《投資者網》湯巾
8月底，42家A股上市銀行2023年半年報全部出爐。從統計結果來看，上市銀行營業收入合計為2.95萬億元，同比下降3.43%；歸母凈利潤合計為1.09萬億元，同比增長3.40%。
增利不增收的原因，主要是銀行業凈息差收窄，導致利息凈收入下滑，拖累了營業收入；而支出端撥備計提減少，推動了行業利潤的增長。
雖然今年以來受高通脹、高利率等因素影響，全球經濟下行風險增加，但隨著中國經濟持續恢復，上市銀行總資產穩健增長，信貸資產質量基本穩定，風險抵補能力整體充足。
據國家金融監督管理總局發布的《2023年二季度銀行業保險業主要監管指標數據情況》顯示，2023年二季度末，我國銀行業金融機構本外幣資產總額406.2萬億元，同比增長10.4%。其中，大型商業銀行本外幣資產總額171.5萬億元，同比增長13.3%，占比42.2%；股份制商業銀行本外幣資產總額69.6萬億元，同比增長7%，占比17.1%。
上半年，商業銀行累計實現凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%，增速較去年同期下降4.5個百分點。二季度末，商業銀行不良貸款余額3.2萬億元，較上季末增加831億元；不良貸款率1.62%，較上季末基本持平。
城農商行成長性更強
銀行一直是A股市場體量最大的板塊。統計顯示，2023年上半年，A股全部上市公司營業收入合計為35.36萬億元，歸母凈利潤合計為2.95萬億元，而上市銀行這兩項數字在全部上市公司中的占比分別為8.35%和36.82%。
42家上市銀行中，9家上半年營業收入超過1000億元，包括6大國有行以及招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行，其中工商銀行以4474.94億元居首。歸母凈利潤超過1000億元的銀行有4家，依次是工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行，招商銀行居第5位。
從業績變化來看，上半年實現營收、凈利雙升的上市銀行有27家，城農商行的成長性更為突出。
營業收入方面，27家銀行實現正增長，其中5家更是實現雙位數增長，分別是常熟銀行、長沙銀行、成都銀行、齊魯銀行、江蘇銀行。但同時，也有15家銀行營業收入同比下滑，其中包括工商銀行和建設銀行兩家國有行。
盈利方面，有37家銀行歸母凈利潤增長，其中10家實現兩位數增長，6家增速更是超過20%，包括江蘇銀行、杭州銀行、成都銀行、蘇州銀行、常熟銀行、無錫銀行。同時，歸母凈利潤下滑的銀行只有5家。
值得注意的是，一些身處我國經濟活躍地區的城商行繼續交出了亮眼的中報業績答卷。
比如江蘇銀行上半年錨定轉型升級，加快重點突破，持續優化結構，著力強化管理，取得了良好的經營業績。其實現營業收入388.43億元，同比增長10.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤170.20億元，同比增長27.20%。
蘇州銀行以專業服務創造價值，以轉型創新激發動能，以風控合規保駕護航，經營業績保持穩健。上半年該行實現營業收入62.70億元，同比增長5.30%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤26.34億元，同比增長21.00%。
中泰證券研報認為，上市城商行多處在經濟發達地區，息差收窄的拖累相對低于國股行，同時區位優勢賦予部分上市城商行較高的規模增速，營收增速仍然居四類上市銀行最高水平。
東興證券也表示，短期來看，在區域經濟優勢以及政策支持下，優質區域性銀行有望延續高成長。從長期角度來看，優質地區的優質城商行、農商行擁有深耕區域、網點下沉以及當地股東等自身優勢，并且長期堅持以中小企業客戶和小微客戶為戰略定位，客戶基礎逐步夯實下，基本面有望長期向好。
凈息差有望筑底回升
進一步分析上市銀行的營業收入，可以發現其主要來源——利息凈收入總體有所下滑。
統計顯示，42家上市銀行上半年利息凈收入共計2.15萬億元，同比下降1.41%。其中22家銀行同比下降，占比超過半數。
比如，建設銀行半年報顯示，受持續讓利實體經濟、市場利率整體下行等因素影響，利息凈收入較上年同期減少54.84億元，降幅1.73%。
