基金經理親筆信之長城基金楊建華

　　來源：長城基金微天地

　長城基金投資總監、長城品牌優選基金經理楊建華

　　北京大學力學系理學學士、北京大學光華管理學院經濟學系碩士，注冊會計師。現任長城基金管理有限公司副總經理、投資總監兼基金管理部總經理，同時擔任長城品牌優選混合型基金、長城久泰滬深300增強指數型基金、長城久兆中小板300指數型基金的基金經理。

　　回望今年以來的投資歷程，感受特別深刻的一點，就是在面對市場持續震蕩，尤其是股市連續下跌時投資者的心態起伏。投資猶如一場馬拉松。基金投資尤其需要時間的沉淀。希望基金持有人盡量看淡市場的漲跌，著眼于將基金投資作為家庭資產配置的一種工具，借助基金管理機構的專業投資能力，穩步實現家庭資產的長期增值。

　　——摘要

　　今年以來，A股市場持續震蕩，成交低迷。

　　尤其是二季度以來，隨著中美貿易摩擦的逐步深入，股市的持續下跌讓不少投資者迷失了方向，陷入悲觀，持有股票型基金的投資者也感受到了基金凈值下跌帶來的切膚之痛。

　　Wind數據顯示

　　今年以來，截至7月6日，中國基金總指數下跌4.98%，上證綜指下跌16.93%，創業板指下跌12.06%，香港恒生指數下跌5.36%；

　　各類基金中，貨幣基金的平均收益率最高，為2.06%，其次是債券型基金，為1.70%；

　　權益類基金今年以來受A股單邊下跌行情影響導致業績表現不佳

　　股票型和混合型基金平均收益率分別為-14.37%、-7.01%。

　　在這樣的背景下，權益類基金普遍遭遇了凈值回撤，我管理的基金也不例外。

　　不過，得益于一直堅持的核心投資理念以及合理的投資策略，長城品牌優選基金仍然取得了超越比較基準的超額收益。

　　根據海通證券數據

　　截至6月29日，長城品牌優選基金今年以來超額收益率為4.10%，位居全市場同類排名前1/3；

　　近2年超額收益率為21.68%，位居全市場同類前1/10。

　　另據wind數據，

　　截至7月5日，長城品牌優選基金近2年來累計凈值增長率為33.47%，位居全市場前1/10；

　　成立以來累計凈值增長率為106.99%，位居全市場前1/3。

　　回望今年以來的投資歷程，感受特別深刻的一點，就是在面對市場持續震蕩，尤其是股市連續下跌時投資者的心態起伏。

　　投資猶如一場馬拉松。

　　基金投資尤其需要時間的沉淀。

　　從事基金管理十余年，作為一名經歷過多輪牛熊轉換的專業投資者，對于市場的漲跌，心態相對平和。

　　總結個人從業17年來的經驗，我一直秉持這樣的核心投資理念

　　一是賺企業成長的錢。

　　股票投資收益歸根結底來自于上市公司的業績增長，而非股價波動。

　　堅持投資那些業績持續增長的公司，才會持續帶來價值的增長。

　　二是賺估值修復的錢。

　　有時市場會受投資者情緒、風險偏好等非理性因素影響，導致優質公司被低估，然而，“真金不怕烈火煉”，一旦市場回歸常態，優質公司的價值就會凸顯，從而帶來股價的上漲。

　　選擇估值出現修正的時機介入，賺估值修復的錢，也是一種價值投資。

　　過去十多年來，我一直在努力踐行自己的投資理念，致力于為持有人帶來更好的收益回報。

　　同時，我也希望基金持有人不要太看重短期收益。

　　而是盡量看淡市場的漲跌，著眼于將基金投資作為家庭資產配置的一種工具。

　　信任基金管理機構的專業投資能力，穩步實現家庭資產的長期增值。

　　2018年下半年

　　我將繼續關注消費升級和創新帶來的旅游、食品飲料、消費電子、醫藥等行業投資機會；

　　關注在5G、新能源、人工智能、集成電路、高端裝備制造等領域持續進行研發投入、具備技術優勢和創新能力的公司。

　　與市場共舞，與經濟新周期共振，力爭為投資者帶來實實在在的價值回報！

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責任編輯：石秀珍 SF183