原標題：62天零成交 互質(zhì)互貸2.4億 廣州農(nóng)商行經(jīng)營管理遭質(zhì)疑

　　來源：投資者網(wǎng)

　　《投資者攻略》王學(xué)斌

　　今年8月23日，廣州市紀委監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布信息，廣州農(nóng)村商業(yè)銀行（下稱廣州農(nóng)商行，1551.HK）原黨委書記、董事長王繼康涉嫌嚴重違紀違法，正接受廣州市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查（圖1）。該日收盤，廣州農(nóng)商行股價收報4.18港元，今年以來下跌13.54%。

　　圖1（源于廣州市紀檢委網(wǎng)站）

　　62個交易日零成交

　　在港股上市兩年來，廣州農(nóng)商行的股價表現(xiàn)并不理想，目前股價與2017年12月份的高位相比，跌去50%以上。同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年中廣州農(nóng)商行單日成交量最高的一天為240萬股，成交金額1197.57萬港元，有62個交易日出現(xiàn)“零成交”。

　　此外，2018年廣州農(nóng)商行不良貸款合計48.05億元，較2017年末增長7.9%。截至2019年上半年末，不良貸款率為1.40%，相較于2018年末的1.27%又上升了0.13%，核心一級資本充足率下降至9.83%，徘徊在監(jiān)管要求的7.5%左右。

　　貸后管理不盡責遭處罰

　　今年8月27日，廣東證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對廣州農(nóng)商銀行采取責令改正措施的決定》（如圖2），指出廣州農(nóng)商行在基金銷售和托管業(yè)務(wù)中存在違規(guī)行為。此前，廣州農(nóng)商行曾因“貸后管理不盡職導(dǎo)致貸款被挪用”，公司及相關(guān)人員均受到廣東銀保監(jiān)局的處罰。此外，公司股東關(guān)聯(lián)方海印股份也由此收到證監(jiān)會廣東監(jiān)管局開具的行政處罰決定書，對公司及相關(guān)負責人處以警告且罰款。

　　圖2（源于國家銀監(jiān)局網(wǎng)站）

　　“互質(zhì)互貸”超2.4億

　　據(jù)國家企業(yè)公開信息，廣州農(nóng)商行作為發(fā)起行，控股多家村鎮(zhèn)銀行（如圖3）。在經(jīng)營過程中，該行和所控股行之間相互接受對方行股權(quán)質(zhì)押進行放貸，本質(zhì)上還是造成“銀行質(zhì)押物被懸空”，致使形成股東變相抽資。

　　圖3：廣州農(nóng)商行控股關(guān)系（投資者攻略制圖）

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)查詢，2015年12月至2017年5月，深圳坪山珠江村鎮(zhèn)銀行接受廣州農(nóng)商股權(quán)質(zhì)押12筆，質(zhì)押額計8693.8萬元，單筆最大質(zhì)押額為3001萬元；2015年11月至2017年6月間，東莞黃江珠江村鎮(zhèn)銀行接受廣州農(nóng)商行股權(quán)質(zhì)押29筆，質(zhì)押額計15097.9萬元，單筆最大質(zhì)押額達6000萬元。

　　另外北京門頭溝珠江村鎮(zhèn)銀行、萊州珠江村鎮(zhèn)銀行、青島城陽珠江村鎮(zhèn)銀行、鶴山珠江村鎮(zhèn)銀行、安陽珠江村鎮(zhèn)銀行等也不同程度接受著廣州農(nóng)商行或其所控股行的股權(quán)進行質(zhì)押，發(fā)放貸款。

　　專家釋疑“互質(zhì)互貸”

　　關(guān)于商業(yè)銀行間的“互質(zhì)互貸”，有關(guān)機構(gòu)沒有詳細的解釋說明。只是在銀保監(jiān)會的處罰中出現(xiàn)“接受本行股權(quán)”、“變相接受本行股權(quán)”、“變相抽資”等相關(guān)名詞。

　　但《商業(yè)銀行與內(nèi)部人和股東關(guān)聯(lián)交易管理辦法》中明確規(guī)定，“商業(yè)銀行不得向關(guān)聯(lián)方發(fā)放無擔保貸款，不得接受本行的股權(quán)作為質(zhì)押提供授信”。同時在2018年中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議上，銀監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于進一步深化整治銀行業(yè)市場亂象的通知》，其中要求“嚴查股東虛假出資、出資不實、抽逃或變相抽逃出資”。

　　關(guān)于“變相接受本行股權(quán)”、“變相抽資”的認定，有專家學(xué)者給出觀點：重點看“是否造成銀行質(zhì)押物被懸空。”目前具體表現(xiàn)有三個方面：（1）控股、參股銀行之間相互接受股權(quán)進行質(zhì)押的，最終受益人都是控股方，本質(zhì)上都是造成銀行質(zhì)押物被懸空。（2）兩者沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，但相互交叉接受股權(quán)進行質(zhì)押的，本質(zhì)上也是造成銀行質(zhì)押物被懸空。（3）股東在銀行貸款時，邀請擔保機構(gòu)為其擔保，再用股權(quán)在擔保公司質(zhì)押反擔保的，風(fēng)險被轉(zhuǎn)嫁，給信貸資產(chǎn)帶來重大風(fēng)險，本質(zhì)上也是造成銀行質(zhì)押物被懸空。

　　貸后管理不力、互質(zhì)互貸嚴重，或也是廣州農(nóng)商行股市業(yè)績不佳、不良貸款率上升的原因之一。

　　面對廣大投資者的質(zhì)疑，《投資者攻略》曾致函該行，并多次撥打該行財報中所公布的電話，但電話始終處于無人接聽狀態(tài)，也沒有收到該行的任何回復(fù)。對廣州農(nóng)商行存貸經(jīng)營中的相關(guān)問題，《投資者攻略》將持續(xù)關(guān)注。（投資者攻略出品）■

責任編輯：趙子牛