原標題：外資持股限制明年4月取消 基金業將迎重大變革 

　　中國基金報

　　記者 李樹超

　　金融業對外開放明顯提速

　　2002年10月

　　首家中外合資基金公司國聯安基金獲準籌建。

　　2017年11月10日

　　財政部宣布，國內基金公司控股權外資持股比例放寬至51%，三年之后投資比例不受限制。

　　2018年4月

　　證監會發布《外商投資證券公司管理辦法》。

　　2019年7月20日

　　國務院金融穩定發展委員會辦公室對外發布《關于進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。

　　2019年10月11日

　　證監會明確相關時間表：自2020年4月1日起，取消基金管理公司外資股比限制；自2020年12月1日起，取消證券公司外資股比限制。

　　再有不到半年時間，延續二十多年的基金公司外資股比限制將正式取消。

　　上周五，證監會新聞發言人高莉宣布，證監會明確取消證券公司、基金管理公司外資股比限制時點。其中，自2020年4月1日起，在全國范圍內取消基金管理公司外資股比限制。這也意味著，再有近半年時間，外資控股公募甚至外資獨資公募將正式開閘，延續22年的內資控股公募基金公司的行業格局有望在明年被打破。

　　外資股東更有望謀求控股權

　　近年來，基金業一系列對外開放勢頭迅猛：外方股東增持上投摩根基金2%股權成絕對控股股東，摩根士丹利成為大摩華鑫基金第一大股東，貝萊德等外資私募拿到投顧業務資質……

　　2002年10月，首家中外合資基金公司國聯安基金獲準籌建。此后，外資進軍國內基金業市場的腳步也不斷加快。

　　2016年，恒生前海基金設立，恒生銀行有限公司持股70%，前海金融控股有限公司持股30%。不過，恒生前海基金是在《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》框架下成立的，并非一般意義上的外資控股。

　　2017年11月10日，財政部宣布，國內基金公司控股權外資持股比例放寬至51%，三年之后投資比例不受限制。

　　2018年4月，證監會發布《外商投資證券公司管理辦法》激活了外資的熱情，外資資管機構全面進軍內地公募基金行業。

　　今年7月20日，國務院金融穩定發展委員會辦公室對外發布《關于進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。

　　上周五，證監會明確取消基金管理公司外資股比限制的時間表發布，也讓許多看好國內公募市場的合資公募外資股東、海外外資巨頭入場只成為時間問題。

　　高莉在發布會上表示，經統籌研究，證監會進一步明確以下安排：自2020年4月1日起，在全國范圍內取消基金管理公司外資股比限制；自2020年12月1日起，在全國范圍內取消證券公司外資股比限制。

　　高莉指出，證監會將繼續堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，扎扎實實做好每一項對外開放的具體工作，繼續依法、合規、高效地做好合資證券公司、基金管理公司設立或變更實際控制人審核工作。

　　業內人士表示，在中小規模的合資公司、外資方擔任總經理的基金公司以及中外持股比例都是49%的公募中，外資股東更有可能謀求基金公司控股權。

　　基金業協會最新數據顯示，截至2019年8月底，我國境內共有基金管理公司126家，其中，內資公司82家，合資公司44家。

　　在合資基金公司中，鵬華、景順長城、海富通、華寶、泰達宏利、匯豐晉信等十多家公司的外資股東持股比例為49%，另有10家公司的外資股東持股比例超過30%。

　　基金業迎來全新挑戰

　　17年前，國內首家中外合資公募獲準成立，一度引發行業對“狼來了”的擔心，但17年后的今天，面對外資可能帶來的競爭，基金業顯然已經淡定許多。

　　談及對外資控股或者獨資設立基金公司對國內基金業的影響，業內人士認為，這有可能會為國內基金業帶來“鲇魚效應”，隨著大型外資機構不斷涌入，以及國內銀行理財子公司的發展，將對資管行業的競爭格局產生深遠影響。

　　北京某大型公募股票基金經理表示，他在與海外機構的合作中看到，外資機構在某些領域確實做得比較精細，有的構建了成熟完善的投資風控體系，實施了精細的操作流程；有的產品線風格鮮明，業務布局著眼全球市場，投資眼界開闊。他認為，外資機構的優勢在于先進的管理經驗與治理體系，而國內機構的優勢則在于對本土市場的了解。“值得注意的是，經過20多年的發展，國內公募已經走出一批綜合實力強勁、產品線齊全、投研實力較強的基金公司，有實力應對海外資管機構的挑戰。”

　　北京某中型公募副總經理也表示，海外資管行業的競爭力主要體現在完善的管理制度、較強的市場定價能力，內資公募畢竟更加熟悉國內市場和投資者，在股票、債券等基礎資產管理方面更具優勢，而外資公募可能在衍生品定價和交易能力上更具優勢。

　　在更多的市場人士看來，外資公募和內資公募并非截然對立，兩者皆是國內資產管理市場參與者和服務者，通過為國內投資者提供差異化、多元化服務可以實現協同發展。

　　博時基金總經理江向陽曾在接受中國基金報采訪時表示，外資資管機構進入中國市場有積極的一面，公募基金應當從加強行業生態和基礎市場建設、豐富業務結構、完善監管機制、加強人才培養和引導科技創新等方面積極應對。

　　華南一家中型公募總經理告訴記者，目前公募基金面臨的競爭發展環境日趨嚴峻，國內銀行理財子公司的成立可能會對公募的固收業務形成侵蝕，而很多外資機構的投資理念和風格更明確的產品更容易被機構投資者認可，也會對公募的機構客戶形成部分替代效應。

　　同時，他認為，中國的市場足夠大，客戶的差異化需求也比較豐富，公募基金都有機會通過差異化競爭，提供差異化服務來滿足不同客戶的需求。其中，內資公募有本土化的投研團隊，深耕國內市場，更加理解中國國情，他所在的公募將在權益類基金領域下大力氣，樹立和保持公司在主動管理方面的競爭力。

責任編輯：王涵