10月20日，人民幣中間價報6.4069，上調238點，上一交易日中間價報6.4307，在岸人民幣上一交易日收報6.3998。
中金：人民幣持續升值走強為小概率事件
中金認為“近期走弱的美元”、“強勢的中國出口”以及“資金的流入”主導了最近的人民幣走強；“美元的走勢”、“出口的變化”以及“中國央行貨幣政策方向”將是左右今后人民幣匯率的重要因素。
中長期來看，中金認為在“美元重新走強”、“中國貿易收支平衡化”以及“貨幣政策寬松”的可能性的背景之下，人民幣持續升值走強為小概率事件。
西部宏觀：本輪Taper對人民幣匯率影響有限
2014年美聯儲Taper曾導致非美匯率承受極大的貶值壓力。目前美聯儲Taper再次臨近，市場本來存在對人民幣匯率貶值的擔憂，但我們認為本輪Taper對人民幣匯率影響有限。第一，受到全球金融嚴監管政策限制，跨境資金規模占我國GDP的比重較上一輪減少明顯。第二，隨著境內企業的外匯風險管理能力不斷提升，境內企業并不一定需要在美元升值時降低美元負債，這意味著2014-2015年人民幣貶值周期里形成的“人民幣貶值-境內企業償還美元債務-美元需求增加”的負反饋機制有望被打破。第三，疫后國內出口持續強勁，境內銀行體系內美元流動性充沛。
機構：人民幣匯率升值短期對于市場可能利多大于利空
匯率升值短期對于市場可能利多大于利空。匯率升值一方面會影響景氣度，另一方面會帶來寬松預期，前者市場已經有所消化，三、四季度經濟下行壓力較大基本已成市場共識，但對于貨幣政策的動作市場則有所疑慮，2021年10月29日中國國債正式納入富時羅素指數，人民幣匯率升值壓力可能更大，而這可能是央行采取結構性政策工具釋放流動性的重要窗口。
責任編輯：郭建
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