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　　作者：蘇黎

　　民生5年來的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是在“瞎折騰”？

　　一頓操作猛如虎，仔細(xì)一看原地杵——復(fù)盤民生銀行近五年業(yè)績，似乎有點讓人哭笑不得。

　　在二十多家已披露年報的銀行中，歸母凈利潤增速以1.03%徘徊在墊底邊緣——這是民生銀行2018年全面改革轉(zhuǎn)型第一年交出的成績單。再往前看，自2015年起民生的歸母凈利潤增速均未超過5%。盈利指標(biāo)表現(xiàn)平平，資產(chǎn)質(zhì)量也亮起紅燈。近五年來，民生銀行不良率一路上行，從2014年的1.17%逐年攀升至2018年的1.76%，而撥備覆蓋率卻一路下行。

　　這五年究竟發(fā)生了什么？是民生銀行懈怠了嗎？不。

　　從實踐來看，民生銀行素來以積極進(jìn)取的風(fēng)格著稱，這幾年也從未停止前進(jìn)的步伐，甚至多項業(yè)務(wù)都在同業(yè)中扮演“改革先鋒”的角色。那么問題究竟出在哪兒？

　　靠小微業(yè)務(wù)起家：民生凈利潤復(fù)合增長率曾高達(dá)48% 

　　談起民生的“發(fā)家史”，還得從小微業(yè)務(wù)說起。

　　作為業(yè)內(nèi)第一家發(fā)力小微業(yè)務(wù)的銀行，民生于2009年率先推出“商貸通”，旨在為中小企業(yè)、個體工商戶等經(jīng)營商戶提供包括快速融資在內(nèi)的一攬子金融服務(wù)。同年，民生銀行正式將小微業(yè)務(wù)定位核心戰(zhàn)略之一。

　　隨后，民生銀行逐年實現(xiàn)了小微業(yè)務(wù)從量到質(zhì)的突破：從2010到2013年相繼跨越了1000億、2000億、3000億元和4000億元大關(guān)。到2014年，民生銀行全年小微貸款發(fā)放額達(dá)到4537億元，小微企業(yè)貸款余額達(dá)到4027億元，小微客戶總數(shù)達(dá)到291萬戶，直逼300萬戶關(guān)口。甚至在巔峰時刻，民生銀行2013年的小微貸款占全行貸款比例最高達(dá)26%。

　　5年時間，民生銀行打造出小微金融的金字招牌，也當(dāng)之無愧收獲了“小微之王”桂冠。憑借著這張王牌，民生銀行的業(yè)績也高歌猛進(jìn)。

　　“小微金融業(yè)務(wù)在09-12年曾取得輝煌的成績，是這段時期民生銀行高ROE（25.2%，2012）、高估值（1.5XPB，2012）的重要推手，其08-12年凈利潤復(fù)合增長率達(dá)48%?！?span id=stock_sh601162>天風(fēng)證券在一份研報中指出。

　　而小微業(yè)務(wù)背后的核心推手，就是民生銀行時任董事長——董文標(biāo)。

　　作為一家股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散的民營銀行，作風(fēng)強勢的董文標(biāo)在擔(dān)任民生銀行董事長8年間多方斡旋，保證股東之間相互制衡，又不影響業(yè)務(wù)發(fā)展。然而，這種微妙的平衡在董文標(biāo)離職后被徹底打破。與此同時，民生的小微業(yè)務(wù)也日漸式微。

　　2014年8月，執(zhí)掌民生銀行近20年的董文標(biāo)正式離職。伴隨著這位靈魂人物的離去，民生也開啟了一系列大刀闊斧的改革。

　　“后董文標(biāo)”時代：民生戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型眼花繚亂

　　要說這五年，民生銀行確實也沒閑著。在傳統(tǒng)銀行紛紛發(fā)力轉(zhuǎn)型之際，民生銀行也折騰出不少動靜。

　　“鳳凰計劃”是洪崎接棒董事長后提出的首份轉(zhuǎn)型規(guī)劃。

　　2014年5月，民生銀行成立“應(yīng)對利率市場化重點工作領(lǐng)導(dǎo)小組”和7個專業(yè)工作小組，啟動了“應(yīng)對利率市場化能力提升規(guī)劃”項目。2015年1月，民生銀行召開“應(yīng)對利率市場化能力提升規(guī)劃項目成果匯報及實施安排討論會”，洪崎在會上將該項目命名為“鳳凰計劃”，寓意“鳳凰涅槃、浴火重生”。2015年2月8日，民生銀行正式啟動鳳凰計劃，推進(jìn)全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和經(jīng)營管理體系再造。

　　“這是為了同董切割，（民生）拋棄了中小微戰(zhàn)略?！币晃毁Y深銀行業(yè)人士指出。

　　值得注意的是，在董文標(biāo)離開的第二年，對民生銀行來說可謂是跌宕起伏。2015年，在經(jīng)歷了董事長、行長變動后，民生銀行又在二級市場遭到“野蠻人”安邦舉牌。內(nèi)憂外患，危機四伏。在此背景下，民生銀行的戰(zhàn)略調(diào)整顯得異常重要，這關(guān)乎到它們接下來幾年在行業(yè)中的競爭力。

