二、A股為什么不會暴跌？——支撐力量

　　雖然始終面臨著系統(tǒng)性風險的壓制，但A股市場發(fā)生暴跌的可能性很小。在6月的幾次大跌中，不少投資者變得十分悲觀，認為市場調整幅度將超乎想象，不止一個的投資者跟筆者講他們認為調整將到2700，甚至是2200。這里面不乏多年投資經歷的“資深”投資者。雖然悲觀的理由各異，但這種判斷反映了一定的市場情緒以及歷史記憶對人類想象力的束縛。

　　支撐A股牛市的因素已經反反復復被機構的投資報告描述過了；這些因素似乎已經是老生常談。但是否真正理解了牛市背后的推動力量，實際上決定著投資人的信念。尤其是在市場的重大震蕩時期，信念再好不過地反映在了投資者的群體情緒上。簡單來看，A股牛市的支撐力量不外以下這些方面：

　　中國經濟在可控通脹情況下的高速成長可望繼續(xù)保持——消費、金融、房地產

　　中國經濟的產業(yè)升級方興未艾——機床、船舶、飛機、化工、汽車

　　節(jié)能減排引發(fā)的是中國經濟增長方式的轉變——能源、新能源、環(huán)保設備

　　資產注入引發(fā)的外延性增長——央企注入、地方國企注入和民營企業(yè)資產注入

　　相對封閉的資本市場和巨大的投資需求使A股獲得了高估值的理由

　　對這些因素的分析我們在此不必展開。這里只引用一個銀行工作朋友的看法。這個朋友在北京一家中等規(guī)模的支行，他告訴我他認為股市有戲的原因很簡單，五年前在他們銀行存款達到50萬的不多，甚至很少，而現(xiàn)在達到這個數(shù)額的存款賬戶多到讓他吃驚。我們一直認為改革開放三十年以來，中國從現(xiàn)在才真正進入一個普遍意義上的“理財時代”，這輪股市牛市其實是最好的老師，教給中國人很多財富的觀念。當基本的生活問題解決后，人們的銀行賬戶開始出現(xiàn)六位數(shù)、七位數(shù)的存款時，面對目前的存款利率和飛漲的