關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域“頭部”公司

　　中國(guó)證券報(bào)

　　A股市場(chǎng)正在震蕩中尋找方向，對(duì)此，華安科技動(dòng)力基金經(jīng)理謝振東表示，經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中，市場(chǎng)更在乎公司質(zhì)地。自下而上地看分化在加大，不論行業(yè)大小，都在向頭部公司集中。過(guò)去兩年在大行業(yè)大公司中的龍頭機(jī)會(huì)幾乎都被挖掘，但是小行業(yè)小龍頭挖掘還不夠，未來(lái)將繼續(xù)關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域有口碑的頭部公司。WIND數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年，共有27只主動(dòng)股票型基金、偏股混合型基金連續(xù)5年取得正收益。其中，截至8月24日，華安科技動(dòng)力自成立以來(lái)年化回報(bào)率高達(dá)20.62%，在這27只基金中排名第1。

　　謝振東同時(shí)指出，精選個(gè)股的同時(shí)，組合管理能力也很重要。他認(rèn)為，構(gòu)建組合比單純挑選好公司要更加復(fù)雜。需要從多個(gè)維度來(lái)看組合，不僅僅看組合的潛在收益率，還要看組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。在哪些因子上做了太多的風(fēng)險(xiǎn)暴露，如何通過(guò)組合調(diào)整實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。他強(qiáng)調(diào)，自己從來(lái)不會(huì)押注某個(gè)行業(yè)或者某種風(fēng)格，而是會(huì)刻意把風(fēng)格因子適度分散，希望用不同的個(gè)股來(lái)增強(qiáng)組合的彈性，考慮組合因子的互相平衡，而非單維度找牛股。（李良）

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