相關閱讀：民生銀行溫彬：降息時間窗口已開 應盡快下調MLF利率　　

　　新浪財經訊 2019年11月5日，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，本次對到期MLF等量投放操作，表明央行繼續堅持穩健貨幣政策，確保市場流動性合理充裕。同時，下調1年期MLF利率5個基點，是去年4月以來首次下調該政策利率，符合市場預期，表明央行發揮貨幣政策逆周期調節作用，對于降低實體經濟融資成本、穩定和擴大內需具有積極作用。

　　——今年以來，隨著全球經濟增速放緩，多國央行紛紛降息應對，美聯儲今年內連續三次降息，中美10年期國債收益率利差也從美聯儲第一次降息時的50個bp擴大至目前的150個bp，利差擴大使人民幣兌美元匯率企穩回升，今日人民幣兌美元匯率較9月3日的年內低點上漲了2.2%左右，為央行降息打開了空間。

　　——從國內經濟形勢來看，依然存在下行壓力。要守住經濟增長的底線，應加強和改善宏觀調控，發揮貨幣政策逆周期調節作用，從數量來看，M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本適應，從價格來看，有降息的空間和必要。盡管通過LPR新機制，銀行實際報價利率已從新機制實施前的4.31%下降至目前的4.20%，但直接下調政策利率的效果會更加顯著。

　　——從通脹來看，豬肉價格快速上漲推高食品價格漲幅，對CPI帶來壓力，預計11月份CPI同比上漲3.1%，但總體可控。相反，PPI已經連續3個月負增長，預計11月份PPI繼續同比下降，企業盈利狀況承壓。在房地產調控加強的背景下，房地產價格總體平穩。因此，通脹和資產價格不應作為考量是否降低政策利率的主要因素。

　　——按照LPR新機制，下調MLF利率應該在隨后的LPR報價中同步、等量反映，預計11月20日1年期LPR利率為4.15%。隨著LPR新機制日益成熟和完善，企業實際融資成本會有明顯的下降。

責任編輯：李鐵民