原標題：匯市周評：美聯(lián)儲縮債預(yù)期支持美元，避險升溫施壓商品貨幣和英鎊

　　周六(8月21日)當周美元指數(shù)大幅攀升，刷新2020年11月以來新高。美元走強主要受美聯(lián)儲縮債預(yù)期的支持，同時變異病毒肆虐提升了美元的避險需求。

　　其他貨幣方面，除了受到美指走強因素的影響之外，歐元承壓，受累于歐元區(qū)經(jīng)濟不振，且難民危機的擔憂情緒。英鎊承壓，受累于避險情緒升溫，且通脹放緩。紐元承壓，受累于新西蘭嚴峻的疫情形勢，新西蘭聯(lián)儲放緩升息步伐。

　　展望下周，投資者需要密切關(guān)注杰克遜霍爾全球央行年會。據(jù)美聯(lián)儲最新日程安排，鮑威爾已敲定將于當?shù)貢r間8月27日上午10點（北京時間27日晚上10點）通過堪薩斯城聯(lián)儲的YouTube頻道發(fā)表講話，主題是“經(jīng)濟前景”。

　　接下來，我們?yōu)榇蠹医庾x本周外匯市場的幾個主要品種的走勢，以期能夠更好地把握未來行情。

　　美元指數(shù)本周大幅攀升，主要受美聯(lián)儲縮債預(yù)期的支持，同時變異病毒肆虐提升了美元的避險需求，不過美國經(jīng)濟前景不佳可能限制漲勢

　　圖：美指日圖走勢

　　本周美聯(lián)儲多位官員，以及美聯(lián)儲紀要暗示或可今年縮債支持美元走高。美國聯(lián)邦儲備委員會18日公布的7月貨幣政策會議紀要顯示，多數(shù)官員認為，今年開始縮減資產(chǎn)購買計劃可能是合適的。

　　自去年12月起，美聯(lián)儲承諾，將持續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國國債，并以每月不低于400億美元的速度購買機構(gòu)抵押貸款支持證券。此次公布的會議紀要，就美聯(lián)儲何時會放慢上述資產(chǎn)購買步伐一事，提供了詳盡的討論細節(jié)。

　　會議紀要顯示，多數(shù)官員表示，目前充分就業(yè)的目標雖未取得“實質(zhì)性進一步進展”，但已達到“接近滿意”的程度，與此同時，物價穩(wěn)定的目標已符合“實質(zhì)性進一步進展”的滿意標準。他們認為，如果經(jīng)濟按照預(yù)期發(fā)展，美聯(lián)儲從今年開始縮減購債規(guī)模可能是合適的。

　　會議紀要還顯示，就加息和減碼行動的時間點是否有關(guān)的話題，美聯(lián)儲官員強調(diào)，判斷是否上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間和是否縮減資產(chǎn)購買計劃的標準差異較大，兩者并無關(guān)聯(lián)，是否進行調(diào)整都將取決于經(jīng)濟形勢。

　　有報道說，此次會議紀要透露出重要信息，即美聯(lián)儲官員初步達成共識將縮減目前每月不少于1200億美元的資產(chǎn)購買規(guī)模，且美聯(lián)儲有可能在今年剩余的任意一次貨幣政策例會后宣布相關(guān)決定。

　　德爾塔變異株的影響超出預(yù)期增加美元避險需求。美國疫情反彈的勢頭在加速。美國國家衛(wèi)生研究院院長柯林斯警告稱，美國可能很快會看到每日新增新冠病例恢復(fù)到20萬。目前，全美日增病例數(shù)約為12.9萬，比7月初增加7倍，但這一數(shù)字或?qū)⒃谖磥韼字芴?/p>