利息凈收入下滑的原因是行業凈息差呈現下行趨勢。國家金融監督管理總局公布的《2023年二季度銀行業主要監管指標數據情況》顯示，今年上半年，商業銀行凈息差為1.74%，與一季度基本持平，但已連續兩個季度低于基準線。
上半年42家上市銀行中只有兩家凈息差同比上升，分別是青島銀行和江陰銀行，分別增加9個基點和1個基點，其余銀行全部下降。
凈息差下降最為明顯的是瑞豐銀行和農業銀行，分別下降38個基點和36個基點，其后下降較多的還有西安銀行、工商銀行、建設銀行、蘇農銀行等。
例如，工商銀行半年報顯示，由于貸款市場報價利率（LPR）多次下調，貸款收益率持續下行，存款定期化使得存款平均付息率上升，年化凈利息差和凈利息收益率分別為1.52%和1.72%，同比分別下降33個基點和31個基點。
受此影響，工商銀行上半年利息凈收入為3369.87億元，同比減少136.24億元，下降3.9%。
據媒體報道，9月1日，6家國有大行以及招商銀行、中信銀行、光大銀行等12家全國性股份行均宣布調整人民幣存款掛牌利率。業內專家表示，銀行需要加大對實體經濟的支持，但目前凈息差本身較低并且面臨下行壓力，需要通過降低負債成本來穩定凈息差，提高金融支持實體經濟的可持續性。
東興證券判斷，在央行“保持銀行合理利潤和凈息差水平”表態釋放積極信號下，后續 LPR 下調、高價存量按揭貸款利率調整或將以銀行存款成本率下調為前提，凈息差底或已確立。預計隨著穩增長政策持續加碼落地，市場化融資需求有望逐步恢復，推動凈息差筑底回升。
近期，存量首套房貸利率調整正式落地。自2023年9月25日起，存量首套住房商業性個人住房貸款的借款人可向金融機構提出申請，由金融機構新發放貸款置換存量首套住房商業性個人住房貸款。
存量房貸利率調降是否會對銀行凈息差帶來壓力？對此，東莞證券認為影響整體可控。
第一，房貸利率調降方案只針對首套房，各地按揭利率水平也存在差異，同時對調整幅度有“不能低于原貸款發放時所在城市的首套住房貸款利率政策下限”的要求，總體上對銀行凈息差影響有限。第二，新一輪銀行存款利率下調正在進行中，有利于對沖部分凈息差收窄的壓力。第三，存量首套房貸利率調整對于銀行來說也存在積極影響，比如，可有效減少提前還貸現象，減輕對銀行利息收入的影響。同時，還可壓縮違規使用經營貸、消費貸置換存量住房貸款的空間，減少風險隱患。
資產質量表現平穩
上半年，雖然上市銀行的營業收入總體下滑，但歸母凈利潤依然實現3.4%的增長。
平安證券分析稱，上市銀行業務費用支出增速下行。受收入增速放緩影響，上市銀行上半年撥備前利潤增速為-2.0%。撥備方面，計提力度繼續降低反哺利潤，上半年上市銀行撥備計提同比下降8.7%，成為推動行業盈利增長的主要因素。
該券商同時表示，2023年上半年上市銀行撥備計提貢獻凈利潤增長13.8個百分點，貢獻度較一季度進一步擴大，資產質量平穩運行下撥備計提力度保持常態化仍然是推動上市銀行盈利增速大幅提升的最主要因素。
從半年報來看，上市銀行注重加強風險抵御能力，資產質量穩中向好。
統計顯示，上半年末，42家上市銀行不良率全部低于2%，最高的青農商行不良率為1.93%，不過，較上年末減少了0.26個百分點。
有16家上市銀行不良率低于1%，資產質量更加優秀，包括成都銀行、杭州銀行、寧波銀行、南京銀行等。
與2022年末相比，有33家上市銀行不良率有所下降，5家持平，僅4家上升。其中光大銀行不良率增加0.05個百分點，在42家上市銀行中最多。
基于銀行業資產質量的穩健表現，以及近期利好政策頻頻出臺，研究機構普遍對銀行板塊的修復行情持樂觀態度。
華泰證券認為，銀行存量房貸利率下調、存款利率持續優化，政策出臺密度與力度明顯提升，有望提振市場信心，改善市場流動性。二季度銀行基金持倉邊際回升，板塊估值仍處低位。當前政策拐點已至，扭轉悲觀預期，看好底部配置機遇。
興業證券也認為，2023年下半年銀行基本面趨勢向上，預計規模保持較快增速，息差在資產端定價磨底+負債端成本改善的共同作用下有望逐步企穩，中收增速在低基數下有望企穩回升，資產質量預計延續2021年至今持續向好的趨勢，減值持續反哺利潤。整體來看，2023下半年銀行整體業績有望逐季提升，為銀行板塊估值修復提供支撐。（思維財經出品）■
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