　　“鳳凰計劃”共分為七個模塊，分別是戰(zhàn)略聚焦與治理模式、資產(chǎn)負(fù)債匹配和流動性管理、風(fēng)險管控模式管理、綜合定價能力提升、成本管理與效率提升、人才管理與領(lǐng)導(dǎo)力提升、IT平臺與數(shù)據(jù)管理。在此戰(zhàn)略框架下，民生銀行先是將“砍刀”指向小微業(yè)務(wù)。根據(jù)鳳凰計劃的長期目標(biāo)，未來小微將與零售、公司業(yè)務(wù)，各占三分之一，這意味著小微權(quán)重將大幅降低。在大零售框架下，民生開始集中火力推廣社區(qū)銀行。此外，在組織架構(gòu)方面，民生在原有基礎(chǔ)上，繼續(xù)大力推進(jìn)事業(yè)部改革……

　　實踐證明，轟轟烈烈鳳凰計劃并未讓民生涅槃，包括社區(qū)銀行在內(nèi)的諸多項目最終也是一地雞毛。

　　“民生銀行原來以中小企業(yè)為戰(zhàn)略方向，雖然激進(jìn)粗放，但戰(zhàn)略方向不應(yīng)調(diào)整，這幾年轉(zhuǎn)型其實很盲目，往哪里轉(zhuǎn)不清楚?！鼻笆鲑Y深銀行人士分析指出。

　　的確，這幾年招行穩(wěn)守“零售之王”寶座，平安來勢洶洶欲打造金融科技帝國，浦發(fā)逐漸發(fā)力數(shù)字生態(tài)銀行。而民生，昔日的“小微之王”在近幾年不斷調(diào)整戰(zhàn)略，卻愈發(fā)讓外界看不懂。

　　“鳳凰計劃”破產(chǎn)后，2017年底，民生銀行董事會又審定了《改革轉(zhuǎn)型暨三年發(fā)展規(guī)劃方案》，確定了“民營企業(yè)的銀行、科技金融的銀行、綜合服務(wù)的銀行”的戰(zhàn)略定位。2018年，是民生銀行全面改革轉(zhuǎn)型的第一年。而就在這全面轉(zhuǎn)型的第一年，民生銀行交出的成績再次讓投資者大跌眼鏡。

　　復(fù)盤2018：凈利潤增速墊底 資產(chǎn)質(zhì)量承壓

　　縱覽已出爐的上市銀行2018年財報，在所有實現(xiàn)凈利正增長的銀行中，民生銀行以1.03%的歸母凈利潤增速墊底，創(chuàng)下近五年來新低。

　　2018年，盡管民生銀行歸母凈利潤首次突破500億元，但凈利潤增速卻以1.03%徘徊在墊底的邊緣。除了鄭州銀行以-28%的凈利降幅位居行業(yè)最后，已披露年報的上市銀行均實現(xiàn)凈利潤增長。其中，寧波銀行以19.84%領(lǐng)跑，招行以14.84%位居第二位，民生銀行則以1.03%排在最后。

　　從收入結(jié)構(gòu)來看，民生銀行利息收入呈現(xiàn)大幅下降趨勢。2018年，該行利息凈收入同比下跌11.41%。對此，民生銀行在年報中解釋稱，由于新金融工具有關(guān)會計準(zhǔn)則于2018年1月1日起正式施行，以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)持有期間形成的收益不再計入利息收入。按照還原口徑分析，利息凈收入則為增長。

　　在中間業(yè)務(wù)收入方面，民生銀行2018年非利息凈收入實現(xiàn)了38.73%的大幅增長，但主要靠“其他非利息凈收入”，該部分收入主要是由投資收益、公允價值變動收益和匯兌收益組成。而另一方面，手續(xù)費及傭金凈收入僅增0.81%。其中，代理業(yè)務(wù)手續(xù)費、托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金分別下降23.86%、45.8%。

　　不僅盈利能力疲弱，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量也逐漸承壓。

　　回顧民生銀行近五年不良率，竟是一路攀升。從2014年到2018年間，不良率分別為1.17%、1.6%、1.68%、1.71%、1.76%。而另一方面，民生銀行的撥備覆蓋率卻是一路下降。近五年，該行撥備率分別為182.2%、153.63%、155.41%、155.61%、134.05%。

　　更值得關(guān)注的是，民生銀行“補血”壓力也不容小覷。根據(jù)監(jiān)管要求，按照《商業(yè)銀行資本管理辦法》（2013），2018年末，系統(tǒng)性重要銀行一級資本充足率不得低于9.5%，其他銀行在此基礎(chǔ)上分別少一個百分點，即8.5%。而民生銀行2018年底一級資本充足率為9.16%，距離監(jiān)管紅線高出不到一個百分點。

　　整體來看，民生銀行這幾年交出的成績單是“一年不如一年”，2018年更是創(chuàng)下凈利潤增速新低。但曙光在于，小微業(yè)務(wù)又重現(xiàn)升勢。2018年末，民生銀行小微企業(yè)貸款達(dá)到4069.38億元，較上年末增長477.91億元，同比增長13.3%，占總貸款的13.38%。

　　那么，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)饒了一大圈，在經(jīng)歷了多番眼花繚亂的戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)改革后，此番小微業(yè)務(wù)重回主戰(zhàn)場，能挽救民生銀行于“瞎折騰”之中嗎？

責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307