　　柯林斯說，如果我們在幾周后每天新增病例數(shù)仍未超過20萬，我將感到驚訝。但我們從未想過會再次回到這個區(qū)間，這著實令人心碎。美國只有在疫情最嚴重的2021年1月和2月，出現(xiàn)過日增超過20萬例的水平?？铝炙乖俅螒┣笪唇臃N疫苗的美國人接種疫苗，稱不能在“德爾塔”毒株面前“坐以待斃”。

　　柯林斯稱，上一次日增病例達到20萬是今年初，而那時既沒有大規(guī)模接種疫苗，也沒有德爾塔毒株的蔓延。疫情曲線正在非常陡峭地上升，沒有達到頂峰的跡象。由于“德爾塔”毒株7月才開始在美國造成嚴重影響，“未來幾周”的病例數(shù)據(jù)將有助于決定是否進行疫苗的加強注射。

　　根據(jù)美國疾病控制和預(yù)防中心（CDC）的數(shù)據(jù)，截至8月15日，近60%的美國人口至少接種了一針疫苗，50.7%的人已經(jīng)完全接種，72%的成年人至少接種了一針疫苗，實現(xiàn)完全接種的成年人口比例為61.7%。

　　根據(jù)美國疾控中心CDC的數(shù)據(jù)，疫苗接種率低的地區(qū)受到的疫情打擊格外嚴重。根據(jù)美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部數(shù)據(jù)，亞拉巴馬州、阿肯色州、佛羅里達州、佐治亞州、路易斯安那州、密西西比州、內(nèi)華達州和得克薩斯州這八個州的新冠住院患者至少占全美住院人數(shù)的15%。而這些州的疫苗接種率也低于全美平均水平。

　　美國零售銷售和消費信心疲弱。8月17日美國方面公布了市場關(guān)注的恐怖數(shù)據(jù)美國7月零售銷售，結(jié)果該數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外疲弱，各分項數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售銷售月率實際公布-1.10%，預(yù)期-0.3%，前值0.6%；美國7月零售銷售年率實際公布15.78%，前值17.98%。美國7月核心零售銷售月率實際公布-0.40%，預(yù)期0.2%，前值1.3%。

　　機構(gòu)評美國7月零售銷售月率指出，食品雜貨、外出就餐、個人護理和服裝等商品價格上漲，可能會在未來幾個月限制可自由支配的支出。密歇根大學上周公布的一份報告顯示，由于通脹居高不下，購買狀況惡化至去年4月以來的最低水平。零售數(shù)據(jù)沒有因價格變化而調(diào)整。

　　對此，機構(gòu)表示，美國7月零售銷售弱于預(yù)期，全面下滑，盡管此前預(yù)期扣除汽車的零售銷售將小幅上升。前一個月的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了小幅向上修正，但這不足以抵消7月份數(shù)據(jù)降幅的影響。這自然表明，消費者已經(jīng)開始把錢花在實際需求上，不再購買商品——就像密歇根大學的消費者調(diào)查數(shù)據(jù)表明的那樣。 

　　上周的數(shù)據(jù)還顯示，隨著美國人對經(jīng)濟前景、通脹和近期冠狀病毒病例激增的擔憂加劇，8月初的美國消費者信心跌至近十年來的最低水平。密歇根大學消費者信心創(chuàng)2011年以來的最低水平，打破了新冠疫情以來的低點。

　　財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師AdamButton評論稱：鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員曾明確表示不認為病毒將推遲或破壞經(jīng)濟復(fù)蘇，但市場傳遞出的信息，9月縮債的可能性現(xiàn)在已經(jīng)降低了。也就是說，這個比市場預(yù)期更低的零售數(shù)據(jù)，可能會動搖美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策的預(yù)期。

　　美國經(jīng)濟前景遭下調(diào)。本周三，高盛宣布將美國三季度GDP增長預(yù)期從此前的8.5%大幅下調(diào)至5.5%，同時將2021年全年GDP增長預(yù)期從此前6.4%下調(diào)至6%，預(yù)計2022年美國全年經(jīng)濟增長4.5%。

