回顧2024年，全球股市在復雜多變的經濟與政治環境下，整體呈現震蕩上行的趨勢，同時港股市場一改頹勢，迎來了強勢反彈。2025年已然到來，海外市場面臨哪些潛在的機遇與挑戰？港股市場哪些投資機會值得關注？1月15日，富國基金2025海外投資策略會圓滿落幕，本次策略會以“風起潮涌，春暖香江”為主題，券商首席以及富國基金投研人員齊聚一堂，共同探討2025年海外市場的投資機會。

　　本次專場策略會邀請了興業證券全球首席策略分析師、新財富鉆石分析師張憶東，天風全球前瞻產業研究院聯席院長、全球科技首席分析師孔蓉，富國基金總經理助理、富國基金海外權益投資部總經理張峰，富國民裕滬港深精選基金經理趙年珅，富國全球消費精選基金經理彭陳晨出席。此次策略會以線上直播+線下會議的形式召開，近30家平臺同步直播。

　　策略會上半場由三個主題演講組成，演講嘉賓張憶東、張峰、趙年珅分別從中美比較、港股市場、基金投資三大視角帶來了對于海外市場的展望。下半場圓桌論壇討論環節，由富國基金高級策略分析師劉宇童擔任主持人，和三位嘉賓一同探討港股市場潛在的機會和風險。

　　革新“巳”火，港股市場有望更上一層樓

　　綜合比較中美股市，張憶東認為，2025年中、美貨幣政策都偏積極，其關鍵變量或在于變革及科技創新。美股方面，聚焦特朗普新政對美國經濟變革和創新的中期影響；中國股市方面，聚焦新質生產力、并購重組及上市公司的股東回報。2025年中國股市或呈現震蕩向上的趨勢，其投資機會主要來自于新質生產力和改革兩大主線，而美股行情仍有機會，科技成長和受益于特朗普新政及降息的成熟產業均存在機會。

　　回顧2024年港股市場，張峰表示，峰回路轉后，2025港股有望更上一層樓。過去一年，港股市場回購金額創下了歷史新高，內資買入港股金額也創下了歷史新高。經歷了2024年的上漲，當前恒生指數估值仍處于低位，具備較佳投資性價比，展望2025年，國內政府刺激經濟的效果有望逐步顯現，疊加外資對于中國資產的興趣有所抬升，港股市場的表現值得期待。

　　趙年珅介紹了自己在管基金富國民裕滬港深精選的投資策略和產品特點。該產品專注于港股投資，通過自下而上選股，目標持有現金流良好的優質成長股，階段性配置周期成長股和高股息股票，在配置上重點關注互聯網、消費等成長性行業和穩定回報類行業。展望后市，趙年珅認為，目前港股基本已經實現了對于強美元和弱盈利的定價，未來高ROE、高增長、強資產負債表等風格在合適的估值下或應重點關注。

　　布局2025，科技、消費、高股息等方向值得關注

　　?  下半場圓桌論壇環節，與會嘉賓就“布局2025，港股怎么投？”的話題，展開了熱烈討論。

　　彭陳晨認為，2025年港股的走勢可能受到外部地緣政治壓力、美聯儲降息節奏以及國內政策等多因素影響。當前港股較A股仍具備多重優勢：估值處于歷史相對較低水平，龍頭上市公司于過去1-2年持續提升股東回報，同時中外資持倉比例亦處于相對低位。倘若政策和基本面有邊際改善，外資對港股的持倉或有較大提升空間。

　　展望2025年港股的投資機會，孔蓉表示，港股的科技行業和消費行業相關機會值得關注。伴隨全球科技的快速發展，如人工智能、大數據、云計算等領域不斷取得突破，港股的科技龍頭企業有望受益于行業的發展。同時國家多部門加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策，或將刺激消費需求的釋放。

　　趙年珅表示，低利率時代背景下，港股高股息策略在2025年有望有所作為。高股息資產能夠為投資者提供相對穩定的現金流回報，有助于平衡投資組合的風險。對于一些追求穩健收益的長期投資者，如養老基金、保險資金等機構投資者，港股高股息策略可能更符合他們的投資目標和風險偏好。

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責任編輯：王若云