俄羅斯即將放大招。

　　據塔斯社最新報道，俄羅斯財政部考慮取消黃金出口關稅。這一措施與俄羅斯自6月1日開始到2024年末，將上調對黃金征收的礦業開采稅（MET）有關。在俄烏沖突爆發后，西方國家啟動對俄羅斯的制裁，紛紛禁止進口俄羅斯黃金。

　　值得注意的是，俄羅斯的黃金儲備正在持續增加，已經創出歷史新高，這使得俄羅斯成為了這一波黃金大牛市最大的贏家之一。據俄羅斯央行的數據顯示，截至2023年12月底，俄羅斯的黃金實物數量已增至2350噸，以現貨黃金的最新價格計算，俄羅斯的黃金現金價值高達1964.3億美元（約合人民幣14207億元），打破了歷史最高紀錄。

　　當前，國際黃金的大牛市仍在繼續，4月12日，現貨黃金一度漲至2431.53美元/盎司，續刷歷史新高，年內最大漲幅達17.9%。華爾街巨頭們對黃金的未來紛紛持樂觀態度，花旗集團最新預測，在未來6至18個月內，黃金價格可能會達到每盎司3000美元。

　　俄羅斯大消息

　　據塔斯社最新報道，俄羅斯財政部考慮取消黃金出口關稅。

　　俄羅斯財政部稅收政策部門負責人丹尼爾·沃爾科夫表示，俄羅斯財政部正在考慮取消黃金出口關稅。這一措施與俄羅斯自6月1日開始到2024年末，將上調對黃金征收的礦業開采稅（MET）有關。此前國際文傳電訊社報道稱，俄羅斯擬在2024年對黃金征收150億盧布的額外礦業開采稅。

　　據美聯社報道稱，美國白宮的統計數據顯示，在俄烏沖突爆發前，黃金一直是俄羅斯僅次于能源的第二大出口商品，其中90%是向G7國家出口的。

　　在俄烏沖突爆發后，西方國家紛紛啟動對俄羅斯的制裁，歐盟委員會主席馮德萊恩于2022年7月宣布，歐盟各成員國已接受歐盟委員會的建議，同意禁止進口俄羅斯黃金。

　　當時，有分析人士指出，鑒于該行業已經采取措施限制俄羅斯黃金，G7國家禁止進口俄羅斯黃金的影響可能非常有限。這似乎在很大程度上是象征性的。

　　在啟動制裁之前，俄羅斯出口黃金大部分是流向了英國倫敦。據俄羅斯海關數據，2019年出口倫敦的黃金數量為113噸，2020年通過倫敦銷售數量是290噸，2021年俄羅斯黃金產量高達90%都流向倫敦。

　　俄烏沖突爆發后，倫敦金銀市場協會便將俄羅斯的加工商從其認可名單中移除，大部分精煉廠便不再接受俄羅斯黃金。

　　之后，俄羅斯的黃金出口逐漸轉移，俄羅斯海關數據顯示，阿聯酋已成為俄羅斯黃金的新貿易中心。記錄顯示，在2022年2月24日至2023年3月3日期間，阿聯酋進口了75.7噸俄羅斯黃金，價值43億美元，而這個數字在2021年只有1.3噸。土耳其和中國則是另外兩個進口大量俄羅斯黃金的國家。

　　一位向阿聯酋運送大量俄羅斯黃金的公司經理表示，俄羅斯公司一直在以低于全球基準1%左右的價格出售黃金，因此并不愁賣。

　　另外，根據世界黃金協會的最新數據，俄羅斯是全球第二大黃金生產國，約占全球產量的10%。

　　黃金牛市的大贏家

　　與此同時，俄羅斯的黃金儲備正在持續增加，已經創出歷史新高，這使得俄羅斯成為了這一波黃金大牛市最大的贏家之一。

　　據俄羅斯央行的數據顯示，截至2023年12月底，俄羅斯的黃金實物數量已增至2350噸，以現貨黃金的最新價格計算，俄羅斯的黃金現金價值高達1964.3億美元（約合人民幣14207億元），打破了歷史最高紀錄。

