鵬華基金旗下一款產品幾乎被贖空，定開基金遭“大抽血” 這7只定開基金千萬別申購

　　我是基民

　　日前，鵬華基金旗下一款產品幾乎被贖空，令人震驚。老揭看基金只能說：委外贖回猛于虎。

　　鵬華興華定期開放混合公告，在其開放申贖的當日，所有7日可變現資產均被贖回，除小部分份額未被贖回成功外，基金份額幾乎被贖空，從而觸發了清算條件，并于8月21日發布了合同終止和財產清算公告。

　　數據顯示，截至2018年中報，該基金持有人戶數僅254戶，機構持有人占比高達99.74%，委外特征明顯。該基金清盤，或是委外資金大舉贖回導致的結果。

　　另外，有機構統計發現，從今年已經清盤的200余只基金來看，過半數都疑似委外資金大額贖回導致，數量遠超去年，委外贖回壓力依然不小。

　　這里有必要解釋一下兩個名詞：巨額贖回和委外資金。

　　所謂巨額贖回，字面意思很好理解。具體來看，是指基金單個開放日，基金凈贖回申請超過上一開放日基金總份額的10%的情形。

　　委外也就是銀行委外業務，是指銀行理財資金委托外部投資，其中，基金公司資產管理計劃、券商資產管理計劃、信托計劃、保險計劃成為委外投資的四大形式。

　　通常基金遭遇大額贖回受多方面因素影響，主要原因包括：市場行情不佳，投資者紛紛出于謹慎態度選擇贖回保本；債市和股市調整壓力增加，對應類型的基金存在潛在風險；缺錢效應加劇，部分委外機構選擇撤資。

　　凈值暴漲是一個很明顯的巨額贖回標志，因為基金贖回會有一大筆手續費，根據基金合同規定，基金的贖回費用會有一部分并入基金資產中，這就會導致凈值的增加。

　　實際上，年內有多只基金因為巨額贖回導致當日凈值異常暴漲，例如光大保德信永鑫、華安新安平混合、前海開源盛鑫混合、海富通欣益混合、財通收益增強、金信民興債基、中信保誠穩鴻債等等。

　　值得注意的是，當日凈值暴跌也有可能是巨額贖回的標志。

　　實際上，去年是委外資金贖回的爆發年。其中，央行首次將商業銀行表外理財資產增速納入廣義信貸增速考核等，增加了銀行委外的贖回壓力。而今年，資管新規和理財新規的落地為委外業務留出了路徑，資金面也向充裕轉變，來自于監管和資金面的壓力均有所減少。

　　一切似乎都在好轉。那么，為什么年內還有如此之多的基金遭遇巨額贖回呢？老揭看基金認為，權益類市場大幅調整、信用市場違約事件頻發、打新收益減少等，或是造成巨額贖回的主要因素。

　　例如，文章開頭提到的鵬華興華定期開放混合，曾以打新策略為亮點，但隨著打新收益減少，策略逐漸失效，也就失去了對機構資金的吸引力。同時，作為定開基金，出現集中贖回的現象也不奇怪。

　　根據公募基金流動性新規要求，新設基金“擬允許單一投資者占比超過50%的，應當采用封閉或定期開放運作方式”，所以這使得委外資金被動選擇了定開基金形式。

　　疑似委外基金的定開基金一旦遭遇大額贖回，往往對身在其中的個人投資者造成較大收益損失。一方面，大資金撤離后，基金規模過小會增加基金經理運作難度，另一方面，也將使基金面臨清盤風險。因此，作為普通投資者，這類基金的風險要格外注意。

　　據老揭看基金統計，截至今年中報，共有184只定開基金的機構持有人比例超過99%（不同份額分開計算），屬于機構高度持倉的基金產品，具備委外基金特征。

　　進一步統計后發現，有7只定開基金機構持有人比例超90%以上，持有戶數不足100戶，且目前依然處于申購狀態。對于這些定開基金，各位基民務必要小心。名單如下，僅供參考！

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責任編輯：石秀珍 SF183