——訪中信保誠新藍籌擬任基金經理吳昊

　　⊙記者 吳曉婧 ○編輯 金蘋蘋

　　近年來，“80后”基金經理作為新生代力量逐步崛起，中信保誠的吳昊便是其中之一。

　　幾次采訪吳昊，都能感受到他的睿智、嚴謹，以及邏輯的縝密。他管理的信誠盛世藍籌、信誠新機遇近兩年業績排名靠前。從過往投資來看，他的持倉相對分散、均衡，偏向于穩健的風格，但又不失敏銳進取。

　　有意思的是，即將發行的中信保誠新藍籌偏向于成長風格。那么，同時管理兩種風格的基金，是否會對吳昊有所困擾？

　　吳昊坦言，成長股和價值股并不是必然的對立面，真正的成長股和價值投資并不矛盾。他的投資框架并不會發生變化，仍會堅持估值與業績成長相匹配的原則。對于新基金而言，將重點挖掘潛在新經濟龍頭，投資新藍籌上市公司。

　　著力提升中長期業績穩定性

　　在做基金經理之前，吳昊已有多年的行業研究積淀。經過11年的投研歷練，他逐步形成了一套適合自己的投資體系。

　　他從不追求短期業績排名，看重中長期業績的穩定性。據悉，在構建投資組合之前，吳昊會對公司基本面、資金供求關系和市場情緒等多方面進行考量。

　　此前吳昊管理的基金偏價值風格，即將發行的中信保誠新藍籌則偏成長風格。談及同時管理兩種風格的基金，吳昊認為，成長股和價值股并不是必然的對立面，真正的成長股和價值投資并不矛盾。

　　相較于價值股，成長股的不確定性更大，因此需要給予較高的風險補償。吳昊認為，長期而言，成長股一定能獲得更高的回報，因為驅動股價上漲的核心因素在于內生的成長性。

　　同時管理兩類風格的產品，吳昊表示，這會更有利于全面觀察市場，比較不同風格標的的性價比。

　　在他看來，目前價值股估值處于歷史底部，但短期內股價缺乏向上動力。成長股方面，大環境有利于成長股投資，當經濟從快速增長切換至高質量增長，新經濟領域會孕育更多的投資機會。但同時，新經濟的發展面臨挑戰，成長股龍頭公司的估值也處于高位，這些都是需要關注的風險點。

　　無論是布局價值股還是甄別成長股，吳昊認為，都需要關注宏觀環境和行業發展趨勢。他首先會優選行業，然后挖掘出能夠充分享受行業增長紅利的公司。他偏好于布局龍頭公司，在他看來，經過激烈競爭勝出的龍頭公司，能夠快速成長并不斷提升市場份額。

　　多維度挖掘新經濟龍頭

　　在吳昊看來，成長股有兩種投資方式：一是發現市場錯誤定價，從而獲取阿爾法收益；二是賺市場整體估值提升帶來的貝塔收益。當市場缺乏系統性機會時，吳昊認為，更多還是希望獲取個股的阿爾法收益，挖掘出估值合理、成長性良好、長期能夠獲得穩定回報的品種。

　　據了解，中信保誠新藍籌靈活配置型基金將于8月2日起正式發行。該基金將重點挖掘潛在的新經濟龍頭，投資新藍籌，橫跨A股、港股市場，分享我國經濟轉型背景下的投資機會。

　　對于新藍籌的定義，吳昊介紹說，新藍籌主要是指通過技術創新、流程創新、商業模式革新和實施改革從而煥發新活力，具有良好發展前景的公司。

　　在個股選擇方面，吳昊將優選龍頭公司。吳昊說：“龍頭公司形成競爭壁壘的過程，是一個不斷加強對行業的理解，并提高應對行業變動的風險能力，積累經驗的過程。以合理的價格投資這類公司，能夠以更高的概率實現行業的超額收益。”

　　不過，由于新藍籌成長過程中的不確定性更大，風險更多，將更加考驗基金公司和基金經理的判斷和應對能力。

　　“我們會從以下四個角度去挖掘個股：一是在行業內始終保持份額領先的公司；二是擁有獨家創新并顯著領先于同業的公司；三是在行業發展過程中始終獲得上下游認可的公司；四是在創新方面持續投入并始終領先同業的公司。” 吳昊說。同時，新藍籌基金還可以通過港股通渠道投資港股市場，擴大挑選新藍籌標的的范圍。

　　對于未來的投資方向，吳昊表示，看好云計算、新能源汽車、風電光伏，醫藥中的創新藥、醫療服務、醫療器械，高科技相關的半導體、消費電子以及人工智能等。現階段而言，他表示，更關注云計算領域中的投資機會。

責任編輯：石秀珍 SF183