　　事實上，購買實物黃金來補充其儲備并非俄羅斯一貫的戰略。菲納姆公司分析師尼古拉·杜琴科表示從2000年到2009年，俄羅斯的黃金儲備幾乎沒有增長，儲量保持在390噸至400噸水平。

　　但從2008年開始，俄羅斯逐步增加黃金儲備。尼古拉·杜琴科說：“自2022年7月以來，黃金儲備增長達到一個平臺。但以美元計算，我們再次觀察到儲備價值顯著增加：從2022年7月到2024年1月，增加了近15%。”

　　俄羅斯“投資世界”銀行咨詢公司投資策略師亞歷山大·巴赫京指出：“自2014年以來，黃金在俄羅斯外匯儲備中的份額增加了一倍多——到2023年底從12%增加到26%。2021年，18%的儲備是黃金，即主要的‘黃金時期’發生在2022至2023年間。”

　　巴赫京認為，這是完全可以理解的，因為2022年2月之后，美元和歐元成為“有毒”貨幣，俄羅斯外匯儲備中一部分以不友好國家貨幣存在的資產被凍結。在這種情況下，黃金成為監管機構的明顯選擇之一；在外貿受到限制和地緣政治不穩定的背景下，黃金是最佳的保護性資產。

　　值得注意的是，2022年底，俄財政部修改了黃金在儲備中可能占比的規定。此前，根據國際貨幣基金組織的建議，俄羅斯國際儲備中的黃金不應超過20%。但是，現在西方金融機構在俄政府眼中已經失去了權威。財政部將黃金在儲備中的最高比例提高至40%。

　　杜琴科強調：“俄羅斯央行積累黃金儲備并不是為謀取暴利。黃金儲備是一種戰略儲備，可以在發生不可抗力事件時使用。當前全球經濟體系瓦解的進程正在進行中，因此發生此類事件的可能性遠非為零。這正是全球央行對黃金需求大幅增長的原因。”

　　報道稱，俄羅斯并非唯一意識到黃金儲備永遠不會太多的國家。自美聯儲和歐洲央行實施第一輪量化寬松政策時起，包括中國和印度在內的許多國家開始增加黃金在其儲備中的比例。

　　專家認為，俄羅斯還將繼續增加黃金儲備，目前40%的占比限額尚未用完。

　　黃金大牛市

　　當前，國際黃金正掀起一輪大牛市，國際金價不斷刷新歷史高點，4月12日，現貨黃金一度漲至2431.53美元/盎司，創出歷史最高紀錄，年內最大漲幅達17.9%。

　　在此期間，大舉增加黃金儲備的國家成為大贏家。與此同時，現貨白銀也掀起了一輪大牛市，最高一度漲至29.8美元/盎司，年內最大漲幅達25.4%。

　　華泰證券發布的研報分析稱，“國金黃金價格自3月以來一路上漲，我們重新審視黃金的定價體系和價格主導因素，傳統上，黃金定價體系以美元實際利率為核心；而新定價體系中，全球央行購金的行為是關鍵，背后是‘去中心化’、地緣避險等需求的集中體現。”

　　華泰證券認為，推升本輪金價上漲的核心邏輯沒有逆轉，在新的地緣環境以及美國債務擴張背景下，央行持續增持黃金，而地緣沖突和美聯儲降息有望產生助攻效應。

　　花旗集團的分析師們也對黃金的未來持樂觀態度，他們預測，在未來6至18個月內，黃金價格可能會達到每盎司3000美元。

　　花旗分析師認為，黃金已與美國利率和美元脫鉤，表明包括強勁的實物消費和央行購買在內的因素正在支撐市場。

　　此外，高盛也將黃金的年底價格目標上調至每盎司2700美元，并稱其為“堅不可摧的牛市”。這些預測反映了分析師們對黃金長期價值的信心，以及它作為避險資產的不變吸引力。

　　責編：戰術恒

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責任編輯：凌辰