　　高盛預(yù)計8月份的實際消費支出將下降1%。并預(yù)計目前的回落不會持續(xù)太久，因為基于一些歐洲國家的經(jīng)驗，病例將在9月上半月開始下降。預(yù)計消費者支出將在該月反彈，使第三季度的實際消費增長持平。

　　前瞻性指標也顯示服務(wù)業(yè)支出將進一步回落。數(shù)據(jù)顯示，自7月底以來，餐廳預(yù)訂數(shù)量下降了約7%，旅游公司訂單取消的數(shù)量增加，預(yù)訂數(shù)量略有下降。媒體報道指出，一些醫(yī)院再次推遲了非必要的手術(shù)，以容納更多的新冠患者。

　　高盛以David Mericle為首的分析師周三在給客戶的報告中寫道：德爾塔變種病毒對經(jīng)濟增長和通脹的影響比我們預(yù)期的要大，德爾塔變種和其他中斷也可能在年底前進一步推高供應(yīng)緊張的耐用品的價格。

　　高盛將核心PCE通脹預(yù)測提高到2021年底的同比3.75%。2021年年底，隨著這些商品和二手車的價格在明年下降，高盛預(yù)計預(yù)計核心PCE通脹率將低于2%。PCE通脹率將在明年夏天降至2%以下，并在2022年底降至2%。

　　高盛經(jīng)濟學家認為，供應(yīng)鏈障礙將在一段時間內(nèi)困擾企業(yè)，迫使他們提高價格。他們將2021年底的核心個人消費支出通脹預(yù)測上調(diào)至3.75%。

　　高盛研究公司高級經(jīng)濟學家斯特魯伊文說，德爾塔毒株造成的擔憂仍可能拖累美國經(jīng)濟增長。他指出：我們確實認為，德爾塔毒株的傳播增加將一定程度上拖累美國經(jīng)濟增長，因為消費者會表現(xiàn)出避險情緒。

　　歐元兌美元本周震蕩下行，歐洲經(jīng)濟不振和地緣局勢擔憂給歐元壓力

　　圖：

　　歐元兌美元

　　日圖走勢

　　歐洲經(jīng)濟不振壓制歐元。歐盟作為一個經(jīng)濟聯(lián)盟，歐洲內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展狀況差異十分顯著。以德法為主的西歐國家處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，掌握高端技術(shù)是整個歐洲經(jīng)濟的火車頭，東歐國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對落后，本國生產(chǎn)能力有限，依賴德國生產(chǎn)的高端產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示德國7月通脹有見頂跡象，為歐洲經(jīng)濟前景蒙上一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，德國7月CPI終值同比上漲3.8%，環(huán)比增長0.9%，均與預(yù)期及前值持平。如果通脹不能繼續(xù)攀升，只是維持高位，經(jīng)濟有可能也會停滯不前。歐洲龍頭德國的經(jīng)濟、通脹增長乏力，無疑成為壓在歐元頭頂?shù)囊蛔笊健?/p>

　　歐洲多國擔心阿富汗難民潮給歐元壓力。報道稱，阿富汗危機重新引發(fā)了整個歐洲對于難民問題的辯論。德國總理默克爾和法國總統(tǒng)馬克龍16日分別就可能的“阿富汗難民潮”發(fā)出警告，并表示本國無意從阿富汗接收大批難民。有學者稱，阿富汗難民危機會損害歐盟在國際上的聲譽，世界將看到歐盟拒絕難民進入申根地區(qū)。

　　據(jù)報道，默克爾明確表示，德國聯(lián)邦政府無意從阿富汗接收大批難民，范圍限于直接向我們提供了大量幫助的人。默克爾在同一天早些時候的基民盟高層會議上表示，德國將從阿富汗疏散大約1萬人，包括2500名在當?shù)貫榈萝姺?wù)過的阿富汗人，2000名阿富汗人權(quán)人士和律師，以及這些人的家屬。

