政策進行統籌和協調，這是從實際行動上來支持民營經濟的發展。民營企業是我國經濟的重要組成部分，也是現在就業最大的一個部分。民營企業創造了約60%的GDP，創造了90%的就業。所以在當前經濟增速出現放緩，就業壓力較大的情況之下，大力支持民營企業發展，推動民營經濟發展壯大，是解決就業、推動經濟復蘇的重要手段。

　　從中央政治局會議、最高層的角度強調對于民營經濟的支持，保護民營企業家的人身和財產安全，這些表態有利于提振民營企業家的信心，也是給民營企業家吃了定心丸，從而有利于推動民營企業的發展。通過金融等方面的措施，加大對于民營企業的貸款支持力度，這一定程度上來解決民營企業融資難、融資貴的問題，同時通過明確產權來保護民營企業家的財產安全，這也是改善投資者預期的一個重要方面。

　　在社會主義市場經濟體制之下，國有經濟和民營經濟協調發展，共同推動經濟復蘇。這貫徹了中央政治局會議的戰略部署，具有重大的意義。8月份財新PMI重回擴張區間為51%，相對于7月份有所回升，這也表明，在一系列穩經濟增長的政策逐步落地的情況之下，制造業活躍度有所回升。制造業是我國的優勢產業，也是我國經濟增長的重要支柱。制造業的回暖對于經濟有重大意義。

　　今年上半年，我國經濟出現了復蘇的勢頭，但經濟復蘇的力度尚不明顯。通過實施一攬子穩經濟增長的政策來釋放經濟潛力，通過拉動投資、刺激消費來擴大需求，這是提振經濟增長的重要思路。制造業的景氣度反映了工業生產的活躍度，只有擴大內需、提振需求才能夠拉動制造業的回暖。

　　但是，在制造業中，諸如新能源汽車、光伏發電等新能源行業增長是比較迅速的，而其他工業企業增速依然較低。所以，當前穩增長的政策壓力依然較大，預計后面會出臺更大力度的支持經濟復蘇的政策，從而拉動制造業的回暖。

　　樓市作為國民經濟的支柱產業，上游有五十多個行業，因此，房地產市場的回暖對于拉動制造業回升具有重大意義，甚至可能能起到立竿見影的效果。這段時間密集出臺的樓市放松政策，對于提振市場預期起到了關鍵性作用，也是未來發力的一個重點。

　　本周，醬香咖啡成為大家關注的一個消費熱點，也帶動了消費板塊集體的回暖，特別是白酒板塊反彈幅度較大。對于消費品來說，跨界合作能夠起到事半功倍的效果，品牌價值大幅提升也引起投資者對于消費品牌的關注。醬香咖啡一經推出，就形成了一個現象級的營銷事件，這大幅提振了投資者對于消費板塊的信心。

　　實際上，消費增長是比較穩定的。去年受到不確定性因素的影響，消費特別是品牌白酒仍然取得了穩定增長的業績。而今年上半年從半年報來看，品牌白酒的盈利增速也是比較穩定，超過了大部分工業企業。

　　消費是人類永恒的主題，只要有人就會有消費。特別是我國人均GDP在2020年突破了1萬美元大關，根據歐美國家的經驗，當人均GDP突破1萬美元之后將會迎來消費升級和消費總量擴張。因此，消費企業的品牌價值和盈利增長值得關注，特別是在股價大幅下跌之后，很多消費白馬股的估值已經回到了歷史低位，處于歷史平均估值之下，因此，在投資上具有較大的配置價值。

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責任編輯：吳思楠