三、三季度股市策略結論

　　從種種跡象來看，站在一個大趨勢里的A股牛市并沒有結束。在經歷上半年的非理性群眾運動和隨之而來的劇烈震蕩后，市場在反思和整固中重新尋找心理和基本面的支撐。我們在6月初的震蕩時期判斷，上市公司中報集中公布時可能是市場在結束劇烈震蕩后重拾升勢的契機。目前看來，陸續公布的中報業績已經給了市場很大的信心。

　　在短期趨勢不明朗情況下，三季度的個股選擇和資產配置要遵循“看得見”原則，即看得見的成長、看得見的業績反轉，看得見的周期變動。

　　1、向藍籌風格集中

　　我們預計震蕩期過后藍籌股將會成為下一階段市場的主流風格。在普遍的高估值擔心下，選擇有明確的業績增長預期，動態估值相對較低的大盤藍籌股將成為機構們規避風險的共同傾向。在幾乎所有機構都在談論藍籌的情況下，市場將會印證自身。基金2季報反映基金持股向大盤藍籌股集中，證明了基金經理們的“泛藍”偏好并不僅僅是口號。

　　2、藍籌不是全部

　　雖然藍籌股將成為機構重兵囤積之所，但一個真正持續牛市的特點是機會絕不會只集中在少數

　　因此，雖然“看得見的藍籌”是主流，但我們相信三季度市場不會遵循簡單的 “二八”邏輯。在核心藍籌板塊之外的多元化特征將會重新顯現。但這種多元化和上半年的散亂格局不同，將會傾向明確的業績主線，即看得見的、真實的業績增長。這同樣給聰明的投資者提供了可信的投資機會，但也是考驗投資者眼光和選股功力的時候，“劍走偏鋒”的投資風格仍將會有用武之地。

　　3、投資者心理仍將對市場產生巨大影響

　　群體性情緒波動將使股市延續加速上漲和震蕩調整并存的格局。因此，不排除市場在回升過程中出現階段性的震蕩。但震蕩幅度將小于二季度的劇烈調整。