中國人民銀行黨委理論學習中心組日前在人民日報撰文稱，當前，為實體經濟發展提供高質量金融服務，著力營造良好的貨幣金融環境，需著重做好五方面工作：

　　貨幣信貸總量要穩；把握好金融資源存量和增量的關系，暢通貨幣政策傳導機制；持續優化資金供給結構，做到有增有減；兼顧內外均衡，統籌好利率和匯率兩種資金價格；采用多元視角科學評價金融支持力度。

　　文章還指出，除了信貸結構，廣義上還要不斷優化全社會融資結構，提高直接融資比重。在高質量發展階段，加快發展新質生產力客觀上需要直接融資加速推進，這會對信貸資金形成良性替代，有助于構建起多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系。

　　要點速覽：

　　-信貸投放歸根結底應與實體經濟高質量發展的需要相適配，關鍵是把握好度，而非越多越好。

　　-拉長時間、跨越周期保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

　　-密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，與多部門加強配合，完善管理考核機制，促進提高資金使用效率。

　　-利率上，要健全市場化利率形成、調控和傳導機制，推動存貸款利率進一步市場化，穩定銀行負債成本和凈息差，提高金融機構支持實體經濟的可持續性。

　　-匯率上，要堅持人民幣匯率主要由市場決定，同時堅決對順周期行為進行糾偏，防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率水平基本穩定。

　　談信貸：信貸投放并非越多越好

　　文章提出，貨幣信貸總量要穩。從服務實體經濟這個根本宗旨出發，信貸投放歸根結底應與實體經濟高質量發展的需要相適配，關鍵是把握好度，而非越多越好。

　　“特別是隨著經濟從高速增長轉向高質量發展，貨幣信貸從外延式擴張轉向內涵式發展，更需要改變片面追求規模的傳統思維，樹立質量和效率優先的觀念。”文章稱。

　　文章明確，未來，還將繼續保持貨幣政策的穩健性，準確把握貨幣信貸供需規律和新特點，引導金融機構保持信貸均衡投放，增強貸款增長的穩定性和可持續性，拉長時間、跨越周期保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，以金融總量的合理適度增長支持實體經濟平穩健康發展。

　　談資金效率：密切關注企業貸款轉存和轉借等情況

　　文章要求，把握好金融資源存量和增量的關系，暢通貨幣政策傳導機制。

　　目前，我國人民幣貸款余額接近250萬億元，金融總量已經不少。文章指出，盤活存量信貸對提升金融服務實體經濟的質效意義重大，隨著經濟結構轉型升級、新舊動能轉換的效能提高，存量資源的使用效率也會顯著提升，這雖然不會體現為貸款增量，但同樣能為經濟高質量發展注入新動力。

　　“對于支撐經濟增長來說，盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、避免資金沉淀空轉、優化貸款投向，與新增貸款同等重要。”文章明確，下一階段，中國人民銀行將注重盤活被低效占用的金融資源，繼續加強監測，密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，與多部門加強配合，完善管理考核機制，促進提高資金使用效率。

　　談資金結構：提高直接融資比重

　　文章要求，持續優化資金供給結構，做到有增有減。

　　從“增”的一面看，要引導更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，持續加力支持做好金融“五篇大文章”。

　　從“減”的一面看，在經濟結構轉型升級過程中，不同成分之間自然會有所更替，相關信貸需求也隨之改變和調整。例如，防范化解地方債務風險工作持續推進，部分地方融資平臺貸款會被逐步償還；進一步提高金融資源配置效率，也將減少被低效占用的存量信貸。

　　“除了信貸結構，廣義上還要不斷優化全社會融資結構，提高直接融資比重。”文章提出，在高質量發展階段，加快發展新質生產力客觀上需要直接融資加速推進，這會對信貸資金形成良性替代，有助于構建起多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系。

　　談利率匯率：統籌好利率和匯率兩種資金價格

　　推動存貸款利率進一步市場化

　　文章提出，兼顧內外均衡，統籌好利率和匯率兩種資金價格。

　　利率上，要健全市場化利率形成、調控和傳導機制，推動存貸款利率進一步市場化，穩定銀行負債成本和凈息差，提高金融機構支持實體經濟的可持續性。

　　匯率上，要堅持人民幣匯率主要由市場決定，同時堅決對順周期行為進行糾偏，防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率水平基本穩定。

　　談評判金融支持力度：看利率、看結構、看社融

　　“采用多元視角科學評價金融支持力度。”文章指出，新形勢下，評判金融支持應以更加豐富多元的視角進行觀察。

　　一是看利率下降的成效。貸款利率由資金供給和需求共同決定，供不應求時利率會明顯上升。反之，如果社會融資成本穩中有降，則說明了實體經濟信貸需求總體上被合理滿足。

　　二是看信貸結構的優化。為支持經濟轉型加速深化，加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務，能更好反映金融資源對實體經濟有效需求的滿足程度。

　　三是看涵蓋多種融資渠道的社會融資規模。信貸增長只是實體經濟融資的眾多渠道之一，在此之外還要全面把握經濟發展和融資增長、直接融資和間接融資、股權融資和債權融資、債券融資和信貸投放等幾對關系，綜合評估多渠道下金融體系對實體經濟的支持。

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責任編輯：張文