來(lái)源：新金融洛書(shū)

　　1980年代，剛奔入改革浪潮的溫州人膽子大了起來(lái)，泰順一帶，一些村子的農(nóng)民投遞信函向全國(guó)的國(guó)營(yíng)企業(yè)訂購(gòu)二手機(jī)械設(shè)備，設(shè)備到了后當(dāng)即被就地倒賣(mài)。然后，這些農(nóng)民在報(bào)紙上用假名刊登死亡訃告，企業(yè)上門(mén)討債時(shí)，他們就拿著訃告給討債人看：吶，人死了。

　　當(dāng)?shù)匾虼诵纬闪苏隳献畲蟮亩謾C(jī)械設(shè)備交易市場(chǎng)。

　　聽(tīng)起來(lái)很黑色寓言。1980年代，經(jīng)濟(jì)自主權(quán)的大壩剛開(kāi)閘，謀生的洪荒之力就一擁而上搶奪資源。那時(shí)私企起步迅速，同國(guó)企搶市場(chǎng)，后者全無(wú)動(dòng)力，很快敗下陣來(lái)。1991年的山東濰坊，市長(zhǎng)陳光將272家虧損的國(guó)營(yíng)或集體企業(yè)半賣(mài)半送給了個(gè)人。

　　這種黑色寓言故事，每個(gè)時(shí)代都有，只是烙印不一樣。

　　2018年10月10日，因?yàn)檎煞蛟p死，不知情的湖南新化女子戴嬋宮，帶著她2歲的女兒、4歲的兒子走向家附近的池塘，沉水自殺身亡。

　　她的丈夫，是負(fù)債“十余萬(wàn)”的何宇茨，南方周末報(bào)道，他在24個(gè)月內(nèi)，通過(guò)132個(gè)平臺(tái)申請(qǐng)過(guò)借款，其中P2P網(wǎng)貸53家、一般消費(fèi)分期平臺(tái)35家、小額貸款公司22家、銀行消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)8家、大型消費(fèi)金融公司3家、信用卡中心1家。

　　收入不高的他每個(gè)月支出項(xiàng)目包括還車(chē)貸1500元，房租500元，給女兒看病2000元，網(wǎng)貸利息2000元。

　　這種自殺式貸款最后導(dǎo)致了整個(gè)家庭的悲劇。

　　陷入網(wǎng)貸泥潭的何宇茨，從平安人壽購(gòu)買(mǎi)保了額5萬(wàn)元、身故賠付金100萬(wàn)的保險(xiǎn)，然后企圖詐死騙保。他的假自殺直接導(dǎo)致了妻子和子女的真自殺。

　　我曾多次引述這樣一個(gè)概念：金融科技不必然帶來(lái)普惠金融，卻已帶來(lái)了信貸機(jī)構(gòu)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、用戶過(guò)度負(fù)債。

　　如果通觀2015年以來(lái)的新金融領(lǐng)域，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，除了金融科技帶來(lái)的投融資便利與高效，還有數(shù)不清的金融災(zāi)難。

　　02

　　上個(gè)月，先鋒集團(tuán)的風(fēng)云人物張振新死了。留下許多疑團(tuán)、幾百億債務(wù)和哭喊的投資人。人們稱(chēng)他詐死，不愿相信他不明不白死在了消息閉塞的異國(guó)。

　　2012年，大舉進(jìn)攻互聯(lián)網(wǎng)金融的張振新是料想不到這個(gè)結(jié)局的。在滾滾潮流里，看懂的這個(gè)大起大落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)又能有幾個(gè)，2009年的紅嶺創(chuàng)投周世平，2014年的戴志康，都沒(méi)看懂。

　　但有些人看透了，比如快鹿系的施建祥、e租寶的丁寧。對(duì)他們，是不看好P2P作為一個(gè)行業(yè)的，他們只是騙錢(qián)，P2P作為工具正好。

　　還有些人，是真看懂了。2015年，花果金融CEO惠軼離開(kāi)P2P行業(yè)時(shí)曾對(duì)我說(shuō)，他對(duì)大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不看好，這種背景下多數(shù)P2P平臺(tái)卻以公司信用在抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且，P2P行業(yè)沒(méi)有正常的退出機(jī)制。

　　2018年6月，花果金融逾期爆雷。已抽身3年的惠軼，卻陷于更加瘋狂的比特幣，在今年6月份傳因2000個(gè)比特幣爆倉(cāng)而自殺身亡，不愿相信的投資人也稱(chēng)他詐死。

