郭樹清詳解防風險： 以經常的“小震”釋放壓力 避免“大震”

　　本報記者 方海平 上海報道

　　6月14日，第10屆陸家嘴論壇在上海開幕。中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清在論壇大會中發表演講時表示，迄今為止，多數國家仍然通過危機來強制調整，付出沉重代價后才恢復經濟金融平衡，只有中國選擇主動為之。監管在去杠桿、化解金融風險的過程中并沒有采取一刀切和急剎車的方法。

　　他同時指出，在防范化解金融風險的道路上，還存在一些滯后領域和薄弱環節，需要著力解決。當前需要優先考慮的問題包括，加快企業結構調整和僵尸企業退出，妥善處理債務違約問題，并且大力推進信用建設，同時要解決違法成本過低的問題等。

　　對此，興業銀行首席經濟學家魯政委對21世紀經濟報道記者表示，目前，在債券違約、企業破產行為方面，我國法制建設上遠遠不足，建議建立國家層面的破產法院。

　　化解風險沒有“一刀切”

　　從歷史背景上看，市場對當前經濟所處的階段有一種共識，即處于“三期疊加”過程中，經濟增長方式由高速增長向高質量增長轉變，這一特殊的階段背景決定了當前也是各種風險集中暴露的時期。

　　對這種大背景下的應對思路，郭樹清認為，要以經常的“小震”釋放壓力，避免出現嚴重的“大震”，要以事先的而不是事后的、以主動的而不是被動的、以整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復經濟金融平衡。

　　去年底的中央工作會議即指出，按照十九大的要求，今后三年要重點抓好三大攻堅戰，其中防范化解金融風險居于首位，這也是目前各級金融監管機構在重點推進的工作。

　　郭樹清表示，在這個過程中，監管沒有全線出擊、四面作戰，而是合理安排過渡期，先由機構自查再由監管部門檢查，有計劃、分步驟，漸次達成目標。

　　在整治同業業務時也是如此。郭樹清表示，監管先從規范同業投資和同業理財入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現負增長。同業理財余額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時，同業存放和同業存單則只有較小變化。直至去年底今年初，才開始啟動規范委托貸款和信托貸款，同樣沒有采取“一刀切”和急剎車的辦法。

　　對于在防范金融風險攻堅戰過程中遇到的問題，郭樹清指出，確實面臨一些突出問題，比如道德風險根深蒂固。相當多的金融機構仍然存在“壘大戶”情結，不少企業高度依賴債務投入，各類隱性擔保和“剛性兌付”沒有真正打破，“預算軟約束”“投資饑渴癥”問題仍然比較突出等。

　　警示風險

　　當日，郭樹清還在演講中表示，在打擊非法集資過程中，努力通過多種方式讓人民群眾認識到，高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。一旦發現承諾高回報的理財產品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

　　多位金融機構相關人士對21世紀經濟報道記者表示，目前正規持牌金融機構面向普通個人投資者發行的理財產品收益率幾乎都不會超過6%。以銀行理財為例，大行理財產品收益率大概為4%-5%，股份制銀行理財產品略高一點。

　　目前市面上部分收益率超過6%甚至達到10%的理財產品，或為P2P平臺產品，或為類似信托計劃等資管產品。但隨著監管對平臺的規范化管理，不規范的部分將被逐漸清退出市場，而符合監管要求的產品收益率也不會高。

　　“一個很簡單的邏輯，產品的收益還是要穿透看底層資產的，以現在的利率水平，很少有資產能達到8%以上的回報，過高的話肯定是要承擔相應風險的。”一位基金公司人士對記者表示。

　　多位金融業人士對記者表示，郭樹清此番言論的重點在于警示風險，提示投資者高收益對應著高風險，投資高收益產品要做好有所損失的心理準備。“能看到，監管層對打破剛兌、要求投資者自擔風險、培養風險意識的強烈決心。”一位理財產品銷售人士稱。

　　事實上，在當前環境下，正不斷有理財產品暴露出風險隱患。據21世紀經濟報道記者了解，目前一些第三方財富管理公司旗下均有理財產品被曝出虛假宣傳、嚴重虧損或無法兌付的問題。其背后深層的原因則是在去杠桿的大環境下，諸多深受去杠桿影響的底層資產暴露出各種風險。

　　監管層也明確意識到這些問題。對此，郭樹清14日就表示，化解金融風險下一步要著力解決一些領域滯后的問題，加強薄弱環節，比如，妥善處置債務違約問題，大力加強信用建設，努力加強違法成本過低的問題。

　　“目前對于債券違約、企業逃廢債等行為沒有有效的法制約束，在過去債券違約的案件中，債權人會議作出的決議，債務人甚至可以以地域管轄權為由拒絕執行。金融案件專業性要求高，很有必要借鑒西方成熟市場的做法，設立國家層面的專門法院。”魯政委對記者表示。（編輯：楊志錦，如有意見或建議請聯系：yangzj@21jingji.com）

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