學會構建制度體系

　　中國證券報

　　“早些年，我要求自己作為整個固定收益團隊的備份，就是撲克牌中的‘百搭’，哪個板塊不行了，我要能頂上并且業績做得也還可以，這個過程中不斷拓展自己的能力半徑。”杜海濤說，但現在他更注重團隊建設，用制度保障經驗在團隊中的傳承。 

　　他說，自己信賴制度，熱衷于推動制度的建立。對于年輕的基金經理而言，試錯的過程很熬人，而且可能并沒有太多試錯機會。“我會從自己和別人的成功和失敗中總結經驗教訓，將方法論固化并傳承下去。”他說，一個團隊如果不總結、不傳承，任憑新人一次又一次地犯錯誤，最終只會走向沒落。相對完善的制度體系可以讓團隊少犯錯誤。而且，一個管理者推動一個好的制度容易，但是一個制度執行的好不好關鍵還是要看管理者是否敢于拿制度往自己“招呼”，這一點，杜海濤堅持制度面前人人平等，否則制度和管理者都會喪失威信。

　　難能可貴的是，寶貴的投資經驗教訓被傳承了下來。工銀瑞信打造了一只優秀、可持續的固收投研團隊。“我們團隊成員有共同的信念和一致的目標，即使面對巨大壓力，也能彼此信任、相互扶持。” 

　　對于管理者而言，優秀的團隊正是最好的輸出。“八爪魚指揮部”是他關于團隊作戰的生動比喻。他認為，一定要相信市場是聰明的，每個市場都有自身邏輯，只有各條邏輯相互校驗，才能更好地把握市場的全貌。這就像八爪魚把爪子分別伸向不同“水杯”來感知水溫，綜合所有信息作出快速反應。每次策略會他都會安排一個投資經理梳理國內外各個市場的漲跌，分析其中隱含的邏輯；同時內部不同分工領域的團隊負責人都要做策略報告分享，“通過這些分析整合，我們可以迅速反應出哪里有機會、哪里又存在風險”。在杜海濤看來，這支富有戰斗力的團隊，在未來基金業發展中必將大有作為。 

　　面對重要變革，行業迎來新的發展機遇。大資管新規之下基金業將獲得機會，但首先必須迎接挑戰。“新規給基金業帶來不少利好，一是中長期制度趨于公平，二是行業機制優勢得到體現，三是多年積累了強大的投研實力。”他指出，但行業首先需要變革，真正從投資理念、管理考核上進行調整，引導基金經理的行為。在他看來，未來市場將倒逼行業進行專業化分工：銀行等機構可以參考社保基金那樣做頂層資產配置，基金公司則致力于提供優質的底層資產。 

　　至于備受行業關注的養老目標基金，杜海濤表示，養老目標基金將成為行業關鍵的一項制度創新，即將破冰的職業年金也是備受期待的“長錢”。據了解，工銀瑞信在養老投資方面一直是行業翹楚，作為首批獲得養老金業務全牌照的公司之一，截至2018年二季度末，公司管理的養老金類資產規模合計逾2000億元，居行業第一，整個公司正厲兵秣馬迎接養老金投資新機遇。 

　　風云際會，未來已來。

責任編輯：常福強