華夏基金微策略：政策發力信心修復 市場放量快速反彈
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今日A股放量大漲，上證綜指收盤漲2.6%，創業板指漲近4%。權重股與題材股紛紛上行，稀土、券商、白酒、農業等漲幅靠前，同時北向資金已連續6日凈流入。
5月以來，在經濟數據回落、貿易摩擦升溫的內外沖擊下，市場持續震蕩下行，資金反復博弈，本輪修復性行情，在一定程度上反映了市場環境與內在信心的不斷改善。
①從政策上來看，專項債補充資本金的財政政策將對基建產生拉動作用，貨幣政策保持寬松、靈活釋放流動性，經濟基本面有望進一步企穩，長期還需持續觀察經濟復蘇信號。
②從估值上來看，目前以滬深300、中證500為代表的股指股指在經過調整后再次步入歷史偏低水平，在內外部環境沒有大反轉的情況下，市場上行機會可期。
③從情緒上來看，前期貿易爭端升級的演進并未引致市場風險偏好進一步顯著下行，短期內再出現超預期利空的可能性已經大幅降低，風險逐步釋放的過程也是信心不斷修復的過程。
在投資策略上，預計股指仍有一定上行空間，考慮到內外部環境仍具有一定不確定性，短期反彈并非直接反轉翻多信號，投資者應更多從中長期基本面出發開展配置。對于科技板塊，在新興產業政策支持和資本市場改革創新下，績優龍頭企業有望穿越周期走出獨立行情。對于藍籌消費板塊，本身防御性較強，且在業績驅動和外資流入下有望實現長期估值上行。
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責任編輯：常福強
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