中融基金超半數權益產品袖珍 總經理虛位以待基金經理流失

　　原創： 齊文健 投資時報 

　　總經理懸空、督察長換人、基金經理孔學兵、沈潼相繼離職，中融基金在人事不穩的同時，權益投資短板問題也正在凸顯

　　原總經理楊凱離職后接任者還未落定，中融基金的人事更迭陸續有來。4月25日，該公司發布公告稱，擔綱中融基金督察長不足5年的向祖榮因個人原因離職。同日，曹健被任命為督察長。

　　與高層的動蕩相妨，該公司的基金經理隊伍也不安穩，今年以來孔學兵、沈潼已相繼離職，這讓本就薄弱的投研力量更加雪上加霜。

　　截至2019年一季度末，中融基金管理規模為753.56億元，較去年增長267.09億元，主要貢獻來自于債券型基金和貨幣型基金，而權益類基金則成為公司發展的短板。

　　就總經理接任者及權益基金業績等問題，《投資時報》向中融基金方面發送溝通提綱，但截至發稿未收到回復。

　　代任即將到期總經理仍懸空

　　2019年以來，公募基金公司高管變動時有發生，中融基金也是其中之一。

　　4月25日，中融基金公告宣布，原督察長向祖榮因個人原因離職。同日，曹健被任命為中融基金督察長。據了解，曹健于2012年9月加入道富基金管理有限公司籌備組（中融基金前身）。

　　除了督察長變更，中融基金原總經理楊凱已于2月11日離職，由于新任總經理尚未到職，目前仍由董事長王瑤代任。

　　根據《證券投資基金管理公司高級管理人員任職管理辦法》規定基金公司高管代為履行職務不得超過90天。自原總經理離職至5月2日，中融基金總經理一職已由董事長代任81天，但目前接任者仍懸而未決。

　　作為一位“投研派”總經理楊凱曾公開表示：“我們的目標就是通過三個五年的時間，發展成為一個綜合型的基金管理平臺，躋身中國基金行業前列。”

　　據了解，在楊氏任職期間，中融基金管理規模確有明顯增加，但主要依靠固收類產品推動，而更體現公司投研能力的權益類產品規模不升反降。

　　權益類基金普遍袖珍

　　成立于2013年的中融基金，曾憑借分級基金和固收類基金做大規模，但主動權益類基金始終為其明顯短板。

　　天天基金網顯示，截至2019年一季度末，中融基金的權益類基金管理規模僅24.9億元，較上年同期減少12.56億元。

　　隨著管理規模縮水，迷你基金不可避免地出現。特別是在主動權益類基金中，今年一季度末，總計18只產品（各份額合并計算）中多達10只管理規模已在清盤線以下，包括中融量化小盤A/C、中融融安、中融鑫起點A/C、中融產業升級、中融量化多因子A/C、中融鑫思路A/C、中融物聯網主題、中融量化智選A/C、中融融安二號、中融醫療健康精選A/C。

　　其中，中融鑫起點、中國融安規模甚至均低于200萬元，而中融基金旗下管理規模最大的權益類基金中融核心成長，規模也不過3.89億元。

　　《投資時報》研究員注意到，目前管理規模迷你的基金中，不乏募集金額較高的基金。譬如，2019年一季度末管理規模最小的中融鑫起點，成立時規模達50.06億元，而在規模縮水過程中機構投資者撤退明顯。以該基金C類份額為例，自2015年末至2018年年中，機構投資者持有比例均在95%以上，而到了2018年末，機構投資者持有比例為0，該基金管理規模隨即下滑至清盤線以下。

　　伴隨主動權益類基金規模縮水，在積極保殼和消極清盤之間，中融基金顯然傾向于后者。譬如，中融基金在2018年清盤的融鑫產業和中融強國智造均由基金份額持有人大會表決通過。而就在清盤危機出現的同時，該公司在去年還新成立了三只主動權益類基金。

　　進入2019年，中融基金又發行了兩只主動權益類基金，分別是中融策略優選A/C、中融智選質量股票A/C，基金經理分別為解靜、易海波。

　　“一拖多”問題嚴重

　　除了管理規模滑坡，優秀基金經理持續缺失也是中融基金當然面臨的較大問題。

　　天天基金網顯示，目前中融基金共有13位基金經理，不僅存著跨界管理固收及權益產品的現象，“一拖多”問題也凸顯出來。比如，基金經理易海波、解靜是管理主動權益類產品的主力，二者均管理著四只基金，且分別是新基金中融智選質量股票A/C、中融策略優選A/C的基金經理。

　　公開資料顯示，易海波于2016年加入中融基金，現擔任該基金公司副總經理。2017年以來，其陸續管理了中融量化多因子A/C、中融量化智選A/C、中融智選紅利A/C和中融量化小盤A/C四只基金。

　　易海波管理著中融基金旗下全部的量化產品，這與其從業經歷不無關系。2007年4月至2016年11月，易海波曾就職于招商證券，歷任研究發展中心金融工程研究員、理財投資部量化投資經理、量化投資部總經理。

　　Wind數據顯示，截至今年5月9日，除了中融量化多因子A/C任職回報率分別是-20.07%、-9.2%，中融智選紅利A/C分別為-5.28%、-5.89%，其他兩只基金任職回報率均為正。

　　不過，截至2019年一季度末，易海波所管理的基金產品除了2018年成立的中融智選紅利A/C管理規模為2.41億元，其他三只產品均低于5000萬元。

　　相比之下，另一位基金經理解靜身上的擔子更為吃重。除了單獨及參與管理四只主動權益類基金，其還有參與管理一只債券型基金。

　　解靜于2014年加入中融基金擔任基金經理，不過截至5月9日，其所管理的中融國企改革、中融融安、中融融安二號和中融滬港深大消費A/C四只權益類基金任職回報率均為負。

　　以管理規模最為迷你的中融融安為例，該基金2019年一季度末管理規模僅為182萬元。在解靜管理的兩年零82天里，任職回報僅有-11.91%，低于同類平均水平。今年以來該基金凈值增長率為4.44%，同類排名為1259/1822。

　　從該基金的操作來看，2017年四個季度股票市值占基金凈值的比例分別為0、0.24%、33.48%、21.52%，如此之低的股票比例導致該基金踏空當年的藍籌股行情。2018年雖然管理規模持續縮水，不過其股票凈值比例卻遠高于2017年，2018年末股票市值占比升至55.92%，但當年的市場行情持續低迷。

　　2019年一季度末，該基金股票凈值占比56.7%，配置方向涵蓋成長與價值類股票。

　　今年以來，中融基金明星基金經理孔學兵以及曾經“一拖13”的沈潼均因個人原因離職，該公司的基金經理隊伍也更顯單薄。

責任編輯：陶然