證監(jiān)會(huì)副主席最新釋放監(jiān)管信號(hào)！進(jìn)一步放寬外國(guó)人A股開戶、堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行、嚴(yán)格退市…還有科創(chuàng)板

　　程丹 券商中國(guó)

　　證監(jiān)會(huì)副主席李超在參加2019財(cái)新峰會(huì)香港場(chǎng)時(shí)釋放出多重監(jiān)管信號(hào)。

　　李超表示，科創(chuàng)板開板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，將完善停復(fù)牌制度，嚴(yán)格控制隨意停牌和長(zhǎng)時(shí)間停牌，進(jìn)一步放松股指期貨交易限制，優(yōu)化股指期貨運(yùn)行。證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步放寬外國(guó)人A股賬戶開立政策。

　　來(lái)看關(guān)鍵點(diǎn)：

　　1、科創(chuàng)板主要制度規(guī)則已基本形成，市場(chǎng)組織、技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試及投資者教育等方面工作，均在按部就班推進(jìn)當(dāng)中。科創(chuàng)板開板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。

　　2、證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，提升并購(gòu)重組效率，完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度，著力鞏固資本市場(chǎng)這一重要基礎(chǔ)。

　　3、證監(jiān)會(huì)將完善停復(fù)牌制度，嚴(yán)格控制隨意停牌和長(zhǎng)時(shí)間停牌。豐富金融產(chǎn)品的工具，發(fā)行地方政府債ETF等等。

　　4、擴(kuò)大熊貓債發(fā)行試點(diǎn)，開展“一帶一路”專項(xiàng)債券試點(diǎn)，平穩(wěn)推出原油、紙漿等多個(gè)商品期貨期權(quán)，進(jìn)一步放松股指期貨交易限制，優(yōu)化股指期貨運(yùn)行。

　　5、將持續(xù)擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放。目前證券行業(yè)放寬外資股比限制政策已落地，已核準(zhǔn)設(shè)立三家外資控股券商。此外，證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步放寬外國(guó)人A股賬戶開立政策。

　　科創(chuàng)板開板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒

　　李超指出，科創(chuàng)板主要制度規(guī)則已基本形成，市場(chǎng)組織、技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試及投資者教育等方面工作，均在按部就班推進(jìn)當(dāng)中。科創(chuàng)板開板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。

　　“這項(xiàng)重大改革總體進(jìn)展順利。”李超認(rèn)為，這次改革將支持資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展和改革深化，做好試驗(yàn)田的作用。他還表示，應(yīng)發(fā)揮好資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的關(guān)鍵作用。過(guò)去，在以規(guī)模擴(kuò)張為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)高度依賴以銀行為主導(dǎo)的融資渠道。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越依賴于長(zhǎng)期資本投入和創(chuàng)新資本驅(qū)動(dòng)，資本市場(chǎng)將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更完善的服務(wù)。

　　6月5日，科創(chuàng)板第一次審議會(huì)議召開，首批微芯生物、安集微電子、蘇州天準(zhǔn)三家企業(yè)均獲“放行”，后續(xù)履行證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序后或有批文亮相，根據(jù)安排，6月11日、13日和17日，將有后續(xù)三批，共8家申報(bào)企業(yè)接受上市委審議。

　　隨著上市委審議進(jìn)程的推進(jìn)，下一步市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將更為集中到發(fā)行定價(jià)環(huán)節(jié)。上交所第一屆科創(chuàng)板公開發(fā)行自律委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱自律委）日前召開了2019年度第三次工作會(huì)議，分析研判了科創(chuàng)板開板初期企業(yè)發(fā)行業(yè)務(wù)可能面臨的來(lái)自境內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)集中發(fā)行、各方參與主體業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備不足等方面的困難和挑戰(zhàn)，對(duì)網(wǎng)下打新門檻、長(zhǎng)線資金中簽股份鎖定、戰(zhàn)略配售、新股配售經(jīng)紀(jì)傭金標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容作出了倡議，目的是保障科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷工作平穩(wěn)有序，形成良好穩(wěn)定預(yù)期具有正面效果。

　　截至6月10日，上交所新受理6家企業(yè)上市申請(qǐng)，已受理企業(yè)總數(shù)達(dá)到119家，新問(wèn)詢企業(yè)30家，已問(wèn)詢企業(yè)101家。

　　新股常態(tài)化發(fā)行，嚴(yán)格實(shí)施退市制度

　　李超指出，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，提升并購(gòu)重組效率，支持市場(chǎng)化、法治化再轉(zhuǎn)股，完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度，著力鞏固資本市場(chǎng)這一重要基礎(chǔ)。

　　此前證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，深化資本市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和上市公司高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

