被罵慘了！首只權益類FOF海富通聚優被基民質疑，選基能力“小學生水平都不如”，滿倉迎大跌，規模縮水一半

　　作者：小糖   來源：我是基民

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　　這兩天，公募基金半年報進入密集披露期。

　　雖然年報中關于基金業績、基金規模的部分，7月初就已經被各種排行榜扒得差不多了，但關于基金最新持倉、基金經理操作策略的內容還是很有價值的。今天，老揭想借著一份半年報幫大家診斷一只被罵慘了的基金。

　　病號簡稱：海富通聚優精選（FOF）

　　主要癥狀：作為首批成立的FOF基金中唯一一只權益類FOF，海富通聚優精選被寄予厚望，卻業績表現最差。截至7月19日，該基金成立以來收益率為-8.68%，今年以來收益率為-8.55%，均跑輸同類偏股混合型基金。業績不佳的連鎖反應是基金規模銳減，截至二季度末，該基金規模已縮水至11.5億元，較成立初期的規模降幅高達近47%。

　　基民初步診斷意見：

　　“說什么是專家在買賣，比自己買強，穩當，我們不懂，只看結果，結果呢……”

　　“事實證明這倆人選雞能力不如雞民。”

　　“基金經理一點風控體系意識都沒有，幾乎是滿倉被動迎接大跌，小學生水平都不到。”（摘選自：基金吧）

　　其他情況說明：6月底，已有一位基金經理對其放棄治療，目前剩下的那位基金經理，投資管理年限不足1年。

　　病號的大致情況，相信大家都已了解。接下來，老揭的復診開始——

　　FOF產品的核心是大類資產配置，目前來看主要是基金類資產的配置。那么，這位被質疑“小學生水平都不到”的基金經理到底買了些啥？

　　根據海富通聚優精選的2018年第二季度報告，該基金截至二季度末的前十大重倉基金如上表，至少可以看出兩點：

　　1、該基金二季度的持倉跟一季度相比，變化不大。前十名基金席位中9只保持不變，倉位略有上升；一季度唯一買的一只貨幣基金被拋掉，換成了華夏上證50EFT。

　　2、該基金目前的總體倉位非常高，且持倉非常集中。光是買的前十大基金，占基金總資產凈值的比就已超過94%；前5大重倉基金的占比更是達到了64.85%。這樣的“大手筆”配置意味著，海富通聚優精選將自己的“錢程”完全堵在了前十大重倉基金的漲跌上；再說嚴重點，前5只基金的漲跌很大程度上就已能左右海富通聚優精選的凈值波動了。

　　持倉集中度過高的風險，大家在巨虧的基金身上都體驗過，個別基金經理風格激進也就算了，但令老揭不解的是，作為一只FOF產品，最大的優勢就是通過組合投資分散風險啊，海富通聚優精選偏偏將自己的投資組合縮小至如此窄的范疇，這樣押寶確實有點“作死”的感覺……

　　而且老揭看了下海富通聚優精選前十大重倉基金今年以來的收益率，發現除了易方達中小盤的收益正，其他都是虧錢狀態。虧損最嚴重的易方達資源行業混合，今年以來已經虧了將近20個點。此外，前5大持倉里的工銀核心價值混合A、大成策略回報混合也都虧損超過10個點。這或許也不難解釋為啥海富通聚優精選今年以來業績表現欠佳了。

　　雖然今年的權益基金受到A股跌跌不休的拖累，普遍表現欠佳，但確實也有不少權益類基金賺到錢了。就像有基友在基金吧里問的：為啥海富通的FOF不買醫藥主題基金呢？

　　對于這種觀點，老揭還是說句公道話，這個要求有點過份了。基金經理要是像神一樣，能預測到今年醫藥基金、原油基金會大漲，在年初的時候就滿倉配置，現在的海富通FOF早就大賺了，但可惜的是，基金經理不是神。

　　不過，對海富通聚優精選的基金經理而言，如果在建倉初期若能不那么倉促，將倉位迅速提升至88.58%，或許還有調頭的機會；要么持倉不要那么集中，分散一些，基金凈值的波動可能也不會那么大。

　　海富通總經理任志強在今年今年初參加“中國基金產品創新高峰論壇暨中國基金業20年最佳產品創新頒獎典禮”上，任志強笑稱：“一句話，如果投資者只打算長期投資一只基金，我們認為應該是FOF。希望FOF能成為投資者資產配置的途徑。”。

　　不知道過了大半年，海富通總經理任志強在看到自己公司旗下的這只FOF，如此不受基民待見，還笑得出來嗎？

責任編輯：石秀珍 SF183