北上資金連日抄底

　　21世紀經濟報道 李潔雪 深圳報道

　　北上資金流入的是一些擁有定價權的公司，且業績確定的行業。

　　6月10日，陰跌了一周的A股終于迎來上漲。

　　當日，上證綜指上漲0.86%收報2852.13點；深成指上漲1.48%收報8711.79點；創業板指上漲1.08%收報1431.34點。然而，從成交量來看，該日上漲顯得“內力不足”，兩市僅成交3667.13億元，較前一交易日進一步縮量。

　　市場縮量之下，北上資金的凈買入尤為突出。10日，北上資金凈買入78.97億元，創下3月底以來單日凈買入最高值。而上周北上資金在A股陰跌的背景下持續4日凈買入，合計凈買入額為96.09億元，刷新了3月1日以來北上資金單周凈買入記錄。

　　從4、5月份的“暴力賣出”，到本月的持續買入，北上資金的轉向釋放出什么信號？

　　北上資金轉向

　　6月10日，北上資金凈買入78.97億元。其中，滬股通凈買入49.58億元，深股通凈買入29.39億元。此前一周，北上資金的凈買入額依次是44.07億元、10.65億元、30.58億元和10.8億元。加上10日，6月以來北上資金合計凈買入175.05億元。

　　今年4月和5月，北上資金瘋狂賣出，對A股造成極大壓力。其中，5月北上資金合計凈賣出額高達536.73億元，創造了單月凈賣出的最高紀錄；此外，4月北上資金合計凈賣出額也高達179.97億元。

　　北上資金忽然轉向，究竟有何原因？部分受訪者認為與美股反彈有關。自6月3日至7日，道瓊斯指數連漲五天，周漲幅為4.71%。納斯達克指數亦連續四日上漲。

　　華南一位公募基金經理表示，“北上資金的流向主要受美股漲跌的影響。美股好，大家風險偏好高，就會更多地配置股票資產，特別是新興市場；美股跌，他們就會減少股票資產配置，首先減少新興市場。”

　　“5月北上資金的流出部分源于海外市場的下跌形成產品贖回，部分源于A股短期內的大幅上漲后的獲利回吐。不過，短期內北上資金流出的資金看上去絕對值比較大，但占外資持股的總市值依然是微不足道的比例。” 金信行業優選基金經理楊仁眉分析。

　　其進一步表示，“6月10日北上資金大幅流入推動了優質公司的上漲，主要還是流入一些擁有定價權的公司，且業績確定的行業。（近期）外資行為更多還是短期的波動，也是此前的MSCI資金對中國近期應對貿易分歧的方案的認可。”

　　以6月10日北上資金買入情況來看，凈買入金額位于前列的依然是外資長期青睞的消費白馬股，包括貴州茅臺（600519.SH）、中國平安（601318.SH）、五糧液（000858.SZ）、海康威視（002415.SZ）、招商銀行（600036.SH）等，其中貴州茅臺獲得8.77億凈買入。

　　若從上周情況來看，北上資金獲得買入較多的是銀行股，無論是持股數量還是持股市值變化均居于前列。

　　A股反彈將至？

　　對于北上資金的“含外資度”，不少人士認為值得斟酌。多位機構人士6月10日接受采訪時，均認為當天北上資金近80億的凈買入中，并非全然是真外資。

　　10日，華南一位公募權益投資總監表示，“除了MSCI比例建倉日外，外資不會單日大額進出。北上資金中，外資有真有假，真外資內在邏輯是一致的，假外資比較任性。”

　　一家外資機構駐港人士亦表示，“我們一旦買入某只股票，持有的期限都會比較長，因為我們追求的是長期回報，極少因為市場短期內的波動而選擇買入或賣出。”

　　雖然北上資金的背后究竟代表著多少真外資難有定論，但從前兩月的暴力流出，變為本月的凈流入，還是傳遞出偏積極的信號。

　　“這肯定是一個積極的現象，”6月10日，華南一位私募人士表示，“4、5月北上資金是市場重要賣出力量，而今轉為凈流入，對A股而言意味著拋壓減輕。”

　　不過，不少受訪者認為，不能將北上資金轉向簡單視為A股即將反彈的標志。

　　楊仁眉指出，“A股是否反彈可能需要取決于相關信息流的變化，外資的行為只是對信息流的反應，更多將取決于A股半年報或者二季度的業績變動的程度。”

　　多位機構人士認為，6月A股仍存不確定性，至少要等到6月末局勢才能明朗。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春亦表示，“隨著市場對Fed降息預期不斷上升，國內貨幣政策的預期空間或有望進一步打開。而隨著科創板推進及G20會議的臨近，政策上也會形成一定對沖預期，市場存在博弈性的機會，但空間或有限。”

責任編輯：常福強