突然掀起“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”。
在強(qiáng)勢(shì)美元的“攻勢(shì)”下，亞洲貨幣正在面臨一場(chǎng)大風(fēng)暴。包括日、韓在內(nèi)的亞洲國(guó)家貨幣遭遇巨大貶值壓力。其中，美元兌韓元一度升至1400的關(guān)鍵整數(shù)位，創(chuàng)下2022年10月以來(lái)新高；美元兌日元曾一度觸及154.78，連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)1990年來(lái)新高。
與此同時(shí)，印度盧比、印尼盾、越南盾、菲律賓比索等亞洲國(guó)家的貨幣，也都承受著新一輪的拋售潮。值得一提的是，在這一波美元升值的窗口期，人民幣兌美元的匯率相對(duì)保持穩(wěn)定。
面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的貶值潮，各國(guó)央行紛紛緊急行動(dòng)。4月17日，日韓官員同時(shí)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行口頭干預(yù)；印尼央行甚至直接下場(chǎng)，通過(guò)出售高收益證券并買入印尼盾以抑制本幣跌幅。
高盛分析師Danny Suwanapruti在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，美元的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)正主導(dǎo)亞洲貨幣。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的報(bào)告顯示，若美元匯率上漲10%，一年后新興國(guó)家實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將下滑1.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)兩年以上。
美元突襲
受美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的“鷹派”講話刺激，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月16日，美元指數(shù)再度狂飆，一度漲至106.5上方，連續(xù)三日創(chuàng)五個(gè)月來(lái)新高。
在強(qiáng)勢(shì)美元的重壓之下，包括日、韓在內(nèi)的亞洲國(guó)家貨幣正遭遇巨大貶值壓力。其中，美元兌韓元一度升至1400的關(guān)鍵整數(shù)位，創(chuàng)下2022年10月以來(lái)新高；美元兌日元曾一度觸及154.78，連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)1990年來(lái)新高。
與此同時(shí)，印度盧比、印尼盾、越南盾、菲律賓比索等亞洲國(guó)家的貨幣，也都承受著新一輪的拋售潮。
其中，印尼盾為跌幅最為猛烈的亞洲貨幣之一，4月16日一度重挫逾2%，跌至四年低點(diǎn)；4月16日，美元兌越南盾日內(nèi)一度觸及25295，創(chuàng)紀(jì)錄新高；4月17日，菲律賓比索自2022年末以來(lái)首次跌破57比索這一關(guān)鍵水平，加劇該國(guó)央行干預(yù)貨幣市場(chǎng)壓力；印度盧比持續(xù)下行，截至發(fā)稿，美元兌印度盧比匯率報(bào)83.69，已位于歷史高位。
值得一提的是，這一波美元升值的窗口期，人民幣兌美元的匯率相對(duì)保持穩(wěn)定，今年4月整體維持窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)7.2548。
“貨幣戰(zhàn)”爆發(fā)
面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的貶值潮，各國(guó)央行紛紛緊急行動(dòng)。
4月17日，日韓官員繼續(xù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行口頭干預(yù)。
日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一、韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)崔相穆在華盛頓會(huì)面后共同表示，他們對(duì)日元和韓元近期大幅貶值表示“嚴(yán)重關(guān)切”，并且“準(zhǔn)備采取措施防止貨幣市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng)”。
在美元兌韓元匯率觸及1400關(guān)口時(shí)，韓國(guó)財(cái)政部國(guó)際金融局局長(zhǎng)和韓國(guó)央行國(guó)際司司長(zhǎng)聯(lián)合發(fā)表聲明稱，外匯當(dāng)局正密切關(guān)注匯率走勢(shì)，外匯市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)，以及其他因素，并保持高度警惕。“外匯市場(chǎng)過(guò)度單邊波動(dòng)，對(duì)于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)而言不可取。”
