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　　3月10日周四，滬深兩市出現報復性反彈，昨天上證指數盤中一度大跌3%以上，在尾盤隨著資金的入場實現了V型反彈，并且是深V反彈，收復了大部分的失地。昨天反彈的動力是由寧組合帶起來的，今天也繼續高歌猛進，新能源板塊表現搶眼，帶動了整個市場的人氣，市場情緒也一下子被激發起來了，和前幾天市場低迷相比，今天市場的表現應該說還是比較亮眼的，上證指數上漲超過2%，創業板指數上漲更是超過了3%。

　　經過這一輪急劇的調整之后，全球資本市場都迎來了否極泰來的機會，一掃往日的陰霾。歐美股市也是紛紛放量大漲，隔夜道瓊斯指數、標普500均大漲2%以上，納指更是大漲3.59%。熱門中概股多數出現大幅上漲，而德國DAX指數漲7.92%，創兩年來最大單日漲幅，法國CAC40指數漲7.13%，英國富時100指數漲3.25%，可以說是報復性的反彈，市場做多的熱情得到了急劇的釋放。

　　在昨天市場出現第三個大陰線的時候，很多投資者信心已經處于崩潰的邊緣，甚至出現恐慌性的拋售。昨天我講到市場就是通過急劇的下跌、持續的下跌來加速探底，一旦探底完成，市場就會出現報復性反彈。我經常給大家講一句彼得林奇的名言：“當你感到絕望的時候，千萬不要賣股票，因為你賣的價格一定很低?！闭\哉斯言，當你感到絕望的時候也是其他人感到絕望的時候，這時候股票的交易價格是相對較低的，港股也是如此，港股昨天也是出現了V型反彈，呈現出比較好的一個探底回升的形態。今天恒指繼續出現反彈的走勢，市場做多的熱情得到了一定的釋放。雖然這一次反彈還不能完全確認市場已經出現了反轉，但是至少給大家打了一針強心劑，提振了大家的信心，對大家受傷的心起到了一個療傷的效果。恒生科技指數經歷了探底之后出現V行反彈，昨天成功翻紅，今天繼續大漲。恒生科技指數是過去兩年跌幅比較大的指數，很多科技互聯網巨頭出現了一整年的下跌，去年恒生科技指數大跌40%以上，今年又繼續大跌。

　　機會是跌出來的，風險是漲上去的，這是我反復給大家講的一個投資理念。我認為互聯網巨頭長期的投資價值依然存在，很多互聯網巨頭股價慘遭腰斬，實際上是提供了一個入場的機會，我管理的前海開源滬港深聚瑞基金即逢低布局這些互聯網巨頭，從基金披露的2021年四季報前十大重倉股就可以看出端倪。

　　在經歷過一波爆炒之后，大宗商品價格出現暴跌，基本金屬LME稀重挫17%，創有史以來最大單日跌幅，原油普遍也是出現大跌，昨天倫敦交易所的布倫特原油期貨價格一度是大跌17%，可以說炒原油、天然氣等期貨風險是非常大的，因為主要是借俄烏沖突這個題材來炒作，實際上經濟并沒有好，全球經濟也沒有過多的需求，這些原油等期貨價格的上漲實際上沒有基本面的支撐，更多的還是供給短缺帶來的。這也是提示大家不要輕易參與炒作，昨天原油、有色金屬等大宗商品價格一度暴跌，不少做期貨的投資者出現爆倉的情況。金價在站上兩千美元每盎司之后迅速回落，失守兩千美元每盎司的關口，說明市場的恐慌情緒有所回落，避險資產出現降溫。現在俄烏沖突還沒有一個明確的結局，很難預測何時能夠完全結束，但是俄烏局勢出現緩和跡象已經對資本市場產生了明顯的影響。A股市場這一輪的下跌，實際上更多的是反映了情緒面的恐慌，并不是基本面的惡化。

　　其實俄烏沖突對我國經濟面的影響微乎其微，近期人民幣走勢強勁，反映出國內外資本對于中國經濟基礎的信心以及對人民幣的信心，人民幣國際化的程度進一步提升。這一輪A股市場的下跌更多的是市場在探情緒底，這是繼春節前官媒呼吁A股要挺起脊梁，產生了政策底之后的第二個底，應該說階段性的見底特征已經比較明顯。值得關注的是最近包括白酒龍頭股在內的多家上市公司紛紛披露了一二月份的經營數據，這是比較罕見的，因為以前上市公司多數不會披露月度經營數據，目的非常明顯，就是為了提升大家的信心。最近很多好公司被錯殺，股價跌的已經無厘頭了。像白酒龍頭企業公布的一二月份經營數據，收入和利潤均上漲20%以上，這是在春節疫情嚴格防控，很多人無法走親訪友、無法回家過年的情況之下實現的，業績非常亮眼。在困難的時候能夠實現業績較高速度增長必然會顯示出品牌價值，這些數據的披露提升了大家對于上市公司基本面的關注，提升了大家的信心，建議大家在市場的底部保持信心和耐心。

　　曾經我在一個書上看過一句話：“你能夠承受回撤的程度決定了你賺錢的程度?！边@句話還是有一定道理的，例如存銀行是沒有回撤的風險，但是也沒有獲得高收益的回報。做權益的投資，投資股票或者是基金可能會經受這大幅度回撤的風險，但是一旦否極泰來、市場走牛，也會成為賺錢的那一方?，F在感到痛苦的是這些投資者，將來牛市賺錢的也是這些投資者。我記得復旦大學謝百三教授曾經說過：“你不投資股票，就沒有虧錢的風險，但是有一生貧窮的風險?！边@句話是有一定道理的，大多數人不具備做企業的條件和才能，大部分人要想獲得財產性收入就要做一定的投資。做投資就會有虧損的風險，這時候我們就要學習正確的方法來投資，學習價值投資理念，鍛煉良好的心態來應對市場的波動，或者是通過配置優質基金來抓住機會。

　　新能源替代傳統能源是大勢所趨，最近受到大宗商品價格特別是有色金屬價格暴漲的影響，很多人擔心新能源汽車、光伏等產業的生產成本會提升，從而壓縮利潤，相關股票的股價也出現大跌。但是這些大宗商品價格上漲其實是短期的，并沒有實際的需求拉動，暴漲必然暴跌。在新能源龍頭股大跌的時候，我管理的前海開源清潔能源基金堅定布局新能源汽車、鋰電池、光伏、風電等賽道的龍頭股。在底部考驗的就是大家對于行業的信心，對于公司的信心。消費和新能源是經濟轉型最受益的兩大方向，雖然受到疫情管控的影響，消費增長較為低迷，但是品牌消費品具備長期的投資價值，隨著消費升級以及人們對于品牌的忠誠度提升，品牌消費品的增長是值得期待的。等到疫情管控有所放松，消費再次活躍起來，很多消費白馬股也會走出大反彈的走勢。我所管理的前海開源優質龍頭基金也堅定的配置了一些被錯殺的消費白馬股，還有一些新能源行業的龍頭股。流淚播種者必然歡呼收獲，大家可以好好的品味這句話的含義。

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責任編輯：石秀珍 SF183