　　據(jù)法國媒體報道，正在休假的馬克龍16日警告稱，阿富汗局勢不穩(wěn)定極有可能導(dǎo)致大批難民涌向歐洲。我們必須做好準備并保護自己，防止大規(guī)模的非正常移民流動。馬克龍稱，這將助長各種形式的人口販賣。法國將與其他歐洲國家一道，立即采取有力、協(xié)調(diào)和統(tǒng)一的應(yīng)對措施，統(tǒng)一保護難民的標準，并與巴基斯坦、土耳其或伊朗等難民可能中轉(zhuǎn)的國家建立合作。

　　作為阿富汗難民前往歐洲可能途經(jīng)的國家，希臘和土耳其也作出表態(tài)。據(jù)報道，希臘移民部長米塔拉希當天表示，希臘不能成為逃離祖國的阿富汗人進入歐盟的門戶，并呼吁歐盟共同應(yīng)對這場危機。土耳其稱，為保證土耳其和伊朗邊境安全，東部凡省將沿著土伊兩國295公里長的邊界線修建邊界墻。

　　歐洲央行

　　料在第四季結(jié)束緊急資產(chǎn)購買支持歐元。根據(jù)調(diào)查，歐洲央行可能會在下一季度宣布期待已久的疫情相關(guān)資產(chǎn)購買的削減計劃，其中大多數(shù)人預(yù)計該計劃將在明年3月底結(jié)束。

　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟以有史以來最快的速度增長，而且通脹率勢將進一步上升，歐洲央行縮減其大流行病緊急資產(chǎn)收購計劃(PEPP)的壓力正在增加，其他主要央行也是如此。

　　野村首席英國和歐元區(qū)經(jīng)濟學家George Buckley在給客戶的一份報告中寫道，雖然歐洲央行將在9月開始討論逐步取消PEPP，但直到12月才會做出決定，然而，我們認為這一觀點存在風險。隨著新冠病例增加，以及到秋季疫情未來的不確定性仍然存在，歐洲央行可能希望年底前繼續(xù)保持目前的購買速度，以防止收益率無端上升。

　　雖然新冠病毒的新變種仍然對世界經(jīng)濟構(gòu)成威脅，但大多數(shù)歐元區(qū)國家已經(jīng)通過成功的疫苗接種降低了公共衛(wèi)生風險和進一步封鎖的可能性。

　　在被問及歐洲央行何時開始縮減購債時，29位受訪者中有18人預(yù)期會在今年年底前，11人表示在明年。34位分析師中有29位或超過85%預(yù)測，該計劃將在2022年第一季末前結(jié)束。

　　分析師預(yù)測歐元兌美元未來走勢前景。有分析師指出，歐洲央行的步伐可能會比美聯(lián)儲要慢，這將在中長線限制歐元的上漲空間。不過，短線的話，歐元似乎仍有震蕩反彈的機會，初步阻力在20日均線1.1800關(guān)口附近，較強的阻力在1.1909/1.1706跌勢的61.8%回檔位1.1831附近，如果頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

　　北歐聯(lián)合銀行的分析師認為，歐元兌美元目標下看1.10。北歐聯(lián)合銀行對美元走強的信心增強，歐元兌美元目標為1.10水平附近，隨著緊縮進程的啟動，大部分行情將提前發(fā)生，美聯(lián)儲會對歐元兌美元貶值感到惱火嗎？并非如此，因為屆時他們將在一定程度上輸出當前(供應(yīng)方面)過高的通脹；歐洲央行會對歐元兌美元貶值感到惱火嗎？一點也不，因為歐元匯率下降將有助于將歐元通脹率拉至2%或高于預(yù)期，給歐元兌美元留下了相當大的下行空間，同樣也是因為美元的持倉還不多。

