楊德龍：央行通過公開市場操作降低市場利率有助于經濟企穩回升
11月5日，央行公告稱，當日人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。這是MLF利率自2018年3月后的首次調整。央行通過公開市場操作降低市場利率水平，降低企業和居民負債成本，有助于我國經濟早日企穩回升。
現在美聯儲進行了今年第3次減息，中國央行將會有更多的貨幣寬松的空間，甚至不排除采取降息的手段，來維穩經濟增長，這對A股市場的走勢是有利的。當前中國經濟增速仍然有一定的下行壓力，四季度中國央行如果實施較為寬松的貨幣政策，例如降準或者降息，可能對提振市場對經濟的信心有利，經濟面也有望在四季度逐步企穩。
從財政政策來看，四季度也會逐步發力，通過加大基建投資來提振經濟增長，防止經濟增速進一步下行，基建投資主要是地方主導的投資，地方融資平臺負債壓力較大，今年政府批準了2.2萬億的地方專項債券的發行。現在額度基本上已經用的差不多了，四季度可能會提前釋放明年的地方專項債券的額度，從而讓地方政府有更多的資金可以做基建投資，投資拉動的效果是立竿見影的。
當前我國經濟增速有下行的壓力，大多數行業出現了低迷的走勢，越是行業進入到寒冬的時候，越能凸顯出龍頭股的優勢，龍頭股不僅不會受到行業低迷太大的影響，反而會趁機擴大市場份額，等到下一輪經濟開啟上升周期的時候，這些龍頭股將會獲得更大的回報，龍頭股的收入和利潤增長更加確定，這就是核心資產的價值。
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