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當前中國經濟存在杠桿率較高的問題，去杠桿中，市場化債轉股這一工具備受期待。不同于二十年前那一輪政策性債轉股，本輪債轉股的重點是強調“市場化”。如何市場化債轉股？債轉股中對銀行、地方政府、企業和監管部門各參與方又有怎樣的權利、義務要求？
8月23日，在新浪財經主辦的2018中國銀行業發展論壇上，華夏銀行行長張健華就上述問題作出分享。
張健華指出，對于銀行，要慎重選擇債轉股對象，并且把好未來的信貸準入關。現在信貸仍有壘大戶、傍大款現象。
目前國有企業、大中型企業杠桿率偏高。本輪去杠桿過程中，一些大型民營企業最先受到沖擊。對于大型企業、國有企業，這是銀行信貸準入時的重點，他們也是國民經濟的主力軍，但支持他們的時候還是要考慮杠桿率。“商業銀行自身必須把握選擇好自己的客戶。”張健華表示，難道未來還要進行第三輪債轉股？因此銀行在擴張時，要掌握好風險的尺度，按照監管要求，資本充足率、撥備各方面達標。
對于地方政府，張健華表示，地方政府更多要營造環境，而不是拉郎配，強行要求銀行犧牲利益。他指出，債轉股是降低杠桿率、減輕債務負擔，但也有可能會有部分企業借機逃廢債。地方政府要維護公平交易的環境，讓借貸雙方都能接受條件，出臺支持性、鼓勵性政策，而不是簡單要求銀行讓利。“銀行讓一部分利也應該，但必須是一種市場化的選擇。”債轉股中，不僅有銀行債務，還會有地方政府債務包括欠稅、欠繳的社保等，這涉及到如何平衡的問題。
張健華提出，對于當前地方政府通過發債來置換一些原來違規的債務，這些債務發行資金是否可以考慮對債轉股進行必要的支持，而不是置換銀行貸款。“目前有一種趨勢，把銀行好的貸款、能還的貸款置換出來了，不能還的貸款、還不了的貸款，都留給債轉股了，這其實都不是嚴格意義上市場化的債轉股。”
對于企業，張健華指出，債轉股在減債之外，一個重要目的是完善公司治理。債轉股后金融機構成為企業股東，股東和債權人權利和義務是不完全一樣的，如果內部治理、法人治理不進一步完善的話，就起不到債轉股作用，僅僅就是一個簡單的“逃廢債”。他強調，企業要堅持企業的契約精神，契約精神對市場經濟非常重要，不能現在遇到問題以后，以前承諾的都不算了，以前簽的合同現在全可以撕毀了。要通過雙方談判協商可以重新達成一個條件，達成一個平衡，不能該履約的都不履約了。企業需要真正切切實實加強內部管理，要改善經營，才能讓銀行成為股東時有信心，未來大家同甘共苦，用時間換空間。
近期，監管部門對轉轉股做出一些新的規定，如風險資產消耗從400%的風險權重降至250%。金融投資公司參與的話風險權重降到150%。張健華表示，在國有大行相繼成立債轉股的金融投資公司后，股份行還沒有，希望能在政策上加快批設，在風險消耗權重上給予適當考慮。
（編輯：馬春園）
責任編輯：吳化章
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