海富通杜曉海：股指期貨對沖可降低風險
中國證券報
□本報記者 李惠敏
9月13日，在中國證券報旗下互動社區金牛理財APP推出的基金直播欄目中，海富通基金量化投資部總監杜曉海表示，通過量化模型尋找超額收益股票構建投資組合，再將組合與股指期貨進行對沖，在此情況下，只要跑贏指數，股市漲跌與否組合均能獲得正收益。
據了解，證券市場對沖是通過股指期貨來完成的，目前上市的股指期貨品種主要包括滬深300指數、中證500指數和上證50指數三個類別。其中，作為對沖基金鎖定風險的主要工具，滬深300指數上市時間已超過8年。
杜曉海表示，其管理的海富通阿爾法對沖基金是通過量化模型尋找具有超額收益股票并構建投資組合。在此基礎上，將組合與股指期貨進行對沖。其中，該組合與股指期貨的成分股并不完全一致，而是利用優選股票重新配置組合。他表示，在此情況下，只要組合跑贏指數，股市漲跌與否對沖均能獲正收益。值得一提的是，該基金在多數情況中通過對超額收益的對沖取得一次又一次的收益，實現持續盈利，基金凈值有相對穩定的上升斜率。
目前，公募對沖基金仍處于起步階段，全市場運行滿三年的對沖基金僅13只，從平均收益看，歷年波動均在很小范圍內，與股票型基金的波動截然不同。其中，據金牛理財數據顯示，海富通阿爾法對沖近一年回報達13.13%。
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