上周公布的10月經濟和金融數據均顯示經濟呈企穩向好勢態，貼近政策端的經濟指標改善更為顯著，10月M1、M2增速均大幅反彈，M1-M2剪刀差收窄、且居民貸款需求明顯改善。10月各線城市商品住宅銷售價格環比降幅總體收窄，一線城市二手住宅環比轉漲。海外方面，鮑威爾發表鷹派講話，表示美聯儲并不急于降低利率，市場調低降息預期、并使股市承壓。上周A股市場全面回調，日均成交額降至2.18萬億元；上周市場風格表現為：消費>成長>周期>金融。

　　金鷹基金表示，市場前期已充分定價政策的樂觀情形，預計短期可能將從政策蜜月期切至數據驗證期，或有望繼續維持震蕩分化行情。國內方面，上周發布10月經濟數據，是一攬子增量政策以來首個數據驗證月，經濟企穩的跡象顯著增強，最貼近政策端的指標率先改善，如社零、房企信貸和廣義基建等，出口同比亦受訂單推遲釋放影響，增長顯著高于季節性。權益市場已充分定價近期政策兌現的樂觀情形，短期難以形成更強的政策預期，超漲板塊的較多獲利盤具有較大兌現壓力，市場步入震蕩調整期。

　　海外方面，上周公布的通脹數據基本符合預期，而10月零售數據和上期修正值均顯示韌性較強。此外，鮑威爾在公開講話中表示“美國的經濟現狀并沒有暗示聯儲需要匆忙地降息”，海外市場調低美聯儲降息預期、并使股市承壓。

　　投資策略方面，金鷹基金表示，短期對國內權益市場仍維持樂觀，建議關注具有較強業績支撐的大盤價值和其他低估值品種。行業配置上，建議關注交通運輸、公用事業等業績穩定性較強的行業。此外，電力設備等供需格局或有望改善的行業方向，亦有較強關注價值。短期政策再度大幅加碼的空間有限，各板塊獲利回吐壓力較大，交運和公用事業等業績穩定、且估值相對較低的行業配置價值較高。出口鏈方面，在經濟短期復蘇斜率有限的背景下，出口仍具備較高韌性，業績穩定帶來基本面的相對支撐性更強，短期仍建議關注出口鏈的相對景氣度。

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責任編輯：石秀珍 SF183