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　　⊙記者 金嘉捷 ○編輯 陳羽

　　昨日上午9點，陸家嘴論壇的“老朋友”周小川準時出現在會場門口，依舊笑容可掬地與大家招手。不過與往年不同的是，這一次他是以中國人民銀行原行長的身份出席。在第二場全體大會上，周小川回顧了2008年金融危機以來，中國乃至國際上應對危機所采取的措施和經驗，并提出了對于國際金融治理體系改進以及防范全球經濟危機有重要作用的幾點思考。

　　過去10年來，全球應對危機有成績，也有不足仍待改進。“首先是金融體系中有過多的順周期因素、正反饋機制，容易使系統大起大落?！敝苄〈ㄖ赋?，目前已經通過宏觀審慎政策框架來引入負反饋的機制，減少順周期性?！暗沁@個做法并不有效徹底，經濟體系中仍然有非常強的順周期特征、正反饋特征?！?/p>

　　而且，目前逆周期因素引入的措施也比較少?！耙粋€最重要的措施是資本緩沖，但資本緩沖應用并不容易。”周小川說。

　　其次，“大而不能倒”的問題仍未解決。他指出，大型機構的資本比例應該增加，如果僅是一級資本不能解決問題，就引入“自救債券”和“應急可轉債”。目前這方面的措施在國際上已有很多嘗試，塞浦路斯的危機處理中就成功應用了“自救債券”的措施。

　　其實過去10年間，為了防止“大而不能倒”的機構對市場產生過大沖擊，國際上先后明確了全球系統重要性金融機構，特別是“全球系統重要性銀行”。各國監管機構也認定了國內系統重要性金融機構。2014年的G20會議上，又提出了對于全球系統性重要銀行總損失吸收能力的監管，類似的方法也推廣到了對保險機構的監管上。

　　此外，對于衍生品市場發展過度導致危機，全球早已達成共識，但是認識仍不夠充分。“金融工具、金融市場的交易要更多地為實體經濟服務，這在全球的認識還不夠充分。以至于最近又出現了一些純粹炒作性的、數字類、加密類的一些產品，跟實體經濟無關?！敝苄〈ū硎尽?/p>

　　金融危機爆發后，歐洲發生主權債務危機，希臘等國受到沖擊。為了解決財政問題，2010年G20多倫多會議上強調了財政整固計劃。但周小川指出，如今，各個國家公共財政赤字、公共財政余額占GDP的比重仍不太樂觀。

　　而且，由于財政政策的空間有限，貨幣政策運用得比較多，從而產生依賴。市場對于量化寬松、低利率的環境形成習慣?！伴L期的低利率也是次貸危機產生的原因，后來雖然開始糾正這種現象，但糾正的步伐偏晚偏緩。”周小川表示。

責任編輯：謝海平