中郵三基金被困華揚聯眾，任澤松離職難改中郵基金“咸魚之身”

　　作者/《壹財信》修文，發自南京

　　曾幾何時，重倉中小創股票一度成為中郵基金公司的標志性風格，在豬都飛上天的年份里，中郵基金也確實因為重倉此類股票而獲得了閃亮的光環，其中尤以80后“明星”基金經理任澤松為主。然而潮水退去之后，中郵基金也因這樣的風格而持續墊底多年，成為投資者眼中“血淋淋”的教訓，即便是如今買入主板市場股票，也難逃被套牢的命運。

　　近日，《壹財信》就注意到，中郵基金旗下的三只基金聯手持有文化傳媒行業上市公司華揚聯眾，但該股于今年4月13日收盤后停牌，8月17日復牌時卻出現連續跌停，導致上述三只基金被套其中。如今，雖然任澤松已經離職，但投資成長股的風格依然讓中郵基金旗下多只產品跌幅超過15%以上。

　　華揚聯眾復牌連續跌停

　　中郵三基金虧損達10%

　　要問中郵基金的投資風格，估計很多投資者都能不假思索的說出中小創三個字。的確，以“明星”基金經理任澤松為首的中郵基金，曾經正是憑借著重倉中小創股票而名噪一時，業績大漲、規模大增，也讓任澤松有條件成立自己的工作室。

　　然而天下沒有不散的筵席，漲多了就要回調在A股市場中已是鐵律。

　　隨后的幾年里，由于堅定看好中小創不撒手，任澤松管理的多只產品也嘗到了墊底的滋味，大起大落后，任澤松于今年6月25日離職，失去任澤松的中郵基金，雖然在風格上有所收斂，但無奈A股市場整體疲軟，這導致即便買入的是主板市場股票，被套也是分分鐘的事。

　　文化傳媒行業上市公司華揚聯眾是一只次新股，該股從去年8月份才剛剛上市，經過大漲后于今年4月13日收盤后宣布停牌，到了8月17日，雖然攜帶著收購廣告公司的利好回歸，但仍然難逃下跌的命運。

　　8月17日、20日連續兩個交易日，該股都一字跌停，8月21日又以跌停價開盤，雖然出現反彈但還是下跌超過8個百分點。而從該股披露的今年二季度基金持股明細看，截止6月30日，中郵基金公司旗下的中郵信息產業靈活配置混合、中郵戰略新興產業混合、中郵尊享一年定開混合發起式分別持有該股454.68萬股、384.64萬股、46.2萬股，持股合計遠超其他兩家基金公司。

　　如果向前追溯，前兩只基金最早于去年四季度買入，而后一只基金最早于去年三季度時買入，但此后在不斷的變更倉位之中，三只基金的持倉成本均為20.72元，可在8月21日收盤時，華揚聯眾的股價已經低至18.53元，三只基金的虧損已經超過10%。

　　中郵信息產業靈活配置混合的基金經理為周楠和國曉雯，前者有超過3年的管理經驗，而后者僅有1年多。這只基金此前也是由任澤松參與管理，從前十大重倉股看，依然是以創業板為主。在今年一季度時，成長股曾有過一波反彈，正是這波反彈讓該基金在當時上漲了23.91%，但曇花一現之后又再次回歸了平淡。如今，其今年內的業績僅有0.91%的盈利，一季度時的漲幅已經幾乎回吐殆盡。

　　中郵戰略新興產業混合此前也是任澤松管理的基金，不過現在的基金經理是楊歡，任職經驗也僅有3年多。從二季度的前十大重倉股看，與中郵信息產業靈活配置混合相差無幾，然而該基金在今年內卻虧損5.11%。

　　中郵尊享一年定開混合是上述三只基金中，年內盈利最多的，達到了12.30%，與前兩只基金相比，其一季度重倉的幾只醫藥股成為最大功臣。

　　無法擺脫成長股夢魘

　　年內六成權益產品虧損

　　其實中郵基金并沒有因為任澤松的離職，而在投資風格上出現什么變化，這背后的原因：一來或許是因為時間較短，還沒到一個完整的披露季度；二來是因為該公司旗下的基金經理大部分都為經驗不長的“菜鳥”。

　　據《壹財信》了解，在中郵基金目前18位基金經理中，僅有許進財和張萌兩人的累計管理經驗超過了5年，其余絕大多數人都在3年左右或以下，而這些任職經驗尚淺的新人，又幾乎都在擔任基金經理的初期耳濡目染任澤松的成績，所以相信對這些人的投資理念形成了很重要的影響，上述三只基金的顯然基金經理就都和任澤松共事過。

　　而在中郵基金旗下的權益類產品中，年內凈值虧損的數量占比在六成左右，跌幅超過10%的達到了11只，除了中郵核心主題混合、中郵核心成長混合二季度的前十大重倉股以藍籌股為主，以及中郵多策略混合與中郵消費升級兩只基金在股票倉位上明顯減倉以應對股票市場的頹勢外，其余跌幅靠前的基金依然主要以持倉中小創成長股為主。

　　上周，中郵基金披露了2018半年報，報告顯示，公司實現營業收入3.80億元，比去年同期減少14.08%；歸母凈利潤為6765.31萬元，比去年同期減少33.89%。中郵基金表示，公司收入變化主要原因系金融市場形勢持續低迷，公司管理的基金規模有所下降。

　　的確，與去年四季度該公司公募管理規模441億元相比，今年二季度末該公司的規模下降到了410.62億元，這其中，股票與混合型基金均在2017年二季度之后逐級下降。而這一年，也正是任澤松管理的偏股混合型基金中郵戰略新興產業以-28.09%的回報率在353只基金中倒數第一的年度。可見任澤松的離去仍然沒有讓中郵基金咸魚翻身，無論是業績還是規模中郵基金都要繼續蟄伏了。

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責任編輯：常福強