“激進”的呂越超，集中擼一個行業(yè)的基金經(jīng)理！

　　文/柯智華 來源/維基揭秘

　　投資集中在同一個行業(yè)（特別高估值的成長行業(yè)）的基金經(jīng)理，當(dāng)他做出投資決策時，其內(nèi)心的第一欲望是什么？

　　是過度的自信（不會集體大跌）？還是天生偏好高收益？

　　或者，做出這個選擇的出發(fā)點，那個占比更重一些？客戶的利益訴求，抑或是自身的利益訴求？

　　產(chǎn)生上述疑問，是因為剛剛看到一例這樣的投資。

　　上圖是昨日基金凈值漲幅榜，去年屢次出現(xiàn)在名單中的海富通股票，昨日再次在漲幅榜名單中現(xiàn)身，單日大漲6.49%，在所有的基金中排名第四。

　　這也使得海富通股票今年以來的收益由負(fù)轉(zhuǎn)正，為0.73%。

　　而2017年，海富通股票收益為19.37%。

　　僅僅從兩個區(qū)間段的收益數(shù)據(jù)看，都是很不錯的數(shù)據(jù)，在同類基金的排名也都進入了前20%以內(nèi)。

　　這個結(jié)果，正是年輕基金經(jīng)理呂越超接手后的表現(xiàn)。

　　呂越超的基金經(jīng)理生涯始于泰達宏利。2014年11月，在泰達宏利當(dāng)了4年的研究員后，呂越超開始管理泰達宏利周期。

　　而根據(jù)公開信息，他在2010年12月加入（買方）泰達宏利基金之前，曾在（賣方）長江證券任職近半年，即2010年7月到2010年12月，從簡歷上猜測，他或是2010年7月畢業(yè)。

　　以下則是呂越超管理過基金的業(yè)績。

　　單單看任職回報數(shù)字，管理的基金全部都取正收益，是一個相當(dāng)漂亮的職業(yè)履歷。

　　拆開來看，在泰達宏利任職期間，管理的基金主要為泰達宏利創(chuàng)益混合和泰達宏利周期混合。

　　前者，泰達宏利創(chuàng)益于2015年6月牛市高點時成立，之后一直近乎空倉到呂越超離職。這只基金共有3位基金經(jīng)理，空倉的決策不知道是誰，也許呂越超就是一個掛名的基金經(jīng)理？

　　更多的信息，來自泰達宏利周期，由呂越超單獨管理，關(guān)鍵數(shù)據(jù)如下：

　　2015年的收益為28.87%。顯然，在2015年的成長股大牛市中，呂越超的成長股投資風(fēng)格并沒有再業(yè)績上天出來。另外，這只基金雖然叫“周期”，但2015年并沒有投周期股，所以周期股不背2015年收益一般這個鍋。

　　市場的兩次大跌期間，泰達宏利周期分別虧損了25.97（2015年3季度）和16.62%（2016年1季度）。

　　如果僅僅看業(yè)績，加入海富通后的呂越超有了明顯的提高。

　　至于提高的原因，則從呂越超的兩個變化談起，這兩個變化也是文章一開始就想要和大家分享的東西。

　　變化之一是，前十大重倉股的集中度大幅提高。

　　變化之二是，大部分集中在某個最為熱門的新興行業(yè)。

　　去年海富通股票的重倉是新能源車，今年逐漸轉(zhuǎn)移到了半導(dǎo)體行業(yè)，剛剛披露的二季報顯示，前十大重倉股基本都是半導(dǎo)體行業(yè)的公司。

　　維基揭秘當(dāng)然不是不看好這個行業(yè)。

　　一位投資總監(jiān)曾經(jīng)和維基揭秘談起半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，從補短板的角度來看，非常看好半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)，但同時伴隨的可能是較大的波動。

　　我認(rèn)同上述投資總監(jiān)的觀點，長期看好，但同時伴可能伴隨著大幅波動。

　　和呂越超有過接觸的人士表示，呂越超對這方面（新興行業(yè)）非常越愛，研究也很多。落到投資操作上，比較“激進”。

　　但問題是，普通投資者知不知道這種波動？！喜不喜歡乃至是否能夠經(jīng)受住這種波動？！

　　希望，每一位投資者，都能選擇到適合自己的基金經(jīng)理。同時也希望，每一位基金經(jīng)理，都能找到吻合自己投資風(fēng)格的持有人！而這個前提，就是基金經(jīng)理的風(fēng)格被公開！

　　稍微點評一下榜單中出現(xiàn)的另外幾只基金。

　　昨天大漲7.29%的金信深圳成長混合發(fā)起式基金，目前的持股偏成長，行業(yè)相對分散一些。今年以來的收益8.02%。

　　之前我也提及過這只基金，今天再次重復(fù)。作為一只發(fā)起式小規(guī)模（二季度只有5500萬）基金，將在2019年年底滿三年。

　　以下現(xiàn)狀，使得該基金的基金經(jīng)理，可能安心于做收益。，一方面即使機構(gòu)資金看好，也很難參與進來；另一方面，現(xiàn)實情況預(yù)測，一時半會散戶也不會大規(guī)模買入；其三，基金公司自己的資金占了近20%，管理費每年只有數(shù)十萬

　　第二點，另一家小基金公司紅土創(chuàng)新基金，旗下也有兩只基金昨日凈值大漲，他們的規(guī)模合計不到1億，且為同一個基金經(jīng)理管理。

　　昨日凈值大漲之后，他們今年以來的虧損幅度依然超過15%。

　　一言蔽之，請因為單日凈值大漲而打算買入的同學(xué)知曉，這只基金今年以來做的并不好。

　　其三，之前深跌的科技股再次整體大漲，今天科技股繼續(xù)表現(xiàn)，趨勢目前還在繼續(xù)，表格中基本為投資科技股的基金。

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責(zé)任編輯：常福強