財聯社1月16日訊(編輯 瀟湘)隨著美國通脹意外放緩刺激美國股市大漲、美債收益率驟降,華爾街交易員們隔夜終于長松了一口氣,CPI低于預期的表現也重新增強了人們對美聯儲今年有望繼續降息的信心。
行情數據顯示,標普500指數周三大漲約1.83%,徹底抹去了年內的所有跌幅,同時也創下了大選次日(11月6日)以來的以來的最大單日漲幅。道指當天則上漲超過700點,收升1.65%,納指漲勢更是達到了2.45%。
與美股一樣實現大漲的還有美債。隨著美國國債價格在CPI數據發布后飆升,10年期美債收益率全天累計回落幅度達到了令人瞠目結舌的近15個基點,尾盤報于4.658%。這一“久旱逢甘霖”般的走勢顯然緩解了人們對“5%利率”即將卷入重來的擔憂。
根據業內匯編的數據,隔夜跨資產的協同上漲,是自2023年底以來在CPI發布日表現最好的一次。
而隨著風險偏好情緒的顯著回暖,素有美股“恐慌指數”之稱的VIX指數周三也迎來了今年以來的最大跌幅。
從全球視角看,美國市場隔夜股債齊漲的局面,似乎也大有希望延續至日內的亞洲市場上:
在周四亞洲時段盤初,率先開盤的日韓股市已經紛紛大舉高開。截至發稿,日經225指數上漲約0.96%,韓國綜合指數漲幅也達到了1.42%。澳大利亞和新西蘭基準債券收益率則均下跌超過10個基點。
美國勞工部周三公布的數據顯示,美國12月CP環比上漲0.4%,同比上漲2.9%,整體符合預期。不過,核心CPI數據的回落則顯然令人驚喜。不包括食品和能源的核心CPI同比上漲3.2%,漲幅低于11月讀數,并且好于接受媒體調查的經濟學家平均估計的3.3%,核心CPI環比漲幅也從前月的0.3%降至了0.2%——這是六個月來該環比指標首次下降。
“該報告為市場和美聯儲的人士提供了支持,即美聯儲的下一步舉措仍將是降低利率,”Brandywine全球投資管理公司投資組合經理Jack McIntyre表示,“鑒于通脹是關鍵變量,這可能意味著10年期美債收益率可能會在一段時間內開始在4.50%至4.80%之間盤整。”
Interactive Brokers策略師Steve Sosnick則表示,“市場此前的極端情緒一定程度上導致了CPI數據公布后出現的強勁走勢。周三股市和債市上漲的直接原因是核心CPI月度環比數據好于預期,而上漲幅度之所以如此之大,背后就反映出市場之前所彌漫的緊張情緒。”
高盛資產管理公司固收客戶投資組合管理部門負責人Tina Adatia認為,盡管最新的CPI數據可能不足以讓美聯儲重新考慮在1月份降息,但它仍幫助強化了美聯儲降息周期尚未結束的說法。
降息兩次預期重燃
毫無疑問,周三這份CPI數據對市場的最大影響,主要體現在人們對美聯儲降息預期的定價變動上。
上周五火爆的非農就業數據曾一度導致市場人們預期,美聯儲官員可能要等到9月乃至10月才會再度恢復降息,但在最新CPI數據出爐后,掉期交易員又開始完全預期美聯儲將在7月之前降息了!
放眼全年,掉期交易員將2025年累計降息幅度的預期重新推高至了38個基點左右——換言之,市場開始重新相信美聯儲有可能像其12月點陣圖暗示的那樣在今年降息兩次,這一概率目前已重新回到了50%左右。
Northlight資產管理公司首席投資官Chris Zaccarelli表示,人們將受到核心通脹率下降的鼓舞,這應該會減輕股市和債市的一些壓力,由于擔心通脹和美聯儲不僅會停止降息,甚至還可能反其道而行之開始加息,股市和債市今年開局都表現不佳。
金融咨詢公司Evercore ISI副主席Krishna Guha表示,CPI數據強化了一個市場觀點:即年初以來,由于新信息有限,人們可能已經過度解讀了高通脹的敘事——因此市場應該仍是風險偏好型的。
他指出,“這強化了美聯儲兩次降息的基本假設,并保持了3月份降息的可能性。”
摩根士丹利財富管理部門首席經濟策略師家Ellen Zentner也認為,周三的CPI不會改變本月晚些時候暫停加息的預期,但應該會抑制一些有關美聯儲可能加息的言論。“而從市場的初步反應來看,投資者在經歷了幾個月的通脹持續走高之后,似乎有一種如釋重負的感覺”。
頗為有意思的是,我們昨日在CPI數據發布前曾報道過,美國國債期權領域的一些交投操作表明,有交易員對債市是否還會持續遭遇拋售已抱有懷疑態度,并開始反向做多,而這些逆勢操作在隔夜似乎已賺了個盆滿缽滿。
當時的一筆交易的目標是押注10年期美債收益率將降至4.6%左右,耗資約為4,500萬美元。在CPI數據公布后,該期權交易的價值已達到約6,300萬美元。此外,另有一筆在CPI報告公布前不到30分鐘完成的期權交易的價值隨后翻了一番。
當然,目前美聯儲官員對于通脹的整體態度,依然較為謹慎。在強于預期的CPI數據公布后,美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)對通脹繼續回落表達了信心,但沒有就進一步降息的時間給出暗示。威廉姆斯周三指出,“通脹處于下降過程,但我們仍然沒有達到2%目標,需要一段時間才能可持續地實現這個目標。”
責任編輯:于健 SF069
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