交銀施羅德芮晨“不心疼”持有人真金白銀，死扛成長股多年

　　《壹財(cái)信》 修文，發(fā)自南京

　　曾幾何時(shí)，教育股被投資者大為看好，然而在股市退潮的影響下，該行業(yè)上市公司盛通股份的股價(jià)也從去年一季度摸高后出現(xiàn)大幅下跌。其實(shí)從二級市場走勢看，該股在2015年四季度時(shí)創(chuàng)出新高，震蕩過后，又在2017年一季度再次上沖至此前的高點(diǎn)。

　　而就在2016年四季度，交銀施羅德基金公司旗下的多只產(chǎn)品紛紛買入，到今年二季度末，交銀先鋒混合和交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)還一直持有，可惜這兩只基金從買入至今的持有期也正是盛通股份股價(jià)暴跌的整個過程。從這兩只基金的基金經(jīng)理芮晨管理的產(chǎn)品業(yè)績看，此人多年執(zhí)著投資成長股，但連續(xù)多年凈值虧損巨大，持有人損失慘重。

　　旗下兩基金被教育股盛通股份“教育”

　　高位買股時(shí)機(jī)欠佳

　　曾幾何時(shí)，教育股在資本市場被廣為看好，但經(jīng)歷了大幅上漲過后，最終迎來的依然是“一地雞毛”。以盛通股份為例，該公司主要以樂博教育為支點(diǎn)，通過外延手段不斷完善素質(zhì)教育生態(tài)版圖，從剛剛披露的上半年業(yè)績看，其凈利增長超六成，但在2013-2015年連續(xù)大漲超過200%之后，該股的走勢就不盡理想。

　　2017年一季度，該股股價(jià)上沖至46.85元的歷史第二高點(diǎn)后就掉頭向下，雖然經(jīng)過了6月份的10轉(zhuǎn)10股高送轉(zhuǎn)，但復(fù)權(quán)后股價(jià)全年跌幅依然高達(dá)40.24%。到了2018年，該股短線反彈后又繼續(xù)下跌超過14%，最新價(jià)格在10元附近。

　　而從該股公布的基金持股名單顯示，截止二季度末，交銀施羅德基金公司旗下的交銀先鋒混合與交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)靈活分別成為持有該股最多的兩只基金，持股數(shù)均在500萬股以上，持股成本在10.43元。雖然跌幅并不大，但兩只基金均是在2016年四季度時(shí)第一次買入，可謂是買在了山崗上，若不是此后經(jīng)過了高送轉(zhuǎn)，又再低位繼續(xù)買入更加攤薄了成本，其跌幅之大實(shí)在難以想象。

　　值得一提的是，交銀先鋒混合與交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)靈活的基金經(jīng)理同為芮晨，其2007年至2009年任深圳尚誠資產(chǎn)管理有限公司研究員、研究副總監(jiān)；2009年至2013年任國聯(lián)安基金管理有限公司行業(yè)研究員、投資經(jīng)理；2013年至2014年任浙商證券資產(chǎn)管理有限公司投資主辦；2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司。

　　雖然行業(yè)經(jīng)歷比較豐富，但擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)的時(shí)間僅有3年多，而且從其管理至今的產(chǎn)品業(yè)績來看，任職回報(bào)多為不佳。上述兩只在盛通股份上高位站崗的基金跌幅都超過20%。而且兩只基金在今年二季度的前10大重倉股中有8只股票都相同。

　　從這些重倉股看，芮晨主要以投資中小創(chuàng)股票為主，受益于創(chuàng)業(yè)板一季度的上漲，上述兩只基金在今年的業(yè)績目前都還為正，不過二季度至今都在下跌，如果A股持續(xù)頹勢，相信兩只基金凈值虧損也是在所難免。

　　死扛成長股

　　連續(xù)多年芮晨管理產(chǎn)品業(yè)績大跌

　　根據(jù)《壹財(cái)信》的了解，經(jīng)過了連續(xù)的估值回調(diào)，如今的成長股股價(jià)已經(jīng)得到大多數(shù)投資者的認(rèn)可，但在兩難以前，投資成長股可是非常悲壯的。

　　芮晨管理交銀先鋒混合已經(jīng)有3年多，2016年，A股市場普跌，而該基金全年跌幅達(dá)19.63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同類均值7.46%的跌幅水平，2017年，價(jià)值藍(lán)籌股一路猛漲，成長股成為被市場遺忘的角落，在這樣的情況下，該基金凈值繼續(xù)大跌20.67%，和同類10.79%的上漲相比，簡直天地之別。

　　而芮晨管理交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)靈活是在2016年8月份，也就是該基金成立之時(shí)，但當(dāng)年即出現(xiàn)虧損，2017年又繼續(xù)大跌19.55%，導(dǎo)致目前該基金累計(jì)凈值虧損達(dá)23.70%。

　　唯一一只芮晨管理并且任職回報(bào)收紅的就是交銀科技創(chuàng)新靈活，該基金從2016年5月5日成立時(shí)由其管理，雖然也是重倉成長股，去年也依然下跌超過10%，但好在今年一季度凈值反彈可觀，接近19%，也正是如此，才讓其累計(jì)收益率實(shí)現(xiàn)了3.11%，不過2年多的時(shí)間相信沒有幾個投資者愿意等。

　　今年前8月，交銀施羅德旗下共有四成的基金出現(xiàn)虧損，其中大部分都為權(quán)益類產(chǎn)品。包括沈楠重倉的國企改革主題基金、王少成和郭斐管理的成長30基金、郭斐管理的新動力主題基金、韓威俊管理的交銀品質(zhì)升級等皆在年內(nèi)跌幅靠前，而且除了王少成任職年限夠長以外，其余幾人均屬于3年以下的“菜鳥”。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)