　　相對通脹前景也明顯有利于美元兌歐元，可能是因為這暗示美聯(lián)儲和歐洲央行之間的政策分歧將越來越大，預(yù)計美聯(lián)儲將在2022年9月首次加息，隨后在2023年再加息三次；仍然認為歐洲央行將維持目前的18500億歐元購債計劃，這一計劃仍有超過500億歐元的火力剩余，足以在2022年上半年縮減購債，除了緊急抗疫購債計劃(PEP)，當PEPP結(jié)束，歐洲央行將擴大目前每月200億歐元的購債計劃，由于歐元區(qū)通脹率前景溫和，在2023年底之前預(yù)計歐洲央行不會加息

　　英鎊兌美元本周維持震蕩下行，受避險情緒回升打壓，本周英國通脹放緩也給英鎊壓力

　　圖：英鎊兌美元日圖走勢

　　避險情緒回升施壓英鎊。美國上周7月消費者信心指數(shù)大幅下滑，本周零售銷售意外疲弱，此外阿富汗的緊張局勢持續(xù)，這令投資者對經(jīng)濟增長放緩的擔憂加劇，避險情緒上升。

　　隨著防疫封鎖措施的放松，英國經(jīng)濟第二季度環(huán)比增長4.8%，但是與疫情之前的水平相比仍然降低4.4%。荷蘭商業(yè)銀行的分析認為，投資者將會考察最新的數(shù)據(jù)是否與英國央行對經(jīng)濟前景的評估保持一致。如果最新數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示英國經(jīng)濟形勢不佳，將繼續(xù)施壓英鎊匯率。

　　德勤的分析師伊恩?斯圖爾特表示，英國經(jīng)濟從疫情中恢復(fù)的速度要快于上次金融危機時期經(jīng)濟的恢復(fù)，大規(guī)模的經(jīng)濟刺激措施幫助保持了產(chǎn)能并加快復(fù)蘇。不過，嚴峻的疫情形勢和英國政府部分經(jīng)濟刺激計劃的到期為經(jīng)濟增長前景帶來巨大不確定性。盡管經(jīng)濟學家預(yù)計未來數(shù)月英國經(jīng)濟將會持續(xù)增長，但增長速度預(yù)計將會隨著部分經(jīng)濟刺激計劃的到期而放緩。

　　英國通脹放緩給英鎊帶來壓力。英國7月份通脹率出現(xiàn)回落，不過市場普遍認為這是今年通脹率遠超英國央行目標過程中的一個暫時回落。

　　英國國家統(tǒng)計局周三稱，消費者價格同比上升2%，6月為上升2.5%。這是通脹數(shù)據(jù)至少三個月以來首次弱于預(yù)期。通脹放緩部分由于去年7月價格大幅上漲，當時在首次防疫封鎖期間實施的部分限制措施得到放松。鑒于除了出境游以外的大部分經(jīng)濟領(lǐng)域重新開放，預(yù)計通脹將迅速加快。

　　KPMG UK首席經(jīng)濟學家YaelSelfin表示，我們預(yù)計通脹將在今年剩余時間內(nèi)進一步加速，遠高于英國央行2%的目標，因為需求強勁反彈，供應(yīng)鏈仍然緊張。

　　服裝和鞋類價格在夏季折扣季下跌，其中各種休閑用品和服務(wù)價格的降幅最大。燃料價格達到2013年9月以來的最高水平。二手車成本上漲。大約0.2個點的通脹放緩歸因于去年基數(shù)效應(yīng)。英國央行預(yù)測8月物價漲幅為3%，今年最后兩個月漲幅將超過4%。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟學家則沒有那么悲觀，預(yù)計明年第一季度將觸及3.6%的峰值。

　　摩根大通預(yù)計英國央行明年二季度加息。摩根大通將其對英國央行加息時間的預(yù)測提前，稱其勞動力市場的復(fù)蘇使其有可能在2022年第二季度采取行動。