　　要立足增量?jī)?yōu)化。堅(jiān)持從源頭上提升上市公司質(zhì)量，杜絕病從口入。推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)起步，真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制，提高審核工作透明度和效率，增強(qiáng)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的包容性和政策的可預(yù)期性，形成可復(fù)制可推廣的制度創(chuàng)新。同時(shí)統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)上市板塊的改革，暢通多層次資本市場(chǎng)機(jī)制，吸引更多各行各業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。繼續(xù)保持IPO常態(tài)化，堅(jiān)持競(jìng)爭(zhēng)中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行業(yè)，只唯優(yōu)劣，切實(shí)做到好中選優(yōu)。

　　深化存量改革。借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在把好入口、引入優(yōu)質(zhì)公司的同時(shí)，拓寬出口、分類施策，平穩(wěn)化解存量風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，注重發(fā)揮各方協(xié)同效應(yīng)，力爭(zhēng)用幾年的時(shí)間，使存量上市公司質(zhì)量有較大提升。發(fā)揮好市場(chǎng)“無(wú)形之手”的作用，完善并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效注入“新鮮血液”。要探索創(chuàng)新退市方式，實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道。對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時(shí)出清。

　　完善基礎(chǔ)制度。立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，按照市場(chǎng)化法治化的改革方向，在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，適度優(yōu)化再融資、并購(gòu)重組、減持、分拆上市等一系列制度，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，進(jìn)一步提高資本形成效率，助力緩解“融資難、融資貴”問(wèn)題。

　　進(jìn)一步放松股指期貨交易限制

　　李超表示，證監(jiān)會(huì)將完善停復(fù)牌制度，嚴(yán)格控制隨意停牌和長(zhǎng)時(shí)間停牌。豐富金融產(chǎn)品的工具，發(fā)行地方政府債ETF等等。擴(kuò)大熊貓債發(fā)行試點(diǎn)，開展“一帶一路”專項(xiàng)債券試點(diǎn)，平穩(wěn)推出原油、紙漿等多個(gè)商品期貨期權(quán)，進(jìn)一步放松股指期貨交易限制，優(yōu)化股指期貨運(yùn)行。

　　股指期貨已先后經(jīng)歷了四次松綁，分別為2017年2月17日、2017年9月18日、2018年12月3日和2019年4月22日。中金所日前宣布，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)一步調(diào)整股指期貨交易安排：

　　一是自2019年4月22日結(jié)算時(shí)起，將中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%（此前為15%）；

　　二是自2019年4月22日起，將股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約500手（此前為50手），套期保值交易開倉(cāng)數(shù)量不受此限；

　　三是自2019年4月22日起，將股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)四五（此前為萬(wàn)分之四點(diǎn)六），此次調(diào)整適度降低了交易保證金和手續(xù)費(fèi)，調(diào)整了日內(nèi)開倉(cāng)量限制。

　　股指期貨交易安排經(jīng)四次調(diào)整后，結(jié)算業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)已基本回到2015年水平。股指期貨恢復(fù)常態(tài)化交易有利于發(fā)揮積極的市場(chǎng)功能。

　　繼續(xù)擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放

　　在資本市場(chǎng)開放方面，李超指出，將持續(xù)擴(kuò)大開放。目前證券行業(yè)放寬外資股比限制政策已落地，已核準(zhǔn)設(shè)立三家外資控股券商。此外，證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步放寬外國(guó)人A股賬戶開立政策。

　　近年，中國(guó)與亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的資本合作領(lǐng)域范圍日益擴(kuò)大。李超介紹說(shuō)，目前，中國(guó)已與超過(guò)20個(gè)亞洲國(guó)家地區(qū)，簽訂證券機(jī)構(gòu)監(jiān)管合作諒解備忘錄或監(jiān)管合作安排，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作等多方面達(dá)成合作意向。在資本市場(chǎng)互聯(lián)互通方面，有了與香港市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的基礎(chǔ)，近日又啟動(dòng)了中日間的ETF，將有利于豐富跨境資金產(chǎn)品體系，便利投資者參與對(duì)方資本市場(chǎng)投資交易。此外，中國(guó)境內(nèi)交易所戰(zhàn)略入股巴基斯坦交易所、孟加拉國(guó)達(dá)卡證券交易所，投資共建哈薩克斯坦阿斯塔納國(guó)際交易所。

　　在對(duì)外開放方面，證監(jiān)會(huì)多次表示，將加快推進(jìn)資本市場(chǎng)的雙向開放，確保2021年前完全取消證券期貨行業(yè)的外資股比限制，并進(jìn)一步修訂完善QFII/RQFII制度，深化和完善境內(nèi)外股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，逐步擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)的對(duì)外開放，在條件成熟的商品期貨品種引入境外交易者，進(jìn)一步提升證券期貨市場(chǎng)對(duì)外開放水平等。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)