◎記者 孫忠

　　今年以來，投資機構對于A股上市銀行進行了重點調研。上海證券報記者統(tǒng)計相關調研記錄獲悉，截至發(fā)稿，上市銀行今年共接受了359次機構調研，參與機構超3600家。

　　從調研情況和數(shù)據(jù)來看，中國銀行和渝農商行脫穎而出。步入12月，多家銀行披露了機構調研紀要。從披露信息看，明年信貸能否“開門紅”等成為焦點。多位機構人士表示，未來還應該關注上市銀行高股息率帶來的確定性。

　　中國銀行漲幅領跑上市銀行

　　在今年上市銀行調研標的中，中國銀行和渝農商行成為機構最大的收獲。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，中國銀行今年漲幅領跑上市銀行。此外中信銀行、上海銀行、重慶銀行、瑞豐銀行和滬農商行均取得了正收益。

　　今年A股市場中，“中特估”概念橫空出世，而中國銀行恰是其中代表。數(shù)據(jù)顯示，中國銀行今年共有3次投資者交流活動，其中包括兩次業(yè)績發(fā)布會。“中國銀行今年不僅僅受益于‘中特估’概念的加持，其本身高股息率和海外資產(chǎn)布局優(yōu)勢等均被市場看好。”一位上市銀行研究人士向記者表示。

　　今年3月末，中國銀行行長劉金曾建議投資者布局上市銀行要關注多個方面內容。他說：“既要看股價，又要看分紅；既要看當期，又要看長遠；既要看財務指標，又要看綜合表現(xiàn)；既要看中國銀行作為上市公司的成長性，又要看國有控股大型商業(yè)銀行的穩(wěn)健性；既要看到商業(yè)銀行運營的一般規(guī)律，也要看到中國特色社會主義的制度的優(yōu)勢。”

　　渝農商行今年取得如此表現(xiàn)，出乎市場的意料。調研紀要顯示，渝農商行今年整體經(jīng)營情況相當穩(wěn)健。

　　在今年4月的首度調研中，眾多機構關注了渝農商行去年活躍商戶數(shù)量增長44%對于經(jīng)營的影響以及成渝雙城經(jīng)濟圈建設給銀行帶來的增量發(fā)展機會。此后，市場關注到渝農商行信貸高增長的狀況以及小微經(jīng)營模式的優(yōu)勢。

　　國盛證券分析師馬婷婷表示，渝農商行估值較低、股息率較高，分紅比例保持穩(wěn)定。而從基本面角度看，渝農商行也有望受益于成渝雙城經(jīng)濟圈建設，在貸款增長提速、息差有相對優(yōu)勢、資產(chǎn)質量向好釋放利潤等因素下保持基本面持續(xù)改善，在高股息銀行中具有性價比。

　　機構關注明年初信貸“開門紅”

　　從各家機構調研情況看，長三角地區(qū)的上市銀行成為絕對主角。數(shù)據(jù)顯示，機構調研密度最大的前6家上市銀行中，包含了5家位于長三角地區(qū)的上市銀行。其中，常熟銀行、瑞豐銀行和蘇州銀行排名前三。

　　從調研內容看，普惠金融與盈利能力成為調研核心焦點。

　　多家機構對于蘇州銀行網(wǎng)點下沉較為關注。2023年是蘇州銀行加快機構網(wǎng)點建設的開局之年。蘇州銀行稱機構建設的總體思路是立足蘇州，深耕江蘇，全面融入長三角，在蘇州五縣市擴大覆蓋面，異地區(qū)域加緊推進。據(jù)悉，蘇州銀行力爭3年內完成新設、升格42家支行，實現(xiàn)省內千億GDP、百強縣（區(qū)）以及蘇州縣級市的重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)全布局；5年內爭取實現(xiàn)省內各縣（區(qū)）基本覆蓋，今年計劃新設、升格16家支行。

　　此外，常熟銀行的息差優(yōu)勢以及瑞豐銀行的外延式發(fā)展均是機構關注的焦點。

　　不過，這3家銀行今年表現(xiàn)比較中規(guī)中矩，瑞豐銀行取得了2%的漲幅，常熟銀行和蘇州銀行相對弱勢。

　　從12月最新調研看，機構更加關注明年初銀行信貸“開門紅”準備情況。

　　江蘇銀行表示，其扎根中國經(jīng)濟最發(fā)達、產(chǎn)業(yè)基礎最堅實、創(chuàng)新動能最活躍的長三角、京津冀和珠三角地區(qū)，在長期服務區(qū)域發(fā)展、與地方同頻共振的過程中，積累了深厚的客戶基礎，這將有力支撐未來貸款投放。疊加近期一系列推進經(jīng)濟持續(xù)回升的政策舉措，區(qū)域經(jīng)營主體融資需求總體穩(wěn)定，下半年以來全行項目儲備良好，預計明年信貸投放將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。

　　杭州銀行表示，目前春耕儲備充足，各條線儲備量超過去年同期，對公項目儲備已超1000億元，投向實體領域的儲備也較為充足，制造業(yè)、科技金融、中小企業(yè)等客群均有一定比例的覆蓋。

　　高股息銀行股獲關注

　　多位機構人士向記者表示，通過長期密集調研，對于目前上市銀行的基本面已經(jīng)有比較扎實的判斷。但明年需要關注經(jīng)濟恢復性增長對于銀行的提振，同時關注上市銀行的股息率。

　　“如今10年期國債收益率已經(jīng)破2.6%，理財產(chǎn)品到期實際回報也在下降，在這種環(huán)境下考慮布局高股息的銀行股是不少機構較為現(xiàn)實的選擇。”一位資深研究人士向記者表示。

　　廣發(fā)證券首席銀行分析師倪軍表示，近期國有大行和股份制銀行下調存款掛牌利率，有助于降低銀行明年負債成本，預計明年開年后政策利率也有概率下調。在政策和經(jīng)濟預期轉向樂觀前，市場可能仍會尋找低機構持倉品種進行博弈。但對左側投資者而言，應該積極布局明年初的行情，高股息國有大行和股份制銀行可能會受益于保險資金年初增量資金再配置獲得超額收益。

　　一位券商銀行首席分析師向記者表示，當前市場對銀行中長期基本面的悲觀預期已經(jīng)納入估值，銀行基本面在明年一季度后有望邊際修復，國有大行會重拾絕對收益。

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責任編輯：張文