　　摩根大通經(jīng)濟學家Allan Monks在一份報告中表示，雖然英國政府開始逐漸干預(yù)帶薪休假計劃，但就業(yè)增長仍然十分強勁，因此將預(yù)期加息時間提前六個月。

　　Monks表示，我們一段時間以來都認為，失業(yè)率一旦上升將導(dǎo)致英國央行推遲加息。直到央行看到關(guān)于失業(yè)率恢復(fù)下行趨勢的明顯跡象。但他補充道，盡管有報道稱勞動力短缺，市場顯示出對新增就業(yè)崗位的強勁需求。工資單上員工人數(shù)的激增暗示著，大多數(shù)停止待業(yè)的人要么繼續(xù)受雇于原有雇主，要么找到了新的工作。

　　此前美國銀行、加拿大皇家銀行和匯豐，同樣認為英國央行將在明年年中提高利率。這是一個比大多數(shù)經(jīng)濟學家更鷹派的立場，預(yù)測中值暗示英國央行在2022年11月的會議之前不會有任何行動。

　　英國央行決策者暗示，為防止通脹過熱，英國央行可能不得不考慮在“未來一兩個月”結(jié)束刺激計劃。隨后交易員們押注英國央行將在2022年5月加息，這比預(yù)期中的美聯(lián)儲收緊貨幣政策時間點早了幾乎整整一年。交易員們目前預(yù)計，英國央行最早將在明年5月升息15個基點。

　　大華銀行預(yù)計2023年加息。新加坡大華銀行表示，英國7月份通貨膨脹有所緩解，與此同時，英國的工資漲幅創(chuàng)下歷史新高，企業(yè)發(fā)布了100多萬個新職位空缺，這是在封鎖政策放松后首次出現(xiàn)的前所未有的員工爭奪戰(zhàn)。但當政府在9月底取消其休假計劃時，勞動力市場將面臨真正的考驗。預(yù)計決策者可能需要更多時間，觀察勞動力市場如何適應(yīng)休假計劃的到期，然后才會退出刺激措施。雖然不排除更早的加息，但目前的基本假設(shè)仍然是，第一次加息將在2023年發(fā)生。

　　大華銀行指出，未來幾周英鎊兌美元有可能出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)，上日強調(diào)潛在基調(diào)似乎仍然疲軟，繼續(xù)認為有可能測試1.3700這一主要支撐位，不過匯價沒有測試1.3700，而是直接暴跌至1.3631，疲軟跡象凸顯處于超賣狀態(tài)，目前還沒有穩(wěn)定的跡象，后市可能進一步下跌，即便如此，可能無法跌至上個月低點1.3575，1.3600將提供初始支撐，上行方面，初始阻力位位于1.3665，突破1.3690將表明當前的疲態(tài)已基本穩(wěn)定。

　　美元兌加元本周震蕩攀升，油價大跌拖累加元，但加拿大通脹走高和升息預(yù)期限制加元下跌

　　圖：美元兌加元日圖走勢

　　油價大跌本周重挫加元。本周美油價格大幅下挫。其中美國原油價格本周重挫6.17美元，跌幅9.07%，布倫特原油價格本周重挫5.25美元，跌幅7.47%。

　　油價下跌，主要是受幾個因素共同施壓。一個是變異病毒異常兇猛，削弱了原油的需求前景，另外美國公布的消費信心和零售銷售大幅下滑，此外多數(shù)美聯(lián)儲官員認為年內(nèi)縮債，收緊流動性又再給油價壓力。

　　變異病毒異常兇猛，打壓原油需求前景。美國正在德爾塔病毒的侵襲下重新成為全球疫情“震中”。盡管該國疫苗接種率位居世界前列，但仍是新冠新增病例最高的國家之一，主要原因在于疫苗接種落后的南方地區(qū)病例激增。