　　做過(guò)銀行高管的戴志康，和做過(guò)券商總經(jīng)理的張振新都是金融科班出身，他們不會(huì)不明白，資金池模式的P2P，已與銀行無(wú)異，若要控制風(fēng)險(xiǎn)，需要的就是資本充實(shí)率、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備和撥備。

　　大家都是弄潮兒，總得整出點(diǎn)水花來(lái)吧。

　　2013年到2019年這一波未結(jié)束的P2P周期里，創(chuàng)業(yè)者水花四濺。絕大多數(shù)人都敗下陣來(lái)。

　　我曾專(zhuān)門(mén)寫(xiě)過(guò)P2P的壞賬的擊鼓傳花游戲，原理是，P2P平臺(tái)將產(chǎn)生的逾期和壞賬放進(jìn)自動(dòng)投標(biāo)工具里，再自動(dòng)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)其他用戶，這個(gè)騙局隨著新進(jìn)入用戶的增加、逾期債權(quán)的增多，導(dǎo)致平臺(tái)資產(chǎn)質(zhì)量的逐漸惡化，而逐漸崩盤(pán)。

　　這是一個(gè)現(xiàn)象級(jí)騙局，不這么干的平臺(tái)，在行業(yè)里兩個(gè)手掌數(shù)得過(guò)來(lái)。而大多數(shù)死于崩盤(pán)。

　　證大金服的戴志康、厚本金融的陸泳、先鋒集團(tuán)的張振新，他們用信用抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，就是最終幾個(gè)人扛后果，幾十、幾百人雞犬飛升、幾十萬(wàn)人血本無(wú)歸。

　　03

　　2008年6月的一天，本該因詐騙罪前往監(jiān)獄服刑的美國(guó)前對(duì)沖基金經(jīng)理塞繆爾·伊斯雷爾，將汽車(chē)開(kāi)到在哈得孫河一座橋上，在汽車(chē)引擎蓋上留下“自殺無(wú)痛苦”字樣，詐死逃亡。

　　不久，詐死計(jì)謀被警方識(shí)破，搜捕開(kāi)始。伊斯雷爾一個(gè)多月后終歸還是自首了。

　　1998年到2005年，美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理塞繆爾·伊斯雷爾伙同公司其他人員通過(guò)虛報(bào)利潤(rùn)和偽造審計(jì)報(bào)告等手段，從投資者手中騙了4.5億美元。

　　4.5億美元，大概相當(dāng)于現(xiàn)在人民幣32億元，與中國(guó)的e租寶丁寧、錢(qián)寶網(wǎng)張小雷比起來(lái)，還不及1/10呢。

　　2014年，融360創(chuàng)始人葉大清曾說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融是給我們的毛細(xì)血管充血的一個(gè)機(jī)會(huì)。他絕對(duì)不會(huì)想到，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)像今天這般，抽干了幾百萬(wàn)投資人的每一個(gè)毛細(xì)血管。

　　2015年12月初的一天，幾個(gè)試圖乘飛機(jī)出境的e租寶高管不會(huì)想到，對(duì)他們出境行為的“控制”，直接成為900億元規(guī)模e租寶騙局崩盤(pán)的導(dǎo)火索，而e租寶事件的爆發(fā)，引發(fā)了監(jiān)管對(duì)非法線下理財(cái)平臺(tái)的持續(xù)打擊。其后泛亞事件、中晉事件、快鹿事件等相繼爆發(fā)。

　　金融難民是健忘的，泛亞的難民仍會(huì)相信e租寶，就像快鹿的難民會(huì)相信錢(qián)寶網(wǎng)、投之家的難民會(huì)相信團(tuán)貸網(wǎng)。

　　在P2P雷了的投資人還會(huì)相信比特幣、球鞋……

　　當(dāng)我們津津樂(lè)道科技帶來(lái)了更便捷、普惠的金融時(shí)，可能沒(méi)更深思考，科技并不必然帶來(lái)更透明、民主和負(fù)責(zé)任的金融世界。它也可能帶來(lái)技術(shù)黑箱、將金融業(yè)拉入倫理和道德的黑洞。

　　一個(gè)由技術(shù)創(chuàng)新而創(chuàng)建金融體系，因?yàn)樾碌南到y(tǒng)、流程和業(yè)務(wù)類(lèi)型帶來(lái)了新的脆弱性。

