金融投資報(bào)

　　轉(zhuǎn)眼上半年行情即將收官，小規(guī)模的分級(jí)基金也將迎來(lái)大限。2018年6月，相關(guān)部門(mén)曾指出，截至2019年6月底，份額在3億份以下的分級(jí)基金應(yīng)完成整改。近日，多只分級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)份額出現(xiàn)較高的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，4只B類(lèi)份額溢價(jià)率超過(guò)70%，單只基金溢價(jià)最高達(dá)151%，基金公司頻頻提示投資者不宜盲目投資。同時(shí)，基金公司也進(jìn)一步加大了限制申購(gòu)力度，部分產(chǎn)品只接受500元以下申購(gòu)。

　　分級(jí)基金高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)

　　近幾個(gè)交易日，長(zhǎng)盛中證全指證券公司指數(shù)分級(jí)、長(zhǎng)盛中證一帶一路主題指數(shù)分級(jí)基金連發(fā)數(shù)份交易價(jià)格波動(dòng)提示公告。公告顯示，截止6月25日，長(zhǎng)盛中證證券公司分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額和B類(lèi)份額均出現(xiàn)大幅溢價(jià)，其中，基礎(chǔ)份額溢價(jià)率達(dá)15.94%，B類(lèi)份額溢價(jià)率則高達(dá)42.95%。與之類(lèi)似，截止6月24日，長(zhǎng)盛中證申萬(wàn)一帶一路指數(shù)分級(jí)的基礎(chǔ)份額溢價(jià)幅度達(dá)到14.24%，其B類(lèi)份額溢價(jià)幅度達(dá)到29.56%。截止今年一季度末，兩只基金的資產(chǎn)規(guī)模分別為1.22億元和8.1億元。

　　這只是其中的代表。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅本周以來(lái)（5月25日至27日），就有46份類(lèi)似的公告發(fā)出。而據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，共有29只分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額溢價(jià)率超過(guò)10%，其中4只超過(guò)70%，分別是深成指B、1000B、滬深300B、證券B，溢價(jià)率分別為150.59%、98.44%、85.86%和71.26%。

　　今年一季度由于A股市場(chǎng)大漲，分級(jí)基金市場(chǎng)熱情再度被點(diǎn)燃，此前暫停大額申購(gòu)的分級(jí)基金陸續(xù)恢復(fù)。另一方面，部分分級(jí)基金跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托業(yè)務(wù)也暫停，無(wú)法從場(chǎng)外轉(zhuǎn)場(chǎng)內(nèi)，目的是為了在過(guò)渡期結(jié)束前進(jìn)行整改規(guī)范，然而這也意味著其套利鏈條中斷，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)無(wú)法通過(guò)套利來(lái)消除。

　　因此基金公司也提示投資者，如果盲目投資可能遭受重大損失。

　　基金公司進(jìn)一步限制申購(gòu)

　　除此之外，臨近大限，不少基金的限制申購(gòu)措施也進(jìn)一步收攏。本周以來(lái)，申萬(wàn)菱信、長(zhǎng)盛、富國(guó)、國(guó)投瑞銀基金旗下多只基金宣布暫停場(chǎng)內(nèi)大額申購(gòu)業(yè)務(wù)，以富國(guó)為例，旗下近10只分級(jí)基金自6月26日起對(duì)單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)金額超過(guò)500元（不含500元）的場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)業(yè)務(wù)申請(qǐng)進(jìn)行限制。而這已經(jīng)是富國(guó)基金今年以來(lái)第三次限制場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)金額。今年2月22日，富國(guó)基金將分級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)金額下調(diào)至1萬(wàn)元，2月26日下調(diào)至1000元。此次進(jìn)一步調(diào)整至500元，顯示了基金公司進(jìn)一步阻止資金再次流入，以備轉(zhuǎn)型的意圖。

　　今年上半年，富國(guó)基金旗下的富國(guó)銀行分級(jí)基金順利實(shí)施轉(zhuǎn)型，該基金A份額和B份額取消分級(jí)機(jī)制并終止上市，轉(zhuǎn)型為富國(guó)中證銀行指數(shù)基金。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，今年以來(lái)截止6月27日，共有5只分級(jí)基金收到了證監(jiān)會(huì)的變更注冊(cè)批復(fù)，分別是中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)分級(jí)、泰信中證銳聯(lián)基本面400指數(shù)分級(jí)、國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)、西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級(jí)，國(guó)壽安保中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)。這5只基金分別變更為諾安創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金（LOF）、泰信中證銳聯(lián)基本面400指數(shù)證券投資基金（LOF）、國(guó)金上證50指數(shù)增強(qiáng)證券投資基金（LOF）、西部利得中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金（LOF）、國(guó)壽安保中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金。可見(jiàn)，增強(qiáng)指數(shù)型（LOF）是分級(jí)基金轉(zhuǎn)型的一大重要方向。而自2018年6月以來(lái)，共有約16只分級(jí)基金收到變更注冊(cè)的批復(fù)。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截止今年1季度末，基金份額低于3億份的分級(jí)基金共有72只，占比57%。而份額在3億份以上的分級(jí)基金，最后清理期限則是2020年年底。

責(zé)任編輯：陶然