養老投資應具備全球資產配置能力

　　中國證券報

　　□本報記者 葉斯琦 

　　9月10日，泰達宏利泰和平衡養老目標三年持有期混合型FOF開始發行，該基金采用目標風險策略對大類資產進行配置，在風險可控的前提下，通過主動的資產配置、基金優選以及績效評估，追求養老資產的長期穩健增值。

　　泰達宏利副總經理兼投資總監王彥杰在接受記者專訪時表示，泰達宏利為養老投資進行了充分準備。一方面，公司具備全球資產配置能力，投研團隊將基于成熟資產配置模型來評估各類資產；另一方面，嚴格控制風險，對國內外資產做分散化資產配置。

　　力爭全面布局養老產品

　　談及泰達宏利在養老投資方面的優勢，王彥杰表示，第一，股東的支持使得泰達宏利具備很好的全球投資視野和能力。例如，他和投研團隊每個月都會參加宏利金融集團的全球資產配置會議，及時掌握全球各個市場的變化以及內部的看法，宏利金融集團的資產配置團隊也會定期對每個資產類別做詳盡的風險和回報預測。第二，在養老產品設計上，泰達宏利堅持實踐分散投資的理念。憑借全球資產配置能力，泰達宏利會盡量擴展其他資產類別的投資可能性。

　　從海外經驗來看，王彥杰表示，早期參與養老金投資的資產管理機構有望獲得多方面優勢。首先是投資能力的提升，其次有助于產品發展和創新，再次，有助于建立強勢品牌。

　　談及泰達宏利的下一步發展，王彥杰表示，一方面，泰達宏利首先推出的是平衡型產品，未來希望在目標風險的框架下，繼續往下和往上發展，既推出相對穩健的產品，又推出相對積極的產品。另一方面，發展目標日期產品。此外，泰達宏利還將發展其他創新型產品，爭取成為養老產品布局最完整的公司。

　　助力長期投資和ESG投資

　　作為一種新產品，養老目標基金可能面臨什么樣的挑戰呢？王彥杰表示，第一，養老目標基金是一種新產品，新產品普遍會遇到的問題就是缺乏可供參考的歷史業績，因此部分投資者會持觀望態度，希望看到該基金運行一段時間后再參與。

　　第二，投資者教育任重道遠。對于養老，人們的準備普遍還不充分，對將來可能面臨的問題也沒有很深刻體會。第三，養老目標基金本質上是混合型產品，牛市時肯定跑不過股票型基金。在這種情況下，部分投資者可能終止其在養老產品上的投入，自己做擇時和轉換，這也是對養老產品的挑戰。第四，在美國，養老型公募基金產品基本是在401（K）等平臺上銷售的。目前國內是產品先于平臺出現，這會對銷售帶來挑戰。未來國內的平臺出現之后，資金屬性就很明確，自然會傾向于選擇養老目標產品。

　　談及養老金入市對于市場的影響，王彥杰分析，養老金的資金屬性決定了其投資周期長，可以承擔更大的風險，因此會對長期投資帶來正面影響。其次，養老金很重視ESG，公司治理好的個股將受到認可，出現溢價，因此會對ESG投資帶來正面影響。

責任編輯：常福強