　　P2P網(wǎng)貸興起時(shí)，曾有技術(shù)公司一年賣(mài)出上千套“P2P系統(tǒng)”，但這后邊的跑路與失聯(lián)，無(wú)關(guān)他們的功德。

　　現(xiàn)金貸肆虐時(shí)，有技術(shù)公司一年賣(mài)出幾百套“現(xiàn)金貸”平臺(tái)系統(tǒng)，這背后的收割與暴利，也只在他們的私利。

　　悲劇發(fā)生時(shí)，總有一個(gè)或幾個(gè)人的背鍋，幾十萬(wàn)人痛哭。

　　04

　　2016年2月，一家叫同鑫創(chuàng)投的P2P平臺(tái)突然關(guān)閉，投資人報(bào)警后，官網(wǎng)掛出官方回復(fù)稱(chēng)，老板已火化。

　　討債，有事請(qǐng)燒紙。

　　后來(lái)這家平臺(tái)最終因非法吸收公眾存款被立案?jìng)刹椤?/p>

　　每一種金融新興事物規(guī)則的樹(shù)立，總是以投資的炮灰充當(dāng)事前卒，每一幫雞犬升天的造福神話，都有一群逐利的炮灰隨風(fēng)飄揚(yáng)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融大潮里，P2P網(wǎng)貸、現(xiàn)金貸等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，往往裹挾著“風(fēng)險(xiǎn)”與“欺詐”呼嘯而過(guò)。

　　監(jiān)管的觀察、反應(yīng)與政策的落地往往需要時(shí)間，短的1-2年，長(zhǎng)則3-5年，這一“短暫又漫長(zhǎng)”的時(shí)期，被套利者稱(chēng)為“市場(chǎng)紅利窗口期”。實(shí)際上更像是作惡的豁免期。

　　對(duì)監(jiān)管套利者而言，現(xiàn)金貸只是工具一種，ICO、P2P都可以套利。

　　“一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，資本就膽大起來(lái)。如果有10%的利潤(rùn)，它就保證到處被使用；……有50%的利潤(rùn)，它就鋌而走險(xiǎn)；為了100%的利潤(rùn)，它就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤(rùn)，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險(xiǎn)。”這是托·約·登寧1860年代在《工聯(lián)和罷工》里的話。

　　2017年之前，現(xiàn)金貸放貸利率300%-1000%者比比皆是，扣除資金、獲客、壞賬等成本后，100%利潤(rùn)者一抓一大把。如此高的利潤(rùn)，滋生的暴力催收、套路貸等慘劇不勝枚舉。

　　在我看來(lái)，征信缺失、規(guī)制無(wú)序，法律漏洞頻現(xiàn)都是不成熟金融市場(chǎng)常見(jiàn)的病癥，并且伴隨著并發(fā)癥如暴力催收、制度失調(diào)與追逐暴利等。

　　05

　　阿Q說(shuō)過(guò)，“想當(dāng)初，老子比你們闊多了。”互金人也是，2016年之前，“老子先前比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)人風(fēng)光多了”。

　　2015年前后三年間，互金行業(yè)財(cái)大氣粗，傳統(tǒng)銀行業(yè)知名高管跳槽入局互金的超過(guò)100人，包括李仁杰由興業(yè)銀行跳槽加入陸金所、由中國(guó)銀行加入樂(lè)視金融的王永利。

　　2016年間跳槽互金行業(yè)的100多位高管中的80多人，在2017年又黯然離場(chǎng)。

　　他們還算早的。

　　像戴志康、張振新這樣撐到雪崩時(shí)的，最后都成了扛事的，

　　金融界大概是怕以死謝罪，以死背鍋的，因?yàn)槟且馕吨B創(chuàng)始人都無(wú)法承擔(dān)最壞的結(jié)局。

　　去年，云南本地理財(cái)公司京縣理財(cái)21歲的創(chuàng)始人自殺身亡，投資人傳聞他將所有資金投在了一家融資平臺(tái)，后者卻被政府查封了。之后，警方以涉嫌非法吸收公眾存款罪名立案，留下冤無(wú)債無(wú)主的投資人。

　　互金人都去了哪兒，大多蹤跡可尋，互金江湖喜歡看人意氣風(fēng)發(fā)，也喜歡看人激流勇退，只有以死背鍋的人，是叫人百味雜陳的吧，但黯然離場(chǎng)的人，只是孤影遠(yuǎn)去了。

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責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307