　　目前，全美各地的醫(yī)院都已被新冠患者淹沒。根據(jù)美國疾病控制與預(yù)防中心（CDC）的數(shù)據(jù)， 30歲至39歲住院病例數(shù)達歷史新高。截至周三，在30多歲成年人中，每10萬人就有2.52人住院。而在一個月前的7月11日，該年齡段的新冠患者入院率為每10萬人有0.64人。

　　美國消費者信心和零售銷售驟降。美國消費者信心在8月初降至近十年來的最低水平，因為美國人對經(jīng)濟前景、通脹和最近新冠病例激增的擔憂加劇。

　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，密歇根大學消費者信心指數(shù)初值下滑11點至70.2，為2011年12月來最低。這個數(shù)字遠低于調(diào)查所有經(jīng)濟學家的預(yù)估值。

　　周二美國方面公布了市場關(guān)注的恐怖數(shù)據(jù)美國7月零售銷售，結(jié)果該數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外疲弱，各分項數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。

　　美聯(lián)儲多數(shù)官員認為或可今年開始縮減購債。美國聯(lián)邦儲備委員會18日公布的7月貨幣政策會議紀要顯示，多數(shù)官員認為，今年開始縮減資產(chǎn)購買計劃可能是合適的。

　　自去年12月起，美聯(lián)儲承諾，將持續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國國債，并以每月不低于400億美元的速度購買機構(gòu)抵押貸款支持證券。此次公布的會議紀要，就美聯(lián)儲何時會放慢上述資產(chǎn)購買步伐一事，提供了詳盡的討論細節(jié)。

　　加拿大通脹高企，該國央行升息預(yù)期升溫支持加元。加拿大統(tǒng)計局周三(8月17日)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7 月份通脹率高達3.7%，這是近期最高漲幅，也是連續(xù)第四個月超出加拿大央行1% 至3% 的通脹率控制目標范圍。

　　加拿大國家銀行財富管理認為，雖然德爾塔變異病毒病例在全球范圍內(nèi)激增，引發(fā)了投資者的焦慮，但從加拿大勞動力市場看，你不會知道這一點，雖然整體數(shù)字低于共識，但這個月又增加了9.4萬個工作崗位，這是不容小覷的，尤其是在6月份大量新增工作崗位之后，現(xiàn)在已經(jīng)完全消除了第三次裁員潮，距離2020年2月的水平僅差24.6萬人，然而正如加拿大央行行長麥克勒姆經(jīng)常指出的那樣，這不僅僅是恢復(fù)失去的工作，需要回到“我們應(yīng)該在的地方”，考慮在沒有疫情的情況下本該增加的就業(yè)機會。

　　與鄰國美國相比，加拿大7月份在就業(yè)復(fù)蘇方面的出色表現(xiàn)保持不變，即使在邊境以南有9.43萬人口，截至7月份，美國非農(nóng)就業(yè)崗位比新冠疫情前的水平低3.7%，而加拿大的缺口僅為1.4%，即使在美國國內(nèi)勢頭加速的情況下，加拿大看起來更有可能成為第一個完全恢復(fù)與冠狀病毒相關(guān)的就業(yè)崗位損失的國家。

　　押注加拿大央行將採取謹慎的觀望態(tài)度，以更好地評估德爾塔變異病毒如何影響全球前景，以及勞動力市場的勢頭是否繼續(xù)；至于政策利率正?；?，利率正?；臅r間表仍將在明年7月啟動，屆時產(chǎn)出缺口應(yīng)該會被有效地填補。

　　三菱東京日聯(lián)銀行表示，周三公布的加拿大7月通脹數(shù)據(jù)強勁，但市場對意外上行的數(shù)據(jù)反應(yīng)有限，該數(shù)據(jù)上升幅度相對溫和，有助于解釋市場反應(yīng)有限的原因，加拿大央行已將自己定位為更愿意轉(zhuǎn)向更鷹派立場的央行之一，對加元的利好因素仍然令人信服。

