⊙記者 王彭 ○編輯 王誠誠

　　受海外市場多重因素的擾動，A股市場從2月份以來陷入反復(fù)調(diào)整，尤其是去年表現(xiàn)強勁的白馬藍籌股普遍大幅回調(diào)。不過，隨著上市公司年報、季報的陸續(xù)披露及A股被納入MSCI新興市場指數(shù)進入倒計時，市場接下來的投資主線也逐漸明晰。

　　在景順長城量化新動力基金經(jīng)理黎海威看來，盡管市場風(fēng)格切換，但業(yè)績穩(wěn)定的藍籌股和具備競爭優(yōu)勢的白馬成長股依然受到市場關(guān)注。長期來看，真正具備競爭力、估值相對便宜的公司長期收益率能夠戰(zhàn)勝市場指數(shù)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，已有3487家上市公司披露了2017年年報，3503家公司披露了2018年一季報。根據(jù)披露結(jié)果，廣發(fā)證券分析認為，“2018年A股盈利持續(xù)性將逐步超預(yù)期”的判斷正在得到確認，維持“供給收縮常態(tài)化下需求不差將支撐A股盈利呈現(xiàn)高韌性”的觀點。

　　從資金面來看，近來北上資金也加快了“掃貨”的步伐，為A股被納入MSCI新興市場指數(shù)提前做準備。據(jù)統(tǒng)計，滬港通、深港通北向資金4月凈流入386.5億元人民幣，相較于2、3月份的-26.3億元、97.13億元大幅提升。

　　據(jù)了解，擬被納入MSCI指數(shù)的235只A股多為大盤股，集中于金融、醫(yī)藥生物、地產(chǎn)等板塊，而這些板塊也成為多家機構(gòu)重點關(guān)注的投資領(lǐng)域。華泰證券認為，伴隨市場格局日益均衡及外資滲透率逐步提升，5月市場或展開一場拉鋸戰(zhàn)。

　　黎海威在基金一季報中表示，盡管當前市場主題活躍，但未來3到6個月，對市場的整體看法保持中性，持續(xù)看好具備競爭優(yōu)勢、盈利能力強且估值合理的行業(yè)龍頭公司，基金倉位維持相對高位且保持充裕的流動性。行業(yè)配置方面，他主要看好食品飲料、醫(yī)藥、家電、工業(yè)自動化、建材、汽車等長期受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和消費升級的行業(yè)。

　　展望二季度，黎海威判斷，A股指數(shù)可能以波動為主，缺乏大的趨勢性行情，但不排除相關(guān)風(fēng)險事件逐漸平息后市場階段性上行的可能。從風(fēng)格上來看，估值和成長相對均衡的中盤股及細分行業(yè)的龍頭股仍然值得期待。投資組合仍然會維持價值和成長之間的平衡，在股市波動中以自下而上選股為主，力爭獲取超額收益。

責任編輯：陶然