三季度投資策略來啦！A股、港股，就該這樣投！

　　景順長城基金 今天

　　跌跌不休的上半年已經過去，萬眾期待的“七翻身”正在演進中。

　　三季度的市場是否能給投資者一個滿意的答案？小景覺得，與其做預判，不如做預案！2018年下半場應該怎么投資？請看景順長城基金三季度投資策略：

　　A股：具備長線配置價值

　　今年以來受中美貿易摩擦影響，A股出現了較大幅度下跌，在全球主要市場中表現落后。不過，俗話說“便宜就是硬道理”，持續走低的估值，加之相對平穩健康的基本面，使A股越來越具有長期配置的誘惑力。

　　A股估值水平處于歷史低位

　　目前來看A股的估值水平處于歷史低位，從12個月動態PE來看，全部A股的估值水平為12倍，顯著低于2005年以來的均值16倍，也低于2015年股災及2016年熔斷的極端情況。展望未來，市場繼續下跌的空間已經較小，已具備長線配置價值。

　　企業盈利預期平穩

　　投資最看重“性價比”，除了看“估值”，還要更關心“質量”。從過往A股業績數據來看，2018年一季度企業盈利情況有所改善，預計未來上市公司業績仍有韌性。

　　去杠桿緊信用無需過慮

　　針對市場最擔憂的經濟數據和流動性，景家投資大神們認為：首先，去杠桿緊信用無需過慮，特別是在目前中美貿易沖突的背景下，但相信政府會把握好去杠桿節奏，在經濟穩定和結構調整中做好平衡；其次，流動性整體可控，未來降準及加大財政投放等仍有空間和預期。

　　A股國際化進程加速

　　A股市場在6月開始納入MSCI， 9月份將把納入比例提升至5%。在此背景下，外資積極布局A股市場。據測算，今年以來北向資金累計凈流入達1600億元。此外，互聯互通每日額度擴大、取消QFII資金匯出20%比例、取消QFII/RQFII本金鎖定期要求、開放外國人開立A股賬戶等措施，均有助于A股國際化進程的加速。

　　景家投資錦囊：

　　展望未來，不排除短期市場可能會由于內外部因素影響出現一定程度的擾動，對市場風險偏好及投資者信心帶來壓制，后續尤其需要謹慎關注中美貿易戰帶來的影響。

　　建議繼續關注具有基本面支撐、業績具有穩定性的優質公司，方向上持續看好消費升級及大消費板塊、科技創新及產業升級方向，如家電、食品飲料、保險、航空、醫藥健康、傳媒互聯網、TMT等。

　　港股：長期來看有信心

　　今年新興市場均表現不佳的背景下，港股相對而言更顯堅挺，今年上半年恒生指數跌幅為3.22%。對于港股未來，景家表示“有信心”。

　　新經濟IPO加快上市

　　今年以來資本市場制度創新不斷，港交所修改上市規則鼓勵生物創新產業赴港上市，這將使得港股投資標的更加豐富。恒生指數成分股改變，上市公司更具新經濟的特色，更有投資價值。

　　跨境投資需求的增加

　　資本項下放開，香港市場受益于跨境投資需求增加，機構資金將持續流入，散戶門檻逐步降低，流動性改善將有利于估值向國際市場靠攏。

　　景家投資錦囊：

　　港股市場受益于跨境投資需求的增加，及資本市場制度創新，長期來看有望繼續向好態勢。

　　以上，就是2018年三季度的“買買買”策略。如果對多元配置感到頭疼，小景家不少基金都是分散投資、力爭熨平波動的好手，敬請持續關注！

責任編輯：石秀珍 SF183