　　但在美元全面走強的情況下，美元兌加元的下跌空間有限，不過息差有利于加元，即期匯率仍然保持在2個標準差范圍內(nèi)，模型表明美元兌加元還有下跌的空間，加拿大7月通脹數(shù)據(jù)雖然沒有改變市場的利率預(yù)期，但仍然支持加元的樂觀前景。

　　紐元兌美元本周震蕩回落，受累于疫情重燃，新西蘭聯(lián)儲放緩升息步伐

　　紐元兌美元日圖走勢

　　盡管市場曾預(yù)計新西蘭將成為第一個加息的發(fā)達經(jīng)濟體，但新西蘭聯(lián)儲周三宣布維持利率不變，此前一天，一名新冠確診患者導(dǎo)致該國宣布全國封鎖。

　　由新西蘭聯(lián)儲主席奧爾領(lǐng)導(dǎo)的貨幣政策委員會周三將官方現(xiàn)金利率（OCR）維持在0.25%，但表示該決定是鑒于封鎖措施而做出的。新西蘭聯(lián)儲發(fā)布的預(yù)測顯示，今年晚些時候會上調(diào)OCR，這表明如果疫情得到控制，加息將是迫在眉睫。

　　周二，新西蘭總理杰辛達?阿德恩在該國最大城市奧克蘭發(fā)現(xiàn)6個月來的首例新冠病例后，實施了全國封鎖。從周三開始，奧克蘭將被封鎖七天，而全國其他地方將實行為期三天的封鎖。4級封鎖是該國最高級、限制性最強的封鎖，人們必須呆在家里，只能外出接受基本服務(wù)。

　　匯豐銀行澳大利亞和新西蘭首席經(jīng)濟學家Paul Bloxham稱這是非凡的24小時，是非常危急的形勢。就在24小時前，市場還認為新西蘭央行不會僅僅加息20個基點，而是25個基點。

　　此前新西蘭得益于其“零冠”戰(zhàn)略，到目前為止，新西蘭的新冠確診病例數(shù)一直保持在約2500例左右，死亡僅為26例，是世界上最低的。這極大的幫助了經(jīng)濟實現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，在零售支出強勁、失業(yè)率下滑以及房產(chǎn)價格飆升的幫助下，新西蘭第一季GDP增長超預(yù)期，通脹也隨之上升。

　　今年二季度，該國消費者物價指數(shù)上升至至3.3%，創(chuàng)下近10年來最高紀錄，大幅超越央行目標。

　　分析師表示，一旦新冠疫情得到控制，紐元可能會復(fù)蘇。如果封鎖足以控制病毒，讓確診人數(shù)減少，并回到零……在幾周的時間里新西蘭的經(jīng)濟將重回正軌，紐元也會有一定的上行空間。

　　在加息推遲后，分析師們普遍認為疫情規(guī)模會決定央行未來貨幣政策。西太平洋銀行首席經(jīng)濟學家Michael Gordon表示，無論加息的經(jīng)濟理由如何，現(xiàn)在推高利率是沒有任何好處的，應(yīng)該等待新冠疫情形勢更加明確。

　　Gordon稱，經(jīng)驗表明經(jīng)濟活動在疫情穩(wěn)定后會反彈，屆時央行會面臨很多老問題：成本壓力和產(chǎn)能限制阻礙經(jīng)濟增長，而通脹可能變得更加持久。

　　瑞穗貨幣策略師山本昌史說，我懷疑市場擔憂新西蘭會重蹈澳大利亞覆轍，后者封城未能控制德爾塔變種。封城可能被延長，從而打擊新西蘭內(nèi)部情緒。

　　與此同時，惠譽評級亞太經(jīng)濟主管Maxime Darmet在新西蘭宣布封鎖之前表示，該地區(qū)大多數(shù)主要央行不太可能很快加息。除新西蘭和韓國外，亞太地區(qū)的主要央行并不急于開始上調(diào)政策利率。

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責任編輯：王婷