新浪財經訊 證監會官網信息顯示，截至7月17日，已有29家基金公司共計申報了54只養老目標基金，其中20只收到了反饋意見。養老目標基金呼之欲出，博時基金對新浪財經表示，養老目標基金對基金產品和投資者進行最優匹配，為個人提供了養老金投資的一站式解決方案，未來有望成為個人養老“爆款”產品。

　　新浪財經：養老目標基金如何取得投資者的信任？

　　博時基金：養老目標基金在發展初期主要采用基金中基金（FOF）形式運作，這也是海外目標日期基金（生命周期基金）的運作形式，鼓勵采用成熟穩健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求資金長期穩健增值。

　　新浪財經：養老目標基金分為目標日期策略和目標風險策略，有何不同？

　　答：目標日期基金是根據既定的退休日期動態調整資產配置比例的基金，隨著投資者年齡的增大逐步降低權益類資產比例，增加固定收益類資產比例，動態調整投資組合以降低資產損失概率。目標日期基金具有諸多優點，適宜個人養老金資金投資，但推出后曾被市場忽略，很長一段時間沒有發展起來。

　　新浪財經：養老目標基金與以往市場上存在的養老主題基金相比，有什么區別，有什么優勢？

　　博時基金：養老目標基金采用定期開放的封閉運作或限定投資人最短持有期限，避免投資人短期頻繁申購贖回對基金投資策略及業績產生影響，也有利于鼓勵個人投資者長期持有，培養追求長期穩健投資回報的投資習慣，為個人提供了符合其養老理財需求的產品。

　　另外，養老目標基金鼓勵基金公司設立優惠的費用，支持長期投資，為個人提供了養老金投資的一站式解決方案。養老目標基金未來有望成為個人養老“爆款”產品。

　　新浪財經：不同年齡段、不同風險偏好的投資者，如何選擇適合自己的產品？

　　博時基金：養老目標證券投資基金采用成熟的資產配置策略，設置封閉期和投資者持有期限，鼓勵基金管理人設立優惠的費用，支持長期投資，為個人提供了養老金投資的一站式解決方案，并且養老目標基金對基金經理的要求也更高。

　　基金管理人還需通過大數據分析等方法，在養老目標基金的投資運作初期階段，通過模型對投資人年齡、退休日期和收入水平等因素進行綜合評估和分析，做到定量分析與定性分析有機結合，對基金產品和投資者進行最優匹配。

　　新浪財經：養老目標基金在國外發展狀況如何？在國內的發展有面臨哪些問題？

　　博時基金：目前美、英、中國香港地區都將生命周期基金設定為默認投資產品。從海外經驗看，隨著第三支柱養老金和基金行業的發展，市場上涌現出越來越多的公募基金產品，提高了個人配置養老金的難度。美國富達基金于1996年10月推出第一只目標日期基金（生命周期基金）——富達自由基金（Fidelity Freedom Fund），目標日期基金（生命周期基金）的誕生解決了投資者選不對、不好選、選擇困難、配置積極性低等“痛點”。

　　與美國相比，英國的生命周期基金起步較晚。2010年，英國實施國家職業儲蓄信托（NEST），NEST提供生命周期基金作為參與者的默認投資選擇，比如當參與者注冊NEST賬號時，系統會根據參與者達到法定退休年齡的時間來推薦生命周期型基金（比如該參與者到2036年達到法定退休年齡，那么系統會推薦NEST 2036基金）。生命周期基金由NEST自行管理，采用FOF模式。

　　中國香港地區強制性公積金（強積金）制度于2000年12月開始實施，是一個強制性、由市場機構管理、基于就業的完全積累確定繳費型退休金制度。自實施以來，強制性公積金計劃管理局（積金局）采取了多項監管及行政措施，中國香港地區政府也曾先后14次修訂有關法例，以期改良制度。2014年，中國香港地區推出了15年的強制性公積金體系新增加了一項依據不同年齡設置的預設投資策略，與“目標日期基金”類似。

　　結合國際經驗，我國養老目標基金的發展也要在今后的投資運作過程當中，不斷總結經驗優化模型，加入投資者消費習慣、繳費時機，分析投資者不同年齡階段的支出計劃等因素，結合資本市場流動性和波動性分析，動態調整投資策略，有效提高產品特性與投資人長期養老投資目標的匹配度。

　　新浪財經：養老目標基金與養老金第三支柱有什么關系？

　　博時基金：以個人主導的養老保障體系第三支柱主要是個人養老金。相對已建立完善制度的基本養老保險和企業年金、職業年金，個人養老金制度至今未完全成型。養老目標基金為我國第三支柱個人養老金制度的正式實施提供產品儲備。

　　新浪財經：養老目標基金與稅延型養老保險有什么關系？投資者如何用好稅延政策？

　　博時基金：個人通過商業養老資金賬戶購買符合規定的商業養老保險產品的支出，允許在一定標準內稅前扣除；計入個人商業養老資金賬戶的投資收益，暫不征收個人所得稅；個人領取商業養老金時再征收個人所得稅。

　　新浪財經：博時基金如何發展養老目標基金業務？

　　博時基金：作為基金公司，我們衷心希望能做大養老目標基金，樹立行業標桿，進而爭取成為個人養老金投資的默認產品，助力個人養老金制度規范健康發展，為廣大民眾理財和養老金投資提供更專業、更合適的產品。

責任編輯：常福強