4月17日，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞表示，近期韓元的疲軟走勢(shì)略顯過(guò)頭，針對(duì)匯率波動(dòng)問(wèn)題，韓國(guó)央行有工具來(lái)采取行動(dòng)。李昌鏞在接受媒體采訪時(shí)表示，央行隨時(shí)準(zhǔn)備采取穩(wěn)定措施，并擁有足夠的資源這么做。
受韓國(guó)監(jiān)管層喊話影響，美元兌韓元有所下滑，截至發(fā)稿，日內(nèi)跌0.49%至1382.63。
美東時(shí)間4月17日晚些時(shí)候，韓國(guó)、日本和美國(guó)的財(cái)政領(lǐng)導(dǎo)人將于華盛頓舉行首次三邊會(huì)議。而匯率穩(wěn)定預(yù)計(jì)也將是他們討論的重點(diǎn)話題之一。
與此同時(shí)，亞洲其他國(guó)家央行也紛紛行動(dòng)。
其中，泰國(guó)央行也試圖通過(guò)言論干預(yù)來(lái)推高泰銖，泰國(guó)央行近期表示，將繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的波動(dòng)。
相較于日本、韓國(guó)、 泰國(guó)的口頭干預(yù)，印尼央行直接下場(chǎng)，通過(guò)出售高收益證券并買入印尼盾以抑制本幣跌幅。印尼央行稱，將干預(yù)現(xiàn)匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）市場(chǎng)，始終在市場(chǎng)上維護(hù)印尼盾穩(wěn)定。
另外，有分析人士指出，考慮到印度的外匯儲(chǔ)備處于歷史最高水平，印度央行可能會(huì)利用這一彈藥來(lái)遏制任何形式的過(guò)度波動(dòng)。
高盛預(yù)計(jì)，在貨幣大幅貶值的當(dāng)下，最積極捍衛(wèi)本幣疲軟的兩家央行是印尼、菲律賓央行，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家為經(jīng)常賬戶赤字、通脹率較高且外債水平較高的經(jīng)濟(jì)體，本幣大幅貶值可能對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成更大風(fēng)險(xiǎn)，而出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體、通脹率低且經(jīng)常賬戶盈余（韓國(guó)和泰國(guó)）將更能容忍貨幣疲軟。
高盛認(rèn)為，印尼央行甚至愿意進(jìn)一步加息以維持印尼盾的穩(wěn)定。
影響多大？
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的報(bào)告顯示，美元走強(qiáng)將導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體資本外流、進(jìn)口價(jià)格上漲、金融環(huán)境收緊等。若美元匯率上漲10%，則一年后新興國(guó)家實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將下滑1.9%，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將持續(xù)兩年以上。
高盛分析師Danny Suwanapruti在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，美元的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)正主導(dǎo)亞洲貨幣。亞洲經(jīng)濟(jì)增速最近幾個(gè)月回升，通脹放緩，宏觀政策收緊本應(yīng)進(jìn)一步支持本國(guó)貨幣，但主導(dǎo)宏觀市場(chǎng)的主題是美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑，及其對(duì)美國(guó)基準(zhǔn)利率和美元的影響。
高盛認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期與今年年初形成鮮明對(duì)比，為美元進(jìn)一步上行打開(kāi)空間，在美元上行之時(shí)，韓元、馬來(lái)西亞林吉特、印尼盾最為敏感，如果美元繼續(xù)上漲，這些貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)最大，印度盧比的敏感性降低。
其實(shí)，從客觀環(huán)境來(lái)看，亞洲的多數(shù)經(jīng)濟(jì)體通脹回落，為各國(guó)央行降息創(chuàng)造了條件，但迫于貨幣貶值壓力，新興市場(chǎng)央行不敢“貿(mào)然行動(dòng)”。
摩根士丹利指出，若亞洲央行先美聯(lián)儲(chǔ)一步降息，貨幣將進(jìn)一步承受貶值壓力，可能給通脹造成上行壓力，因此，預(yù)計(jì)亞洲各央行將等待美聯(lián)儲(chǔ)在6月開(kāi)始降息（美國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)的基準(zhǔn)假設(shè)情境），后再開(kāi)始行動(dòng)。
高盛預(yù)計(jì)，如果美元進(jìn)一步上行，那么美元兌韓元將向2022年10月的1441高點(diǎn)靠攏，美元兌泰銖將向2022年9月的38.37高點(diǎn)靠攏。值得注意的是，美元兌印度盧比和美元兌馬來(lái)西亞林吉特已經(jīng)非常接近此前的歷史高點(diǎn)，預(yù)計(jì)這些貨幣未來(lái)將進(jìn)一步疲軟。
責(zé)任編輯：何俊熹
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