今年以來持續反彈的債券市場表現可謂搶眼，截至8月9日中證全債指數上漲6.13%，同期上證綜指下跌15.51%。廣發安澤回報純債基金采用短債策略，通過限定投資的剩余期限來保持基金業績和風格的穩定。自2017年以來至今年8月27日，廣發安澤累計回報7.57%，基金最大回撤僅-0.11%，在實現良好回報的同時保持了較低的波動率，為偏好中短期理財的投資者提供了超越貨幣基金的回報，也為資產配置投資者提供了穩健的底層資產。基金經理劉志輝表示，短期內央行寬松的貨幣政策較為明確，看好未來短債的配置機會。

　　兩大維度力爭低波動穩回報

　　據了解，廣發安澤回報成立于2016年6月，2016年年底變更為純債基金，不投資于股票等權益資產，相對普通債券基金波動更小。而其業績的高度穩定性則緣于采取了短債策略，同時嚴控信用風險。

　　廣發安澤回報基金經理劉志輝介紹，廣發安澤回報是通過限定投資的剩余期限來保持風格的明確穩定，其投資標的以短融為底倉，并適當配置ABS、短期限公司債與中票，以獲取票息為主，確保基金凈值波動低，獲取穩健的回報。在看好市場時，基金可以提高杠桿與久期，以提升收益。

　　同時，廣發安澤回報還通過精選優質標的規避信用風險，保障基金安全。劉志輝表示，投資標的以高等級信用債為主，評級標準則以廣發基金內部搭建的信用評級標準為依據。據了解，廣發基金借鑒了穆迪、標普、惠譽等國際權威評級機構的經驗，采用國際主流打分卡模型，搭建了完備的信用評級系統，長期以來成功規避歷次信用風險的爆發。

　　Wind數據顯示，自2017年以來截至8月27日，廣發安澤回報累計回報7.57%，同期貨幣基金平均收益率為6.42%。不僅累計回報具有優勢，單日盈利的概率也保持在較高水平。今年以來至8月27日共計230天中，廣發安澤回報僅有11天收益率為負，單日實現盈利的概率高達95.22%。

　　三大策略把握短債投資機會

　　站在當前時點，劉志輝仍然看好未來債券市場的表現，他認為，短期內央行寬松的貨幣政策較為明確，短債仍然會有較好的投資機會。

　　劉志輝告訴記者，今年以來利率債收益率明顯下行，債市持續反彈，主要是央行執行了較為寬松的貨幣政策，央行的貨幣轉向可能有對沖貿摩擦以及影子銀行監管的考慮，加上目前國內通脹環境比較低，央行貨幣政策的轉向沒有掣肘。

　　而經過前期的市場利率下降后，目前中長期債券市場收益率處于低位，后續中長期限的市場收益率變化仍需要宏觀基本面的指引。短期內經濟大幅波動的可能性較小。在目前寬信用的政策環境下，中長端利率有一定的反彈壓力。因此，劉志輝仍然看好短債的投資機會。

　　基于這樣的判斷，劉志輝表示未來將繼續針對短端的債券品種進行精細化操作，結合票息策略、騎乘策略、杠桿策略，靈活捕捉短債的穩定收益。“基金主要投資于397天內的品種債券，占比不低于80%，以一年內的中高級債券為主。目前，貨幣基金主投的3個月存單收益率為2.95%，而6個月AAA短融收益率為3.55%，有一定的利差，短債的票息收益仍然值得期待。同時，在寬松的資金面背景下，基金將維持較高杠桿，以獲取套息利差。”劉志輝分析道。

責任編輯：牛鵬飛