還沒從自己的爛攤子里走出來的波音，可能又要遇到麻煩了。如今，雷神和聯合技術走到了一起，一個是美國的大型國防合約商，一個是多元領域的高科技產品王牌企業，一場強強聯合的好戲正在上演。但對于波音而言，一個新的航空和國防巨頭呼之欲出，波音不再“一家獨大”的論調也開始蔓延。

　　新巨頭誕生

　　在“當事人”承認之前，這項合并事宜已率先走漏了風聲。當地時間8日，《華爾街日報》便透露，雷神公司正在與聯合技術公司商談合并事宜。一天之后，雷神與聯合技術雙雙宣布兩家公司正式以全股票交易的形式合并，合并后的公司將命名為雷神科技。

　　在兩家公司的官網上，雷神與聯合技術合并的公告均被掛在十分顯眼的位置。根據協議，兩家公司合并后，雷神公司的股東將持有43%的雷神科技股份，而聯合技術公司的股東將持有57%的雷神科技股份，預計此次合并將于2020年上半年完成。

　　航空和國防是這兩家企業合并的關鍵詞?！奥摵霞夹g公司和雷神公司的合并將決定航空航天和國防的未來。”在公告上，聯合技術公司CEO Hayes指出。雷神公司董事長兼CEO Kennedy也表示，該公司將繼續創新的傳統，擴大航空航天和國防投資組合。

　　據了解，雷神公司是美國的大型國防合約商，常年位居全球防務企業前十名，而聯合技術公司則是全球多元化制造企業之一，主要為全球航空航天和建筑業提供高科技產品和服務，后者在航空領域的子公司為普拉特·惠特尼——美國最大的兩家航空發動機制造公司之一。

　　按照公告的說法，新的雷神科技將在2019年實現740億美元的銷售額，截至交易完成后的第四年，公司每年將為客戶節約5億美元的成本。對于雙方合并的起因及未來影響，北京商報記者聯系了雷神公司和聯合技術公司，但截至發稿，未收到相關回復。

　　聯合前的分拆

　　雷神和聯合技術的合并對雙方而言，堪稱一大喜訊，但在這場“聯姻”之中，還有兩個例外。公告顯示，合并并不包含聯合技術公司的兩家子公司，即奧的斯電梯和開利空調，而這兩家公司正是聯合技術公司去年選擇拆分的一部分。如今，聯合技術公司也表明，與雷神公司的合并不會影響其業務剝離的進度。

　　這是隱藏在合并背后的另一個故事。去年，84歲的聯合技術公司終于顯示出了疲態，宣布將把奧的斯電梯業務和開利建筑系統業務各自獨立出去，余下部分則主要由普拉特·惠特尼引擎業務和新收購的羅克韋爾柯林零部件業務組成，未來將專注于航空領域。當時，外界給出的評價是，美國僅存的工業聯合大企業之一壽終正寢。

　　曾經，“聯合”是“聯合技術們”的一大法寶，將不相關聯的業務整合到一家企業，共享銷售資源等福利讓他們樂此不疲，但現實卻往往變得太快，這樣的套路明顯不受用了。在聯合技術公司行動之前，美國制造業巨頭霍尼韋爾已經率先拆分了家具和交通系統業務，緊接著陶氏杜邦也宣布一分為三，再后來就是通用電氣。

　　合合分分之中，曾經的工業復合體似乎正在被時代加速淘汰，畢竟在投資者眼中，這些巨頭內各部分的價值早已經超過了他們的總和，“聯合”變得越來越沒有底氣。

　　雷神公司也有自己的煩惱，比如高度依賴防務收入。數據顯示，2016年，雷神公司防務收入占比達到了93%，穩居全球防務企業前五強中對國防收入依賴程度之首。另外，隨著2011年美國對于軍費縮減的啟動，雷神公司的美國本土業務營收貢獻已經下降到了大約70%。但相對地，雷神公司的業務也開始向海外傾斜。

　　沖擊波音？

　　雷神和聯合技術的合并，讓外界第一時間聯想到了波音。根據CNBC的統計，目前，雷神與聯合技術的總市值接近1660億美元，而波音市值則為1990億美元。合并后雷神科技預計將成為新的美國航空和國防巨頭，僅次于波音公司。

　　外界開始為波音擔心，但同時又有點暗自叫好。根據彭博社資訊分析師道格拉斯·羅瑟克的說法，更大的影響力將增強聯合技術公司承受波音和空客等客戶成本壓力的能力，“波音和空客要求航空供應商削減成本的巨大壓力一直存在，該行業的整合是應對這些定價和競爭壓力的一種方式，也是實現多元化、增加收入來源的一種方式。”

　　波音改造供應鏈似乎不是秘密。波音首席執行官米倫伯格就曾在一次投資者電話會議上表示，在與空客爭奪市場份額之際，波音可以加強垂直整合，同時也可以推動現有供應商之間的競爭，以降低成本和提升效率。

　　值得注意的是，兩年前，聯合技術公司宣布收購飛機零部件制造商羅克韋爾柯林斯時，波音就表示，對交易是否有利其客戶或整體行業感到質疑。同時，波音還指出要讓監管來保障自身利益。而羅克韋爾的客戶就包括波音、空客。另外，空客也曾被指，正在施壓A320飛機項目供應商在2019年前至少降價10%，以便讓公司這棵主要的搖錢樹變得有競爭力。

　　但航空專家、中國民航管理干部學院刁偉民教授分析稱，目前在航空制造業，波音和空客兩大巨頭的格局很難被打破，畢竟波音和空客主要在于民用，民用與軍用面向的客戶群體是不同的。雖然波音737 MAX停飛造成的索賠事件給波音帶來很大沖擊，如今雷神與聯合技術的合并，只能說讓波音遭遇更嚴峻的挑戰，但不至于讓其退出競爭格局。波音在飛機制造業中一直領先，美國政府對其也有政策傾斜加以保護，目前來看與波音競爭的只有空客，不排除未來雷神科技排到第二梯隊的可能。

　　來源：北京商報  記者 陶鳳 楊月涵

責任編輯：魏雨