【導讀】基金君雖然進行了風險提示，但仍有不少資金買入那些下折的高溢價分級B份額，并將因折算溢價瞬間消失而出現大幅虧損，今日折算的證保B和創業板B預計虧損將達到80%和64%！

　　中國基金報 朱景鋒

　　從昨日到今日，股市連續兩天出現超2000只個股跌停的極端市場行情，這樣的極端行情令分級基金高杠桿風險集中爆發。

　　在昨日有9只分級基金觸發下折之后，今日再度有多達15只分級基金觸發下折，刷新單日下折基金數量紀錄，兩個交易日有24只分級基金觸發下折。百億規模的分級基金申萬證券分級今日大幅跌穿下折閾值，下折意味又一只百億分級的消失。而規模最大的富國國企改革分級距離下折僅需要1.5%的跌幅，可謂命懸一線。

　　雖然進行了風險提示，但仍有不少資金買入那些下折的高溢價分級B份額，并將因折算溢價瞬間消失而出現大幅虧損，今日折算的證保B和創業板B預計虧損將達到80%和64%！

　　在當前市場極度動蕩的情況下，投資者應該回避這些高杠桿基金產品。

　　百億申萬證券分級領銜 15只分級基金今日下折

　　根據集思路網站估算，今日預計有15只分級基金B份額跌破下折閾值，從而觸發下折機制。而從上周五富國證券分級算起，三個交易日有25只分級基金觸發下折。

　　在今日下折的分級基金中，以申萬證券分級規模最大，根據深交所網站公布的信息顯示，申萬證券A和證券B截至今日場內規模均為113.45億份，是目前市場上碩果僅存的兩只百億級別分級基金之一。由于昨日凈值只有0.2511元，距離0.25元的下折閾值已經十分接近，今日股市再度暴跌，使得凈值杠桿已經很高的申萬證券B大幅跌穿下折閾值，集思錄估算申萬證券B今日凈值約為0.141元。而該基金今日收盤價仍高達0.459元，溢價率超過2倍。

　　除了申萬證券B之外，招商券商B和易方達國企改B等規模居前的分級基金B份額也在今日觸發下折，其中招商券商B今日收盤價為0.489元，而預計凈值只有0.144元，溢價率高達2.4倍，凈值杠桿超過8倍。

　　下折損失慘重 今日買入或持有證保B下折虧損將達八成

　　由于觸發下折的分級基金B份額溢價率普遍較高，而下折是對凈值進行折算，意味著分級B的高溢價瞬間消失，溢價越高面臨的虧損幅度越大。

　　昨日有9只分級基金觸發下折，今晚這些基金都將實施折算。盡管溢價高企，但今日仍有不少投資者涉險買入這些今日折算的分級B，其中鵬華證保B今日收盤價為0.361元，而集思錄估計該基金單位凈值為0.079元，今日溢價率高達356%！即使給予該基金下折后約10%的溢價，今日持有證保B的投資者虧損幅度仍將達到76%，如果未來兩日股市繼續下跌，則虧損幅度將超過八成。

　　另一只備受關注的富國創業板B今日收于0.305元，而估算凈值僅為0.1元，溢價率達206%。今晚折算后賬面虧損將達67%。其他今日下折折算的分級B中，大多數溢價率超過1倍。因折算將發生較大虧損。盡管預期發生很大虧損，今日鵬華證保B仍成交91.98萬元，創業板B成交額更是達到663.83萬元。其他分級B也有一定買入。

　　對于今日觸發下折的分級基金B份額，具體虧損幅度存在較大不確定性，最大的不確定性是未來幾日股市的表現，如果股市繼續走低，持有今日觸發下折的分級基金B份額的投資者勢必將發生較大虧損，而如果在央行降準降息等利好刺激下大盤企穩回升，今日觸發下折的分級B投資者虧損幅度將大大收窄。

　　但溢價過高的品種顯然發生虧損的概率比較大，投資者還是要繼續回避。以今日觸發下折的申萬證券B為例，假設未來幾日大盤不漲不跌，以今日0.459元的價格參與下折，虧損幅度將超過60%。

　　再跌1.5% 最大分級基金——富國國企改革分級即觸發下折

　　近兩日股市急跌顯然成為了分級基金的夢魘，一批又一批分級基金墜入下折懸崖，而截至今日，有多達20只分級基金距離下折只有10%的母基金跌幅。在這些瀕臨下折的分級基金中，尤以富國國企改革分級最為引人關注，根據集思錄網站測算，該基金母基金再跌1.5%便會觸發下折。

　　要知道，富國國企改革分級是當前規模最大的分級基金，截至今日，富國國企改A和富國國企改B份額規模均達到180.6億份，合計達360億份，如果按凈值計算，約達到230億元，這樣巨無霸分級基金一旦觸發下折，是整個分級基金市場的重大損失，下折引發的贖回也將對其跟蹤的中證國企改革指數成分股造成沖擊。

　　無論如何，在當前大盤未穩的情況下，投資者應該盡量遠離那些瀕臨下折的高溢價高杠桿分級B。

責任編輯：石秀珍 SF183