中證網(wǎng)訊（記者 王姣）央行今日早間公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，7月6日不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日有1100億元逆回購(gòu)到期，單日凈回籠1100億元。

　　進(jìn)一步看，本周央行公開市場(chǎng)共有5100億元逆回購(gòu)到期，央行有四個(gè)交易日均暫停公開市場(chǎng)操作，僅在周三開展逆回購(gòu)100億元，全周累計(jì)凈回籠5000億元。不過周四（7月5日）起，定向降準(zhǔn)正式落地，央行下調(diào)國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。以上措施釋放流動(dòng)性約7000億元，可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，由此銀行體系流動(dòng)性總量處在較高水平。

　　隨著定向降準(zhǔn)正式落地，市場(chǎng)流動(dòng)性保持寬松。7月5日，銀行間市場(chǎng)資金面格外寬松，資金供給非常充裕，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5日銀存間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.1183%，跌7.77個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.5592%，跌12.95個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)2.6967%，跌20.33個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)3.2676%，漲16.35個(gè)基點(diǎn)。銀存間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.0269%，跌5.86個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.5047%，跌8.8個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)2.5782%，跌6.18個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)2.9453%，跌14.18個(gè)基點(diǎn)。

　　據(jù)市場(chǎng)人士透露，5日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，資金面延續(xù)前日寬松態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)流動(dòng)性充足。早盤銀行類機(jī)構(gòu)融出各期限資金，隔夜和7天減點(diǎn)融出，隔夜大量成交在1.9%-2.0%左右位置，隨后隔夜價(jià)格繼續(xù)下行，出現(xiàn)1.80%價(jià)格及以下的融出，7天成交價(jià)格在2.30%-2.40%左右，14天及以上融入需求較少，14天融出價(jià)格在2.80%左右，融入價(jià)格在2.5%左右。1個(gè)月期限資金有銀行少量需求，成交在3.0%-3.1%附近；午后資金面繼續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，月內(nèi)各期限減點(diǎn)融出。臨近尾盤，隔夜資金融出減少，銀行和非銀最后加權(quán)附近融入隔夜資金。5日隔夜最低成交在1.50%。

　　市場(chǎng)人士指出，降準(zhǔn)資金釋放和貨幣政策取向微調(diào)，奠定了今后一段時(shí)間市場(chǎng)資金面穩(wěn)定偏松的大格局，7月流動(dòng)性難現(xiàn)大波動(dòng)，但應(yīng)防范月中可能面臨的擾動(dòng)，短端貨幣市場(chǎng)利率債當(dāng)前水平上進(jìn)一步下行空間已不大。

　　川財(cái)證券認(rèn)為，雖然央行目前的流動(dòng)性調(diào)控目標(biāo)調(diào)整為“合理充裕”，釋放出邊際放松的預(yù)期，但流動(dòng)性穩(wěn)健中性的大環(huán)境使得7月的流動(dòng)性環(huán)境可能較6月有小幅收緊。從供給來看，基礎(chǔ)貨幣供給下滑。財(cái)政方面，7月繳稅高峰疊加財(cái)政支出降低，使得基礎(chǔ)貨幣供給收緊；外匯占款方面，貿(mào)易順差可能將出現(xiàn)下降；同時(shí)受人民幣貶值影響，外匯占款預(yù)計(jì)下調(diào)，對(duì)于基礎(chǔ)貨幣投放也將產(chǎn)生不利影響。從需求來看，融資需求邊際上升。7月份債務(wù)到期量較高，較高的借新還舊需求導(dǎo)致7月份融資需求存在邊際上升的可能。同時(shí)制造業(yè)PMI顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性猶存，制造業(yè)總體保持?jǐn)U張。經(jīng)濟(jì)基本面良好，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，7月流動(dòng)性收緊有利于在保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的情況下，引導(dǎo)市場(chǎng)重回穩(wěn)健中性的貨幣政策預(yù)期。

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