華夏基金陳斌：投資像看海，應順應大勢抱樸守拙

陳斌

　　今年，公募基金行業迎來誕辰20周年。公募基金的出現降低了理財服務的門檻，讓專業的資產管理服務飛入尋常百姓家，積極踐行了普惠金融。我加入公募基金行業也有10年了，期間公募基金迎來了快速發展，賺錢能力凸顯，但是我也發現很多投資者的基金投資收益并不理想——有人經常買在高點，賣在低位；也有人頻繁進出，沒有投資主線；很多人只看短期收益率，不看波動率和回撤，跟風追熱點現象嚴重。最終很多投資人的基金投資累計復合回報欠佳。

　　其實，投資像看海。近看驚濤駭浪、風云詭譎，遠看則風平浪靜、海流洋流亦有章可循。與其與鄰為壑做博弈，不如順應大勢抱樸守拙。

　　可以看到的是，未來30年，中國一個明確的趨勢就是老齡化不斷加劇。瑞銀證券曾在《亞洲結構性主題——老齡化的亞洲》報告中表示，2010年后中國老年人口加速上升，老齡化加速將持續到2030年左右， 2010~2030年間60歲以上老年人口年均增長速度達到3.66%，2030~2050年年均增長速度下降到1.26%。到2050年中國60歲以上人口將占到總人口的31.1%，大大高于屆時世界21.9%的平均水平。同時，需要注意的是，隨著生活水平的提高，心腦血管及糖尿病人群不斷擴大。由此，我們認為醫療、健康的需求將持續增長超過30年。

　　與之相應的是，生物科技也是當前研發強度最大、科技進步最快的領域之一。Car-T細胞治療、腫瘤免疫治療等新技術層出不窮，為很多過去無法醫治的疾病提供了新型的治療方法。我相信未來30年，還會有更多的新藥物、新療法出現，去填補那些未得到滿足的臨床治療需求，直到人們可以健康地生活到120歲，甚至更久。

　　統計數據顯示，中國醫藥行業的增速大約是GDP年增速的1.5-2倍。這意味著長期持有醫藥類的資產，抱樸守拙就能大概率長期穩定的跑贏市場。這也是我堅持青睞醫藥類資產的主要原因。

　　從家庭理財的角度來看。一個家庭常年堅持定投一只穩健運作的醫藥類基金，30年后也大概率將獲得一筆可觀的醫療養老資金。當然期間市場會有起伏波動，但是堅持定投能幫助分散風險，最終迎來風平浪靜。并且投資標的的風險特征與醫療養老的需求也是高度匹配的——也就是說，如果30年后，醫療、養老費用高于預期，該筆定投的投資收益也將相應地更高；反之亦然。

　　我期待未來30年，公募基金行業能夠繼續與廣大的基民共同成長，我也會努力把投資這件事情做得更好。

　　陳斌個人簡介：

　　清華大學北京協和醫學院內科學博士。2009年7月加入華夏基金管理有限公司，任投資研究部研究員。現任股票投資部高級副總裁，華夏醫療健康混合型發起式證券投資基金基金經理（2015年2月2日起任職）、華夏樂享健康靈活配置混合型券投資基金基金經理（2016年8月3日起任職）。

責任編輯：石秀珍 SF183