新浪財(cái)經(jīng)訊 德勝基金研究中心《2007年三季度基金投資指南：尋找藍(lán)籌基金》于近日發(fā)布，以下為主要內(nèi)容：

　　德勝基金研究中心的季度基金投資策略將延續(xù)完全從投資者需求出發(fā)的宗旨，既包括策略觀點(diǎn)，也包括實(shí)用的投資指導(dǎo)。三季度基金投資指南以主線＋專題的方式進(jìn)行一組專題研究。主線為三季度基金投資策略，專題涵蓋投資者關(guān)心的各個(gè)范圍，一是與策略相關(guān)的子專題；二是引導(dǎo)投資者如何理解和使用投資策略，包括投資理念。

　　德勝基金研究中心堅(jiān)持從投資者利益出發(fā)的立場。預(yù)期的目的一是讓投資者了解三季度策略觀點(diǎn)；二是讓投資者從中獲取其他重要、實(shí)用的投資幫助，為廣大基金投資者提供有效的“投資指南”。以下為目錄及內(nèi)容摘要：

　　理清基金投資主線變化的線索

　　2007年至今，股票市場總體上經(jīng)歷了三個(gè)階段。即年初至5月29日的加速上升期，5月30日至7月中旬的震蕩調(diào)整期，以及三季度乃至下半年的震蕩回升期。從邏輯上來說，股市上漲下跌并不會(huì)直接影響到基金的投資，因此作為基金投資者無須十分關(guān)注股市。但是，股市在進(jìn)入大的調(diào)整和轉(zhuǎn)變階段時(shí)，往往會(huì)伴隨著市場主流投資風(fēng)格的顯著改變，從而對(duì)不同風(fēng)格的偏股型基金產(chǎn)生顯著的影響。這就是我們要關(guān)注不同階段基金投資策略變化的主要原因。>>全文

　　三季度股市策略：看到確定性增長

　　一個(gè)真正的長線投資者只需要關(guān)心公司的好壞，可以不理會(huì)市場的情緒和政策的變化。當(dāng)然前提是這一個(gè)欣欣向榮的社會(huì)，如果大家身處滿清末年，估計(jì)也就沒有長線投資者了。但即便是在一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的社會(huì)，絕大部分投資者都還是偽裝的長線投資者，包括相當(dāng)數(shù)量的基金投資者，因此需要一個(gè)中短期對(duì)市場和板塊的判讀。對(duì)于主動(dòng)型的投資管理而言，對(duì)市場整體和行業(yè)的判斷是必須。

　　德勝的投資策略和投資實(shí)踐是密切相關(guān)的，同時(shí)我們也考慮一些諸如行為金融學(xué)、最優(yōu)資產(chǎn)配置等學(xué)術(shù)界熱衷的問題，因此具有一定的抽象性。所以我們的股票投資策略會(huì)穿插很多對(duì)金融學(xué)、歷史和人性等更基本觀念的思考。

　　一、A股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在哪里？

　　二、A股為什么不會(huì)暴跌？——支撐力量

　　三、三季度股市策略結(jié)論

　　主題：三季度基金投資策略

　　眼下幾乎所有基金投資者的眼睛都注視著偏股型基金，所以對(duì)股市的策略判斷必然是決定目前基金投資策略的基礎(chǔ)。基于德勝的股市策略分析，我們首先概括性地指出三季度基金投資策略的要點(diǎn)，具體分析將在相關(guān)專題中詳細(xì)展開。

　　一、倉位與類型配置

　　二、基金風(fēng)格配置與品種選擇

　　三、如何使用策略分析

　　主題：尋找藍(lán)籌基金

　　在所有人都在談?wù)撍{(lán)籌市場的情況下，藍(lán)籌型基金自然也成為基金投資的重點(diǎn)風(fēng)格。我們認(rèn)為，藍(lán)籌型基金將是三季度基金組合配置的重點(diǎn)，這是獲取平均收益的保證。

　　一、什么是藍(lán)籌型基金？

　　二、通過組合風(fēng)格特征尋找藍(lán)籌基金

　　三、十大藍(lán)籌基金

　　主題：尋找基金中的選股明星

　　尋找選股能力強(qiáng)的基金，是《三季度基金投資指南》中提出的另一個(gè)重要主題。在藍(lán)籌型基金之外，三季度同樣應(yīng)關(guān)注選股能力表現(xiàn)一貫很強(qiáng)的基金。其中的部分基金部分投資或重點(diǎn)投資偏離主流藍(lán)籌之外的股票，但善于發(fā)現(xiàn)公司未來增長潛力，通過投資于業(yè)績高增長的股票獲取超額收益。

　　選股能力強(qiáng)的基金，通常以自下而上的投資策略為主，通過對(duì)上市公司進(jìn)行深入的基本面分析，發(fā)現(xiàn)相對(duì)獨(dú)立于市場的高成長股和細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。和藍(lán)籌型基金不同，我們重點(diǎn)關(guān)注選股型基金并沒有風(fēng)格上的限制。大盤、中盤，價(jià)值、成長中都有可能發(fā)現(xiàn)選股明星。相對(duì)來說，成長型風(fēng)格中更重選股。

　　判斷基金的選股能力有兩種途徑，一種是事后分析法，即通過對(duì)基金收益的分解，判斷選股對(duì)基金收益起到的作用，這是通過基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益狀況來推斷其選股能力。另外一種就是直接分析基金的重倉股，分析重倉股組合的表現(xiàn)和增長預(yù)期。

　　一、選股能力的量化分析

　　二、分析基金重倉股組合歷史表現(xiàn)

　　三、通過動(dòng)態(tài)估值分析基金選股質(zhì)量

　　四、部分值得關(guān)注的選股型基金

　　子專題：二季度基金業(yè)績分析

　　承接《二季度基金投資指南》對(duì)07年基金業(yè)績表現(xiàn)的分析，我們也對(duì)二季度以后，尤其是在市場震蕩中基金的表現(xiàn)作一個(gè)簡要的分析。正如前文所述，5月29日之前的股市屬于06年牛市的加速上揚(yáng)階段。我們主要來看看5月29日迄今基金的業(yè)績表現(xiàn)分化。這與我們的策略觀點(diǎn)可以相互印證。>>全文

　　子專題：2007年8月德勝基金評(píng)級(jí)報(bào)告

　　每個(gè)季度的《基金投資指南》策略分析專題中，我們都會(huì)關(guān)注基金評(píng)級(jí)的變化。經(jīng)過一個(gè)季度后，基金的表現(xiàn)差異將比較明顯地體現(xiàn)在一年期基金評(píng)級(jí)的變動(dòng)上。>>全文

　　子專題：二季度基金持股風(fēng)格變化分析

　　基金集體持股風(fēng)格的變化，一向是市場投資主線的重要風(fēng)向標(biāo)。在一季報(bào)中我們發(fā)現(xiàn)基金持股向大盤核心型靠攏的跡象。那么，二季報(bào)中基金的持股風(fēng)格又有哪些變化呢？>>全文

　　子專題：解讀2007年7月抗震基金排行榜

　　我們?cè)凇抖�季度基金投資指南》中首次發(fā)布了抗震基金榜。在二季度的震蕩市道中，基金抗跌性的重要性一下子凸顯出來。在劇烈震蕩基本結(jié)束后，我們重新來看看7月的抗震基金榜，觀察抗震基金的表現(xiàn)如何。>>全文