來源：21世紀經濟報道 記者：王丹 

　　無論是社保，還是年金，以及未來的養老目標型基金，養老“三大支柱”建設的背后都有公募基金的專業助力。而另一方面，可以預見，養老金也將成為公募基金行業未來發展的一大引擎。

　　7月12日，在 “致敬公募20年暨養老金管理夏季研討會”上，海富通基金總經理任志強發表了題為《發揮公募基金管理優勢，讓“養命錢”成為放心錢》的主題演講。

　　他指出，“養老焦慮”蔓延，呼喚更完善的養老“三支柱”，在這個背景下，養老金與公募基金是彼此成就的關系。

　　公募基金動力來源

　　根據人社部今年公開的信息，過去18年間，社保基金年化收益率達到8.4%左右，位居世界前列；近11年間，企業年金加權平均收益率為7.34%，均顯現出專業投資者的優勢。

　　目前來看，公募基金是海外養老金主要的投資標的。拿美國來說，截至2017年底，養老金已占美國公募基金資金來源的47%，將近半壁江山，并且，美國28.2萬億養老金資產中有31%的資金都投向公募基金。不難看出，養老金對美國公募基金的發展是非常重要的，同時也能發現，我國養老金與公募基金的“相互滲透”還有很大空間。

　　我國公募基金現在發展狀況良好，管理總規模已突破13億元，但也應看到，權益類基金規模卻還沒有超過2007年的水平。為什么會有這種局面呢？任志強認為，關鍵就是缺乏長期資金。

　　他說，A股市場長期以來缺乏長線資金，且炒作氣氛較重。“有統計數據表明，公募基金自成立以來，總體收益都不錯，但實際上，投資者體驗卻并非這樣，虧損時常發生。究其原因，主要就是缺乏長期資金，追漲殺跌?！比沃緩娬f。

　　任志強認為，養老金將成為公募基金的主要動力來源。同時，養老金投資到市場，作為長期資金，可以發揮其在上市公司治理中的積極作用，改善上市公司治理。

　　“基礎資產不好，養老金投資到市場也難談取得很好的收益率，因此，養老金與基礎資產，上市公司質量，也是互相關聯的?！比沃緩娬f，同樣借鑒美國經驗，401（K）計劃對美國資本市場發展起到了非常重要的作用，可以說是美國證券市場長期發展的基礎。

　　建言養老目標型基金

　　海富通是國內首批公募FOF的管理人，也長期管理著社保和企業年金組合。任志強在演講中分享了對其養老金投資和FOF的一些認識。

　　他說，養老金管理最重要的就是風控。海富通一直堅持“高度安全、適度收益、長期增值”的養老金投資理念，面對波動愈加頻繁的市場環境，該公司現進一步加大了對養老金資產的風險控制力度，進一步完善了事前、事中、事后的風險控制流程。

　　任志強坦言，公司正在積極研發養老目標型產品，目前選擇目標風險型策略作為主要的產品開發方向。而未來做養老目標型基金的思路則與管理企業年金類似。

　　“初期我們將采取較為穩健的資產配置。由于股債的蹺蹺板效應，股債相結合能有效控制組合波動性并提升收益水平。統計數據表明，股債組合的長期收益率高于純債組合，‘股債二八’的資產配置比例比較適合追求安全性的養老投資者?！彼€特別指出，FOF是唯一可進行跨資產投資的公募基金產品，與傳統的股債，或者單一資產相比，其可以有效地分散風險。

　　針對今年進入發展元年的第三支柱養老。任志強建言，首先養老基金遞延個稅的抵扣額度能否進一步提高？投資者該如何有效地進行稅收抵扣，有哪些渠道和方式？是否有相對靈活的轉換機制？這都要讓投資者更加清楚。此外還有，是否可以就養老金產品建立專業的服務咨詢機構，進行投資者教育和服務？

責任編輯：常福強